Cosa è cambiato nella privatizzazione della TAP dopo la vendita approvata dal Partito Socialista

Esattamente 21 mesi e 12 giorni fa, il governo di António Costa ha approvato un decreto legge per la riprivatizzazione di TAP, che è stato poi bloccato da un veto presidenziale e dalle dimissioni dell'esecutivo poco dopo. La vendita stava per essere avviata sotto il governo precedente, ma è stata bloccata dal rigetto del voto di sfiducia. Ora, è di nuovo sul punto di essere finalizzata.

Il ministro delle Finanze Joaquim Miranda Sarmento ha dichiarato alcune settimane fa che il decreto legge sulla privatizzazione sarà approvato “nelle prossime settimane”, il che significa che il disegno di legge sarà inviato al Consiglio dei ministri a breve .

Ma molto è cambiato nei 651 giorni trascorsi da quando il ministro Fernando Medina ha annunciato l'approvazione del decreto-legge sulla riprivatizzazione nel settembre 2023. Innanzitutto, il modello di vendita.

Il governo socialista, a maggioranza assoluta, ha approvato la vendita di una quota compresa tra il 51% e il 100% del capitale della compagnia aerea , con il 5% riservato ai dipendenti. Questa volta, con il Partito Socialista e Chega contrari alla vendita di una quota di maggioranza, è già certo che la riprivatizzazione coprirà fino al 49% del capitale . "Inizialmente, venderemo meno del 50% del capitale", ha dichiarato il Ministro delle Finanze questa settimana in una dichiarazione a Bloomberg . Ciò che non cambierà è la quota azionaria del 5% per i dipendenti TAP , un requisito previsto dalla Legge sulle Privatizzazioni.

La vendita di una quota di minoranza consentirà di mantenere il controllo sulle decisioni strategiche dell'azienda e dovrebbe impedire un altro veto da parte di Belém . Nell'ottobre 2023, Marcelo Rebelo de Sousa ha restituito la legge al governo, chiedendo "chiarimenti su tre aspetti che considera essenziali: la capacità dello Stato di monitorare e intervenire in un'azienda strategica come TAP; la questione della vendita o acquisizione di attività anche prima della privatizzazione; e la trasparenza dell'intera operazione".

Il governo ha affermato che il marchio, la sede centrale, le rotte strategiche e l'hub dell'aeroporto di Lisbona devono essere garantiti. Tra i criteri per la selezione dei candidati, che saranno stabiliti nel decreto legge, ci sarà anche l'espansione delle attività di TAP . "Stiamo cercando un partner internazionale che possa aiutarci a sviluppare la compagnia, ad aumentare le rotte, il numero di aeromobili e gli investimenti nella compagnia, e poi, naturalmente, a recuperare parte del denaro che i contribuenti hanno investito nella compagnia quattro anni fa", ha aggiunto il Ministro delle Finanze.

Anche i bilanci della compagnia aerea sono cambiati durante questo periodo. TAP ha registrato un utile di 177,3 milioni di euro nel 2023 , il più alto di sempre. Tale utile è diminuito sostanzialmente nel 2024, attestandosi a 53,7 milioni di euro , con i conti influenzati dalle perdite sui cambi e dagli accantonamenti per cause legali intentate dai membri dell'equipaggio. Nuove decisioni sfavorevoli alla compagnia potrebbero aumentare ulteriormente l'importo da accantonare, con il principale sindacato che rappresenta i membri dell'equipaggio che segnala importi nell'ordine dei 300 milioni di euro.

Gli ultimi dati pubblicati per il primo trimestre hanno nuovamente evidenziato un peggioramento dell'utile netto, con perdite in aumento da 90 a 108 milioni di euro. Il management di TAP ha spiegato questo andamento con lo sciopero dei piloti di Portugália e con il fatto che quest'anno la Pasqua in Brasile è caduta.

I risultati aziendali sono stati influenzati anche dal forte aumento delle spese per il personale, quasi raddoppiate nel giro di due anni a causa della fine dei tagli salariali attuati nell'ambito del piano di ristrutturazione e della negoziazione di nuovi accordi aziendali.

La compagnia aerea portoghese ha inoltre registrato una riduzione del 4,5% dei ricavi operativi nei primi tre mesi dell'anno , attestandosi a 823,4 milioni di euro. Questa tendenza è in contrasto con quella dei suoi principali concorrenti europei, trainata da un calo del 6% dei ricavi in ​​Europa e Brasile. La compagnia ha registrato un contesto competitivo più intenso in quest'ultimo Paese, dove le sue attività sono state molto apprezzate dai gruppi interessati alla privatizzazione.

Ciò che non è cambiato è l'interesse di Air France-KLM, Lufthansa e del Gruppo IAG (proprietario di compagnie come British Airways e Iberia), che dal 2023 ribadiscono la volontà di presentare un'offerta per la vendita di TAP, considerata l'ultima compagnia aerea europea di dimensioni significative non ancora integrata in un grande gruppo.

Sebbene tutti abbiano espresso la volontà di acquisire una quota di minoranza in TAP, alcuni hanno espresso una preferenza per una quota di maggioranza o "un percorso verso la piena proprietà", come ha affermato a gennaio un dirigente responsabile dello sviluppo aziendale del gruppo IAG.

L'autonomia gestionale sarà un altro tema centrale . L'amministratore delegato della compagnia proprietaria di British Airways e Iberia ha dichiarato a febbraio che l'interesse per TAP dipende dalla "libertà di gestione della compagnia".

Anche il consolidamento nel settore non si è fermato . Lufthansa ha completato l'acquisizione del 41% di ITA Airways a gennaio per 325 milioni di euro, dopo un lungo processo di approvazione con la Commissione Europea. La scorsa settimana , Air France-KLM ha annunciato l'intenzione di aumentare la propria partecipazione in SAS dall'attuale 19,9% al 60,5% , acquisendo tutte le azioni detenute da Castlelake e Lind Invest.