La Fed no se doblega ante Trump: No habrá recortes de tasas otra vez

La dirección de la Reserva Federal no cedió ante la presión El presidente Donald Trump y nuevamente no bajó las tasas de interés a pesar La insistencia del jefe de Estado. La "pausa" en el ciclo de recortes de tasas de interés ha durado la mitad. año.

El rango de la tasa de los fondos federales se mantuvo sin cambios entre 4,25 y 4,50%. —anunció el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en un comunicado. La decisión de junio... Fue aprobada por unanimidad y estaba en línea con las expectativas de los economistas y los participantes. mercado.

Después de la anterior decisión sobre la gestión de la Reserva El gobierno federal se ha visto afectado por una ola de críticas por parte del presidente Donald Trump. - Jerome Powell es un idiota que no tiene idea de nada (…) Aún llega tarde, pero eso No importa mucho porque nuestro país es fuerte - sí El anfitrión de la Casa Blanca comentó sobre la decisión del FOMC de mayo . El presidente Trump ya había... Exigió que la Fed redujera aún más las tasas de interés para reducir los costos el servicio de la gigantesca deuda pública estadounidense .

- El Comité es sensible a los riesgos para ambas partes de su Un doble mandato : una versión mucho más suave y reducida de la advertencia de May contra la influencia de la política Los aranceles del presidente Trump a la economía estadounidense: incertidumbre En cuanto a las perspectivas económicas, han disminuido ligeramente, pero aún son elevadas. – afirmó el Comité.

Ha pasado medio año desde el último recorte de los tipos de interés en Banco central de Estados Unidos. El ciclo de flexibilización monetaria ha comenzado. En septiembre de 2024, nervioso y un recorte sustancialmente injustificado de 50 puntos básicos de una sola vez . Esta medida El presidente Powell explicó la "recalibración" de forma bastante vaga Política monetaria . Más recortes en la tasa de fondos federales, esta vez. 25 puntos básicos cada uno, se llevaron a cabo en octubre y noviembre. La escala total Los recortes del año pasado ascendieron a 100 puntos básicos. Tras las elecciones presidenciales, la Reserva Federal... Ya no bajó los pies.

- No tenemos prisa y estamos bien preparados, Esperar más claridad (sobre las políticas de la administración Trump – (nota del editor) – dijo El 7 de marzo, el jefe del banco central de Estados Unidos.

Además, en marzo el FOMC No cambió el nivel de las tasas de interés, pero decidió limitarlas "Endurecimiento cuantitativo" (QT) de la política monetaria. A partir de abril. La Reserva Federal ha reducido el ritmo de reducción de su balance de 60.000 millones de dólares a 40 mil millones de dólares al mes. Esto representa una limitación del "ajuste cuantitativo" en ciertos casos. En esta medida se logró la flexibilización de la política monetaria en los EE.UU.

En las últimas semanas, los inversores han estado reduciendo sus expectativas de futuros recortes de las tasas de interés de la Fed. Actualmente El mercado de futuros estima una probabilidad del 68% de un recorte de al menos 25 puntos básicos. La tasa de los fondos federales se determinará a más tardar en la reunión de septiembre. FOMC: según los cálculos de FedWatch Tool, a principios de mayo, todavía era del 73%. Se estimaron las probabilidades de un recorte en julio. Ahora su valoración implícita es inferior al 15%. posibilidades.

Sin embargo, hasta finales de 2025 las rebajas de los tipos de interés "están en los precios". fondos federales por un total de 50 puntos básicos. Esto es significativamente menos que los seis Hace semanas, cuando el mercado de futuros preveía un recorte de entre 75 y 100 puntos básicos.

- El Comité está firmemente comprometido a apoyar el mandato pleno empleo y llevar la inflación de nuevo al objetivo del 2 por ciento – recordó el Comité Federal de Mercado Abierto en su declaración de mayo.

Como cada trimestre, los miembros del Comité actualizaron sus proyecciones macroeconómicas. La conclusión más importante de ellas es que, al igual que en marzo, hay una mayoría Sólo para dos recortes de 25 puntos básicos en la tasa de los fondos federales para fines de 2025 año. Pero un recorte de tasas ya se ha "evaporado" a partir de 2026. Al igual que con 2027, al final del cual la mayoría de la Fed querría fijar las tasas de interés en nivel del 3,4%.

Las previsiones para los principales indicadores también se han deteriorado. Pronósticos macroeconómicos en EE. UU. El pronóstico mediano para junio asume un crecimiento El PIB en 2025 se situó en el 1,4% y el 1,6% el próximo año. En marzo, era del 1,7%, respectivamente. y 1,7%. Sin embargo, las previsiones para el deflactor del gasto de consumo básico subieron. (PCE básico): del 2,8% al 3,1% en 2025 y del 2,4% y el 2,2% en 2026, según también del 2,0% al 2,1% en 2027. De esta manera, a lo largo de todo el horizonte de proyección La medida de inflación preferida por la Fed no está dentro de su objetivo del 2 por ciento

La próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto Está previsto para el 29 y 30 de julio.

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