De Fed neemt standpunt in: rentes blijven ongewijzigd te midden van wereldwijde storm

In een belangrijk besluit heeft de Federal Reserve ervoor gekozen de rentetarieven gelijk te houden. Als reden hiervoor werd aanhoudende inflatie en toenemende wereldwijde economische onzekerheid aangevoerd, ondanks druk vanuit het Witte Huis.

De Amerikaanse Federal Reserve (Fed) heeft besloten haar basisrente te handhaven tussen 4,25% en 4,50%, een algemeen verwachte stap die komt in een tijd van buitengewone economische en politieke druk. Gevangen tussen aanhoudende binnenlandse inflatie, constante eisen van het Witte Huis om de leenkosten te verlagen en een nieuwe geopolitieke schok in het Midden-Oosten, heeft de centrale bank gekozen voor voorzichtigheid, een besluit dat directe gevolgen heeft voor de portemonnee van alle Amerikanen.

Het besluit van het Federal Open Market Committee (FOMC) om de rente ongewijzigd te laten, werd vrijwel unaniem genomen door de marktverwachtingen. De FedWatch-tool van CME Group gaf een kans van bijna 100% aan dat dit zou gebeuren. De logica achter deze inactiviteit is een delicate evenwichtsoefening.

Enerzijds blijft de arbeidsmarkt, hoewel licht afgekoeld, robuust, met een werkloosheidspercentage van 4,2% in mei. Anderzijds blijft de inflatie, hoewel gedaald ten opzichte van haar piek, hardnekkig boven de doelstelling van 2% van de Fed. De kernconsumentenprijsindex (CPI), die de volatiele voedsel- en energieprijzen uitsluit en een belangrijke indicator voor de Fed is, is voor de derde maand op rij op jaarbasis op 2,8% gebleven.

In deze situatie bevindt de Fed zich op een kruispunt. Een te vroege renteverlaging kan de inflatie weer aanwakkeren en de geboekte vooruitgang tenietdoen. Een verdere verhoging kan de economische groei ondermijnen en een recessie veroorzaken. Het stabiel houden van de rente is daarom de optie met een lager risico, een duidelijk teken dat de centrale bank een afwachtende houding aanneemt terwijl ze meer gegevens verzamelt om de richting van de economie te beoordelen.

De taak van de Fed is exponentieel complexer geworden door een samenloop van externe factoren waar de Fed geen controle over heeft.

* Politieke druk: President Donald Trump heeft de Fed herhaaldelijk opgeroepen de rente te verlagen, met het argument dat dit de kosten van de aflossing van de groeiende staatsschuld zou helpen verlagen. Deze publieke druk zet de traditionele onafhankelijkheid van de centrale bank op de proef.

* Tariefimpact: De onzekerheid over de inflatoire impact van de door de Trump-regering opgelegde handelstarieven blijft groot. Hoewel de algehele impact tot nu toe "gedempt" is geweest, hebben veel bedrijven, van Walmart tot JM Smucker, aangegeven dat ze deze hogere kosten beginnen door te berekenen aan consumenten, wat de inflatie in de komende maanden zou kunnen aanwakkeren.

* Geopolitieke schok: Het uitbreken van een direct conflict tussen Israël en Iran heeft geleid tot een onmiddellijke stijging van de olieprijzen en aanzienlijke volatiliteit op de financiële markten. Dit introduceert een aanzienlijk nieuw inflatierisico dat de Fed niet kan negeren.

Deze drie factoren zijn intrinsiek met elkaar verbonden. Trumps tarieven genereren binnenlandse inflatiedruk, waardoor het voor de Fed moeilijk is om aan zijn eisen voor renteverlagingen te voldoen. Tegelijkertijd wakkert het wereldwijde conflict waarin zijn regering een sleutelrol speelt ook de inflatie aan, waardoor de Fed nog meer aan banden wordt gelegd.

Voor de gemiddelde consument vertalen deze macro-economische beslissingen zich in tastbare veranderingen in de dagelijkse bestedingen. Het CPI-rapport van mei biedt een momentopname van deze realiteit:

| Uitgavencategorie | Maandelijkse verandering (apr-mei) |

|—|—|

| Benzine (alle soorten) | -2,6% |

| Boodschappen (Eten voor thuis) | +0,3% |

| Wonen (Onderdak) | +0,3% |

| Kleding (Kleding) | -0,4% |

| Nieuwe auto's | -0,3% |

| Gebruikte auto's | -0,5% |

Bron: Bureau of Labor Statistics

De tabel schetst een gemengd beeld. Hoewel de daling van de benzineprijzen tijdelijk verlichting bood, bleven de kosten van essentiële zaken zoals voedsel en huisvesting stijgen. Dit betekent dat, ondanks enkele verbeteringen, de kosten van levensonderhoud voor de meeste gezinnen blijven stijgen.

De meeste economische analisten verwachten nog steeds dat de Fed later dit jaar de rente zal verlagen, mogelijk al tijdens de vergadering in september. De recente escalatie in het Midden-Oosten heeft de onzekerheid echter aanzienlijk vergroot.

Alle ogen zullen nu gericht zijn op de economische prognoses van de Fed en haar befaamde "dot plot", die na de vergadering zullen worden gepubliceerd en de eigen verwachtingen van de functionarissen over de toekomstige renteontwikkeling zullen onthullen. Wat duidelijk lijkt, is dat het tijdperk van voorspelbaar monetair beleid voorbij is. De Fed navigeert in een landschap dat wordt gedomineerd door politiek en geopolitiek, een nieuwe norm van onzekerheid die investeringsbeslissingen, bedrijfsplanning en het consumentenvertrouwen in de nabije toekomst zal beïnvloeden.