Il fondo pensione della Previdenza Sociale supera per la prima volta i 40 miliardi

Il Fondo di Stabilizzazione Finanziaria della Previdenza Sociale (FEFSS) ha superato per la prima volta nella sua storia la soglia dei 40 miliardi di euro di patrimonio gestito. Secondo i dati raccolti dall'ECO presso l'agenzia, il fondo pensione ha chiuso il primo semestre con 40,28 miliardi di euro di patrimonio gestito, circa il 18,9% in più rispetto al dato registrato un anno fa.

Inoltre, il portafoglio FEFSS di 40,28 miliardi di euro alla chiusura delle contrattazioni di giugno corrispondeva a un tasso di copertura pensionistica del 208,6%, equivalente a 25,04 mesi di prestazioni pensionistiche. Questa cifra è superiore del 4,3% all'obiettivo legale di garantire al FEFSS la possibilità di salvaguardare due anni (24 mesi) di pensioni in caso di necessità, a dimostrazione del netto superamento dell'obiettivo iniziale del fondo.

Questo risultato è in gran parte dovuto allo storico trasferimento di 4,08 miliardi di euro dal saldo del sistema pensionistico della Previdenza Sociale effettuato a febbraio , come annunciato dalla Ministra del Lavoro, della Solidarietà e della Previdenza Sociale, Maria do Rosário Palma Ramalho, all'inizio di quest'anno. Questo è stato considerato "il più grande trasferimento mai effettuato" al fondo creato nel 1989 per stabilizzare finanziariamente il sistema pensionistico portoghese.

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Oltre a questo "controllo", il FEFSS ha beneficiato anche di una forte ripresa del mercato nel secondo trimestre e dell'abilità del team di gestione del fondo , guidato da José Vidrago, che ha generato un rendimento netto di trasferimento dello 0,87% nei primi sei mesi, dopo aver registrato perdite dell'1,37% nel primo trimestre. Questa ripresa si è verificata dopo un inizio d'anno volatile sui mercati finanziari, che ha colpito in particolare il portafoglio azionario del fondo.

Il principale asset che ha contribuito alla performance positiva della gestione di FEFSS nei primi sei mesi dell'anno è stato il portafoglio di titoli di debito OCSE (escluso il debito portoghese), che attualmente rappresenta quasi il 50% del portafoglio del fondo. Questa componente ha registrato un guadagno del 2,04% nei primi sei mesi dell'anno, in controtendenza rispetto alla contrazione dell'1,61% registrata nello stesso periodo dell'anno precedente.

Il portafoglio azionario, composto esclusivamente da fondi negoziati in borsa (ETF) e che rappresenta circa il 18% del portafoglio totale del FEFSS, ha registrato un guadagno dello 0,87% nel primo semestre, dopo aver registrato perdite del 3,57% nei primi tre mesi. Questa componente è stata storicamente uno dei principali fattori di apprezzamento del fondo, con limitazioni legali che impediscono un'esposizione superiore al 25%.

Ancora più deludente è stata la performance del portafoglio del debito pubblico portoghese, che rappresenta circa il 25% del portafoglio del Fondo di previdenza sociale , che ha chiuso il primo semestre con un guadagno di appena lo 0,37%. Questa esposizione obbligatoria ai titoli portoghesi è stata evidenziata come un fattore limitante per i potenziali rendimenti del fondo.

Il record storico del FEFSS, che ha superato i 40 miliardi di euro, riflette un momento d'oro per l'intero ecosistema portoghese della protezione sociale. Questo risultato non è isolato, ma è perfettamente in linea con la solidità dei conti della Previdenza Sociale, che hanno registrato un avanzo di 2,361 miliardi di euro ad aprile – con un aumento del 16% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso – e con il saldo positivo della Caixa Geral de Aposentações di 148 milioni di euro, in contrasto con il deficit strutturale che tradizionalmente caratterizza questa istituzione.

Il motore di questa performance congiunta risiede nel dinamismo del mercato del lavoro, che ha visto contributi e contribuzioni crescere del 9% su base annua fino ad aprile , superando di gran lunga le aspettative del governo. L'aumento del numero e del valore medio delle retribuzioni dichiarate dai datori di lavoro ha creato un circolo virtuoso che non solo alimenta l'attuale surplus previdenziale, ma rafforza anche quello futuro attraverso la capitalizzazione del FEFSS.