Los expertos han explicado cómo afectará la reducción del tipo de interés clave a la vida de los rusos.

El 6 de junio, en una reunión del Consejo de Administración sobre el tipo de interés clave, el regulador lo redujo del 21 al 20 %. Si bien esta decisión se esperaba desde hacía tiempo, se produjo de forma inesperada. Ahora, los analistas no saben cómo afectará esta medida del Banco Central a la economía del país. Sin embargo, a los rusos de a pie les preocupan más las consecuencias de la reducción del tipo de interés clave. En concreto: ¿qué ocurrirá con los precios y el tipo de cambio del rublo? ¿Bajarán los tipos de interés bancarios sobre los depósitos y préstamos de los hogares? En los tres años anteriores, fueron, francamente, inasequibles. Encontramos las respuestas a estas preguntas de la mano de expertos.

En general, incluso quienes abogaron activamente por la reducción del tipo de interés clave no niegan hoy que la decisión del regulador es algo arriesgada. Desde el punto de vista de la teoría económica, la inflación no muestra una tendencia descendente estable. Sí, la inflación anual y semanal ha estado disminuyendo recientemente. El rublo se ha fortalecido notablemente y el volumen de préstamos ha disminuido...

Todos estos son factores desinflacionarios. Pero, por otro lado, las expectativas de inflación están creciendo entre la población. En mayo, subieron al 13,4%, tras el 13,1% de abril. Y esto es como un barómetro económico: a la gente no se le puede engañar…

Además, persisten factores inflacionarios, uno de los cuales es el próximo aumento de las tarifas de vivienda y servicios comunales en un 12% a partir del 1 de julio. Esta medida de las empresas de servicios públicos es capaz de reactivar significativamente el crecimiento apenas frenado de los precios.

Pero, de una forma u otra, la decisión de flexibilizar la política monetaria restrictiva ya se ha tomado. Tendremos que asumir esta decisión y es importante entender: ¿qué podemos esperar de ella ahora?

La mayoría de los expertos creen que esta medida del regulador apenas cambiará la economía del país; la reducción del tipo de interés clave fue insignificante, solo un 1 %. Según Georgy Ostapkovich, director del Centro de Investigación de Mercado de la Escuela Superior de Economía de la Universidad Nacional de Investigación, lo principal es que el Banco Central envió una señal a las empresas: ahora el tipo de interés clave comenzará a disminuir y las empresas deben estar preparadas para revisar sus planes estratégicos y realizar inversiones activas. "El Banco Central comunicó a las empresas que dejará de subir el tipo de interés clave; es hora de un punto de inflexión", afirma el experto. "Para finales de año, el regulador lo reducirá entre un 2 % y un 3 % más".

Pero, a decir verdad, hoy en día los rusos no están muy preocupados por los indicadores macroeconómicos relacionados con la reducción del tipo de interés clave. La gente quiere saber cómo afectará esto a su vida real. En particular, ¿cambiarán los precios de los alimentos? ¿Cuánto disminuirán los tipos de interés de los depósitos bancarios y las condiciones de los préstamos? Hay suposiciones fundadas de que los bancos empezarán a reducir los tipos de interés de los depósitos mucho más que los de los préstamos.

Digamos de entrada que nuestros expertos prefirieron guardar silencio sobre los precios al consumidor (especialmente de los alimentos). Dicen que hay demasiados "si" en el camino del campo a los estantes. Y sobre los aranceles de los monopolios naturales, y sobre la logística de entrega. "Además", dijeron, "no olvidemos que el clima aún no ha sido favorable para nuestros agricultores nacionales". Los comentarios sobre los préstamos tampoco aportaron mucha claridad. Al fin y al cabo, son diferentes: para las grandes empresas (que nuestro gobierno valora especialmente) y las grandes empresas, también existen préstamos para particulares, y quién sabe cómo se pueden reducir.

¿Se mantendrá el alto tipo de cambio actual del rublo? Claramente, ha expulsado las "monedas tóxicas" y lo que sí se puede afirmar con certeza es que los bienes importados se han abaratado. Y en nuestra cesta de la compra, ni más ni menos, representan hasta el 30%.

El analista jefe de Sovcombank, Mijaíl Vasiliev, cree que el tipo de interés clave seguirá respaldando al rublo. En las próximas semanas, se cotizará entre 76 y 83 por dólar y entre 87 y 95 por euro.

Según el analista, las tasas de interés de los depósitos también disminuirán un 1% próximamente y seguirán bajando durante los próximos meses. En cualquier caso, señala, abrir cuentas de depósito sigue siendo rentable, ya que las tasas de interés sobre la rentabilidad casi duplican la tasa de inflación oficial.

Spartak Sobolev, jefe del departamento de estrategia de inversión de Alfa-Forex, también predice que el tipo de cambio del rublo se mantendrá aproximadamente en este corredor (78-84 por dólar y 88-94 por euro) y dice que el fortalecimiento de la moneda nacional en el primer semestre del año frenará el crecimiento de los precios de los productos no alimenticios.

Mientras tanto, el analista de Freedom Finance Global, Vladimir Chernov, cree que una mayor reducción de las tasas de depósito será limitada, ya que los bancos ya lo han incluido parcialmente en su política monetaria.

Las grandes entidades del sector bancario han comenzado a reducir los tipos de interés de los depósitos antes de lo previsto. A principios de junio, las 10 principales entidades de crédito redujeron los tipos de interés de los depósitos a corto y medio plazo entre un 0,3 % y un 1 %. Para el tercer periodo de diez días de mayo, el tipo máximo de las 10 principales había descendido al 19,39 %, siendo ya inferior al tipo de interés oficial.

Supone que los tipos de interés de los depósitos en los principales bancos caerán al 19% anual. «Sin embargo, ante las expectativas de una nueva reducción del tipo clave en julio, los bancos podrían rebajar las condiciones para los depósitos de la población al 18% anual», cree el analista.