Poche possibilità che lo Stato tragga ancora profitto dalla nazionalizzazione di ABN AMRO

È un'eredità del passato. Dal 3 ottobre 2008, lo Stato olandese è azionista di ABN AMRO, la banca nazionalizzata durante la crisi bancaria di 17 anni fa.

Negli ultimi anni, la quota di proprietà è stata gradualmente ridotta, attraverso la vendita di piccole quote azionarie. E ogni annuncio in tal senso negli ultimi anni è stato accompagnato dall'osservazione che è "irrealistico" "recuperare le spese in conto capitale iniziali".

In altre parole: non rivedremo mai più i quasi 28 miliardi di euro di denaro pubblico che lo Stato ha speso per mantenere a galla ABN AMRO. A settembre 2024, eravamo a corto di 5,5 miliardi di euro. E per raggiungere il pareggio, la restante quota del 30,5% attualmente detenuta dallo Stato in ABN AMRO dovrebbe essere venduta a oltre 35 euro per certificato azionario.

Un certificato di questo tipo viene attualmente venduto a circa 25 euro l'uno sulla borsa di Amsterdam. Affinché lo Stato possa continuare a trarre profitto dalla nazionalizzazione, dovrebbe aggiungere dieci sterline al prezzo attuale. Si tratta di un aumento del 40%.

Non è realistico. O forse sì? Perché un aumento di dieci sterline è esattamente ciò che è successo al prezzo del certificato ABN AMRO negli ultimi dodici mesi. Il 5 agosto 2024, il certificato era scambiato a 14,37 euro. Un anno dopo, era a 24,65 euro.

Lo Stato sarebbe inoltre tutelato nel caso in cui una banca straniera lanciasse un'offerta pubblica di acquisto, disposta a pagare un premio strategico sostanziale. BNP Paribas viene talvolta menzionata come potenziale acquirente di ABN AMRO, soprattutto ora che la banca ha nominato un nuovo CEO.

Da aprile di quest'anno, la francese Marguerite Bérard assumerà le redini della banca. Bérard ha iniziato la sua carriera presso il Ministero delle Finanze francese, è stata consigliera dell'allora presidente Nicolas Sarkozy e poi è passata al settore bancario.

Negli ultimi cinque anni, prima di entrare in ABN AMRO, Bérard ha lavorato presso BNP Paribas. Questo alimenta le speculazioni su una possibile collaborazione positiva tra i suoi ex e nuovi datori di lavoro a lungo termine.

Soprattutto perché nel 2009 BNP Paribas aveva acquisito anche una quota di maggioranza di Fortis, la banca-assicuratrice belga che aveva assorbito ABN AMRO poco prima della crisi bancaria e della sua nazionalizzazione. Se anche i francesi acquisissero ABN AMRO, il cerchio si chiuderebbe.