Il governo può prelevare fino al 10% del reddito attualmente esente dall'imposta sul reddito; capire

La combinazione di due proposte del governo federale dovrebbe cambiare lo scenario degli investimenti a reddito fisso in Brasile. Si tratta dell'imposta minima sul reddito delle persone fisiche (IRPFM), un tentativo di aumentare la tassazione dei più ricchi, e della tassazione degli investimenti attualmente esenti dall'IR.

Ufficialmente, il governo intende aumentare l'imposta sul reddito derivante da lettere di credito immobiliare (LCI) e lettere di credito agroalimentare (LCA), nonché da certificati di crediti immobiliari (CRI) e certificati di crediti agroalimentare (CRA), dallo zero al 5%. Tuttavia, con la successiva attuazione dell'IRPFM, nella pratica l'imposta applicata a tali investimenti potrebbe addirittura raddoppiare, raggiungendo il 10% per i contribuenti con redditi più elevati.

L' istituzione dell'IRPFM è prevista dal disegno di legge 1.087/2025, presentato a marzo. Secondo il governo, l'imposta servirà a compensare l'aumento della soglia di esenzione fiscale a 5.000 R$. La proposta è attualmente in fase di esame alla Camera dei Deputati e il relatore, Arthur Lira (PP-AL), dovrebbe presentare il suo parere nella seconda settimana di luglio. Il governo conta sull'approvazione del disegno di legge quest'anno, per l'entrata in vigore all'inizio del prossimo anno.

La nuova tassazione degli investimenti finanziari , a sua volta, è stata stabilita dalla Misura Provvisoria 1.303, pubblicata l'11 giugno. Sebbene la Misura Provvisoria sia già stata pubblicata, la riscossione dell'IR sugli investimenti inizierà solo nel 2026, se riceverà l'approvazione del Congresso.

Gli investimenti a reddito fisso in questione (LCI, LCA, CRI, CRA) hanno acquisito forza negli ultimi anni grazie alla loro esenzione da imposte sul reddito. Secondo B3, il volume investito in LCA è cresciuto del 23,7% negli ultimi 12 mesi, raggiungendo i 584,8 miliardi di R$ questo giovedì (26). Gli LCI sono aumentati del 30,2%, raggiungendo un totale di 471,9 miliardi di R$.

Perché il governo vuole tassare gli LCI, gli LCA e altri investimenti

Il governo afferma che le misure mirano alla giustizia fiscale: il Ministro delle Finanze Fernando Haddad ha ripetuto che l'idea è quella di tassare i "residenti degli attici" . Il Ministero delle Finanze stima che 141.000 persone, pari allo 0,06% della popolazione, saranno colpite dall'imposta minima sul reddito per i redditi più alti.

C'è anche l'intenzione, principalmente con il parlamentare 1.303, di raccogliere maggiori risorse per ridurre il deficit fiscale.

Con la sola revoca dell'esenzione sui titoli incentivati, il governo prevede di raccogliere 2,6 miliardi di R$ l'anno prossimo. Le entrate previste dall'istituzione dell'IRPFM ammontano a 25,2 miliardi di R$.

La perdita di redditività da LCI e LCA sarà maggiore per coloro che guadagnano di più

Chi guadagna più di R$ 50.000 al mese (R$ 600.000 all'anno) risentirà maggiormente dell'impatto sui propri investimenti finanziari, a causa dell'impatto della nuova tassazione sul futuro IRPFM. È proprio questo impatto che potrebbe far sì che, invece del 5%, l'aliquota IR sugli investimenti possa raggiungere nella pratica il 10%.

L'idea del governo con l'IRPFM è di imporre a chi guadagna più di 600.000 R$ all'anno un'aliquota minima di imposta sul reddito. Questa aliquota partirà da un minimo di zero e aumenterà gradualmente in base al reddito, raggiungendo un tetto massimo del 10% per redditi a partire da 1,2 milioni di R$ all'anno.

Secondo la proposta del governo, gli investimenti esenti dall'imposta sul reddito non sono inclusi nella base di calcolo dell'IRPFM. Fino a poco tempo fa, quindi, i redditi derivanti da investimenti come LCI e LCA non sarebbero stati inclusi nel calcolo dell'imposta minima sul reddito. Con la legge 1.303, tuttavia, tali lettere non sono più esenti e vengono incluse nella base di calcolo dell'imposta sul reddito per i più abbienti. Pertanto, possono essere tassate fino al 10% in caso di applicazione dell'IRPFM, anziché al 5% originario.

"La proposta tassa indirettamente questi investimenti includendoli nella base di calcolo dell'IRPFM", afferma Luís Garcia, partner di Tax Group e MLD Advogados Associados.

Oggi, un investitore con un reddito annuo di 900.000 R$ – di cui 600.000 R$ in dividendi (attualmente esenti) e 300.000 R$ di reddito da LCI e/o LCA – non paga tasse su questi guadagni. Con le modifiche, pagherebbe 30.000 R$ di tasse.

Bruno Cazarim, specialista fiscale presso Gomez Cazarim Advogados, avverte: "L'inclusione nell'IRPFM potrebbe aumentare l'imposizione effettiva fino al 10%. Ciò potrebbe rendere più vantaggiosi, in alcuni casi, prodotti come le CDB o le obbligazioni tradizionali."

I percorsi per gli investitori

Gli esperti indicano due possibili percorsi per gli investitori:

Sfida giudiziaria

• Mettere in discussione la legalità basandosi sul principio costituzionale secondo cui le tasse possono essere create o aumentate solo da una legge specifica
• Rivendicazione di doppia imposizione dissimulata o violazione della certezza del diritto

Garcia sottolinea inoltre che ci sarebbe una disparità di trattamento tra gli investitori in base al loro reddito. Per Sidney Lima, analista di Ouro Preto Investimentos, "il rischio è quello di compromettere la fiducia degli investitori".

Ristrutturazione del portafoglio

• Diversificare il portafoglio riducendo l'esposizione ai titoli incentivati
• Valutare la migrazione verso piani pensionistici privati ​​o fondi esclusivi
• Considerare strutture azionarie come fondi chiusi o società di holding

La misura potrebbe causare una fuga di capitali

Garcia avverte che le iniziative governative potrebbero causare una fuga di capitali dal Paese, poiché incoraggiano gli investitori a valutare opzioni all'estero, dove il trattamento fiscale potrebbe essere più prevedibile.

Un'altra necessità è monitorare costantemente l'avanzamento della misura provvisoria e del disegno di legge. Le proposte devono ancora essere votate dal Congresso Nazionale. Vi è una forte pressione da parte di diversi settori economici per apportare modifiche, che potrebbero comportare modifiche significative al testo finale e alterare le strategie di pianificazione fiscale e di ristrutturazione del portafoglio.