Los aranceles de Trump podrían ahuyentar la inversión extranjera en los mercados emergentes, incluido Brasil.
NUEVA YORK — La ola de proteccionismo que ha arrasado el comercio global debido a los aranceles del presidente estadounidense Donald Trump amenaza con extenderse a una fuente clave de crecimiento para los mercados emergentes: la inversión extranjera directa .
En Brasil, que fue gravado con el 50% , la tasa más alta anunciada hasta ahora, este podría ser el principal riesgo si la tensión con Washington adquiere proporciones aún mayores.
Desde la Gran Crisis Financiera Global, los países ricos han adoptado políticas proteccionistas como la adopción de aranceles.
El número de nuevas restricciones impuestas por las economías avanzadas a las importaciones de mercados emergentes creció a un promedio anual del 8% entre 2009 y 2023, según una advertencia del Banco de Pagos Internacionales (BPI) en su informe anual más reciente.
El número total de productos afectados aumentó de aproximadamente el 5% al 62% en el período.
"A medida que el proteccionismo comercial sigue aumentando, fluirá menos inversión extranjera directa de las economías avanzadas a las emergentes, lo que reducirá el potencial de crecimiento de estos países y empeorará las perspectivas de convergencia económica entre estos dos mundos", advierte el BPI, considerado el padre de los bancos centrales, con sede en Basilea, Suiza.
Esta semana, la atención mundial volvió a centrarse en Brasil, cuando el presidente Trump impuso un impuesto del 50% a todos los productos brasileños a partir del 1 de agosto.
Aunque Estados Unidos es el segundo socio comercial más importante de Brasil, su balanza comercial es pequeña, representando menos del 2% del Producto Interno Bruto (PIB) brasileño, lo que debería limitar el daño económico al país, según los economistas. En el peor de los casos, podría reducir el crecimiento de Brasil hasta en 0,4 puntos porcentuales, según predice Goldman Sachs .
Sin embargo, el BIS advierte que un mayor proteccionismo podría tener un impacto en la inversión extranjera directa de los países emergentes, lo que, a su vez, también sería otra fuente de riesgo para el crecimiento del PIB de estas economías.
Las naciones que recibieron una mayor proporción de Inversión Extranjera Directa (IED) que aquellas que adoptaron restricciones comerciales en al menos el 50% de sus importaciones experimentaron un crecimiento promedio más lento, según la organización.
"Todo en la economía está relacionado, por lo que un cambio fundamental importante en las políticas comerciales globales ciertamente podría afectar a muchas otras variables, como la inversión extranjera directa", dice Todd Martínez, codirector de bonos soberanos latinoamericanos en Fitch Ratings , en una entrevista con Estadão/Broadcast .
Para Alexandre de Ázara, economista jefe del banco de inversión UBS BB, la principal preocupación frente a los impactos de la escalada de tensiones entre EE.UU. y Brasil es precisamente la Inversión Extranjera Directa (IED).
"Si EE. UU. califica a Brasil de 'poco amistoso', ese es claramente el riesgo", evalúa en una entrevista con Estadão/Broadcast . Sin embargo, a pesar de ello, no prevé un colapso en el volumen de IED.
Brasil tuvo una entrada neta de más de US$30 mil millones en inversión extranjera directa en el año hasta mayo, una caída de casi 1,90% en comparación con el mismo período de 2024.
El Banco Central prevé una entrada neta de US$70.000 millones en IED en 2025, equivalente al 3,2% del PIB y por debajo de los más de US$71.000 millones registrados el año pasado. El récord se registró en 2022, cuando ingresaron al país US$74.600 millones.
Los estadounidenses representan aproximadamente una cuarta parte de toda la nueva inversión extranjera en Brasil. El país, junto con España y Portugal, destacó en cuanto a apetito por la inversión extranjera entre 2018 y 2024, según el Índice de Confianza en la IED de Citi.
"Brasil siempre ha tenido flujos sólidos de IED a pesar de los numerosos desafíos de competitividad. El atractivo del país radica en su amplio mercado interno, y esto no cambiará como resultado de la política comercial", afirma Martínez de Fitch.
Una encuesta reciente del Bank of America indica que las empresas no tienen intención de reforzar sus estrategias de reshoring, es decir, traer operaciones de regreso a sus países de origen, por encima de la tendencia reciente debido a los aranceles de Trump.
A su vez, puede haber más nearshoring (comercio entre países más cercanos) o friendshoring (centralización de negocios entre naciones más amigas).
"Ahí es donde algunos países pueden beneficiarse", dice Claudio Irigoyen, jefe de Investigación Económica Global del Bank of America (BofA), citando a México e India como ejemplos.
Para el ex presidente de la Reserva Federal (Fed) de Nueva York, William Dudley, todavía es demasiado pronto para hacer una evaluación, porque nadie sabe dónde acabará el régimen arancelario estadounidense.
Pero una cosa es segura: las empresas diversificarán sus fuentes de producción en busca de más flexibilidad para responder a los brotes de proteccionismo comercial, dice.
"Las inversiones tienen una vida útil de muchos años. ¿Y quién sabe cuánto tiempo estarán realmente vigentes estos aranceles?", pregunta Dudley.
terra
