El Banco Central discutirá reducción de tasa en su próxima reunión

El mercado espera una reducción del tipo de interés clave y el Banco Central está dando señales de que la reducción tras la reunión podría ser incluso superior a un punto porcentual.

El Banco Central debatirá la reducción del tipo de interés clave en julio. Así lo afirmó la directora del organismo regulador, Elvira Nabiullina, quien enfatizó que dicha decisión no está garantizada.

La moneda rusa apenas reaccionó a esta declaración. El tipo de cambio del dólar en Forex se mantiene en 79 rublos. Al mismo tiempo, el Ministerio de Finanzas informó que el presupuesto de julio podría perder casi 26 mil millones de rublos en ingresos por petróleo y gas. Los analistas afirman que las principales razones de la disminución de los ingresos por exportaciones son la caída de los precios del petróleo y la fortaleza del rublo. Nabiullina fue extremadamente cautelosa en sus declaraciones. Según ella, la decisión sobre el tipo de cambio en la reunión de julio se tomará con cautela y en función de la situación económica actual. Nabiullina enfatizó que las expectativas de una rápida reducción del tipo de cambio clave podrían revertir la tendencia, y entonces el tipo de cambio deberá subirse, no bajarse.

Kirill Tremasov, asesor del director del Banco de Rusia, añadió algo de especificidad. En el marco del Congreso Financiero del Banco Central, declaró a la prensa que el regulador consideraría "sin duda" la opción de reducir el tipo de interés clave en al menos un punto porcentual. Hay razones para ello: la inflación ha dejado de ser de dos dígitos. Sin embargo, Tremasov también informó que aumentar las tarifas de vivienda y servicios públicos por encima de la inflación conlleva riesgos y podría contribuir a un endurecimiento de la política monetaria.

Sin embargo, el mercado espera una reducción del tipo de interés clave. Y podría ser incluso más significativa que el nivel del que habla el asesor de Nabiullina. El experto financiero Mijaíl Khanov no lo descarta:

El analista financiero Mikhail Khanov dijo que habrá algunos cambios en mi vida personal, una vez más, - joder n

El carry trade se produce cuando los especuladores venden una divisa para invertir en otra. En este caso, en moneda rusa, debido al buen rendimiento de los instrumentos en rublos en un contexto de tipos de interés altos. Además, según los analistas, los no residentes han estado participando cada vez más en este juego últimamente, a pesar de las sanciones y los evidentes problemas con la retirada de divisas hostiles de Rusia.

El fortalecimiento del rublo y la caída de los precios internacionales del petróleo están teniendo un impacto cada vez mayor en el presupuesto. En julio, el Ministerio de Finanzas prevé una pérdida de 26 mil millones de rublos en ingresos por petróleo y gas. A modo de comparación: en junio, según el departamento, se perdieron 7 mil millones de rublos.

Para cerrar, al menos parcialmente, este déficit, el ministerio comenzará a vender divisas de sus reservas, casi 19 000 millones de rublos, en los próximos 30 días. La decisión es ambigua en las condiciones actuales, señala Ruslan Klyshko, director del departamento de gestión patrimonial de AF Capital Management Company:

Ruslan Klyshko, Director del Departamento de Gestión Patrimonial, AF Capital Management Company

Mantener un rublo fuerte provocará un aumento del déficit presupuestario ruso. Esto lo escribió Dmitry Pyanov, primer vicepresidente y presidente del consejo de administración de VTB, en una columna para Vedomosti . Pyanov cree que para finales de año el déficit podría alcanzar los 5 billones de rublos.

La directora del Banco Central no parece estar muy preocupada por esto. Nabiullina calificó la debilidad del tipo de cambio de la moneda nacional como un indicio de una economía vulnerable. Según ella, esto es "consecuencia de la inflación crónicamente alta y la desconfianza en nuestra propia moneda". "Esto no es precisamente lo que buscamos", añadió Nabiullina.