Economista Drozdov: Debemos aprovechar la depreciación del dólar

Según los resultados del primer semestre, el rublo se ha convertido en la moneda más apreciada del mundo frente al dólar. Desde principios de año, ha ganado un 44,7% frente al dólar estadounidense, ocupando merecidamente el primer puesto. Le sigue, sin embargo, con un amplio margen, el florín húngaro, cuyo precio ha subido un 17%. Cierra el top 3 la corona sueca, con un 16,5%. Sin embargo, no todos los analistas nacionales están satisfechos con este fuerte fortalecimiento de la moneda nacional.

Muchos financieros están convencidos de que nuestro rublo está demasiado fortalecido. Y les preocupa especialmente que el dólar, que se está depreciando ante nuestros ojos, genere bajos ingresos por exportaciones para el presupuesto ruso al convertirlo a rublos.

Aunque la propia directora del Banco Central, Elvira Nabiullina, cree que un rublo débil no es algo a lo que se deba aspirar. «Esto es una muestra de la vulnerabilidad de la economía y de la desconfianza de la población hacia su propia moneda», declaró recientemente.

Recordemos una breve crónica de la marcha victoriosa del rublo desde principios de 2025. En enero, el dólar valía 100,86 rublos, y todos se llevaban las manos a la cabeza. ¿Hacia dónde nos dirigimos? Fabricantes y comerciantes no desaprovecharon la oportunidad de subir los precios de los bienes con cada debilitamiento de la moneda nacional. Según los analistas, nuestra cesta de la compra todavía incluye alrededor del 30% de suministros importados.

Entonces, como por arte de magia, el rublo empezó a desplazar al "estadounidense". En febrero ya estaba en 92,9, en abril en 83,3, en junio en 78,9... El 3 de julio, el dólar valía 78,6 rublos. Ahora los economistas se llevan las manos a la cabeza por otra razón: ¡debilitemos la moneda nacional!

De hecho, existen ciertas convenciones en la formación del tipo de cambio oficial del rublo. Tras el cese de las operaciones con divisas tóxicas por parte de la Bolsa de Moscú hace un año, se utilizan informes bancarios e información de plataformas digitales de negociación extrabursátil para determinar el tipo de cambio. Esto da motivos para sospechar que las autoridades monetarias ejercen un control manual sobre el tipo de cambio del rublo.

Puede que esto tenga algo de cierto. Según los analistas, no existen condiciones económicas para que el dólar se devalúe continuamente y el rublo se fortalezca cada vez más. Sin embargo, el analista financiero Sergei Drozdov tiene una postura diferente al respecto.

– ¿Debemos alegrarnos por el fortalecimiento desenfrenado del rublo o, por el contrario, preocuparnos?

“Tenemos que aprovechar esto”, responde el experto.

- ¿ Cómo?

Por ejemplo, comprar efectivo en las casas de cambio a un tipo de cambio adecuado. El efectivo se vende a un tipo de cambio más alto que el oficial, pero aun así... Coincido con el director del Banco Central: no necesitamos un tipo de cambio débil. Debería ser aceptable para todos: para los exportadores y para los ciudadanos.

– Pero un rublo fuerte no es rentable para los exportadores.

Siempre están insatisfechos con algo. Un dólar por 200 rublos no les basta. Recuerden, hace tres o cuatro años un "estadounidense" costaba 80 rublos, y nada, estaban contentos.

– ¿Y qué beneficio obtienen los ciudadanos de un rublo fuerte?

Los precios de los equipos importados no están subiendo. Investigué específicamente. El precio de una cafetera en invierno era de 57 mil rublos, hoy cuesta 42 mil. ¿Hay alguna diferencia? Los precios en las tiendas han dejado de subir, o mejor dicho, están subiendo, pero no como antes. Las fresas se venden a 750 rublos en quioscos cerca de las estaciones de metro. Al parecer, los vendedores recordaron los precios de hace dos años y hoy los venden. Nadie compra. Se pueden encontrar fresas en la tienda por 250 rublos. Tenemos demasiadas "pretensiones" en cuanto a precios. Pero no todas se corresponden con la realidad.

¿ Y es realista el tipo de cambio actual del rublo en relación con otras monedas? Muchos expertos creen que está sobrevalorado, exagerado…

¿De dónde sacaron eso? Según el Banco Central, el tipo de cambio es justo y refleja la situación actual. Hay razones económicas objetivas para el fortalecimiento del rublo. En particular, las importaciones se han reducido casi a la mitad. Y la demanda de divisas también ha disminuido; no hay colas en las casas de cambio.

Esta situación se repite por tercera vez. Primero en 2014, tras los sucesos de Crimea. El dólar superó los 70 rublos y luego cayó a 51. Luego, en 2022, una operación militar especial. El dólar empezó a costar más de 120 rublos, pero el tipo de cambio clave subió y, finalmente, el tipo de cambio comenzó a caer. Ahora, el tipo de cambio clave vuelve a estar entre el 20% y el 21%, el dólar ha superado los 100 rublos y hoy se sitúa entre 78% y 79. Esto ya es una tendencia.

– ¿ Cuándo cree usted que empezará a caer el rublo?

Todos mis colegas que antes predijeron diferentes fechas para el "otoño" ahora han guardado silencio. Y es cierto. Nadie puede asegurarlo. Desafortunadamente, tarde o temprano sucederá. Pero hoy, repito, debemos aprovechar el momento.