De beurzen van vandaag, 21 juli. Zwakke markten, focus op de ECB en tariefonderhandelingen.
De Europese aandelenmarkten beginnen de ECB- week zwak, aangezien beleggers de handelsontwikkelingen blijven volgen nu de onderhandelingen tussen de Europese Unie en de Verenigde Staten voortslepen. Op macro-economisch vlak wachten de markten op de vergadering van de Europese Centrale Bank van donderdag, die naar verwachting de rente ongewijzigd zal laten na zeven opeenvolgende verlagingen.
In deze context is het kwartaalcijferseizoen aan beide kanten van de oceaan in volle gang met de publicatie van de jaarrekeningen van Alphabet (Google) en Tesla en van enkele Europese bankinstellingen, waaronder Unicredit , BNP Paribas en Deutsche Bank .
Tekort eurozone daalt in eerste kwartaal naar 2,9%
In het eerste kwartaal van 2025 bedroeg de overheidstekort-bbp-ratio 2,9% in zowel de eurozone als de EU als geheel. Dit is een daling ten opzichte van het voorgaande kwartaal, toen het tekort 3,2% bedroeg in de eurozone en 3,3% in de EU27. Ook op jaarbasis is een lichte daling waarneembaar: in het eerste kwartaal van 2024 bedroeg het tekort 3% voor de eurozone en 3,1% voor de EU, aldus Eurostat. De hoogste tekorten in het eerste kwartaal van 2025 werden geregistreerd in Roemenië (7,5%), Frankrijk (5,6%) en Oostenrijk en Polen (beide 5,1%). De gegevens voor Italië zijn vertrouwelijk.
De schuld van de eurozone stijgt in het eerste kwartaal naar 88% van het bbp
De staatsschuld stijgt in de eurozone: aan het einde van het eerste kwartaal van 2025 bedroeg deze 88% van het bbp, vergeleken met 87,4% aan het einde van het vierde kwartaal van 2024. In de EU steeg de schuld ook van 81% naar 81,8%. Op jaarbasis is de schuld ten opzichte van het eerste kwartaal van 2024 zowel in de eurozone (van 87,8% naar 88%) als in de EU27 (van 81,2% naar 81,8%) toegenomen. Dit volgens Eurostat. Italië blijft het op één na meest schuldenlastdragende land, met een ratio van 137,9%, voorafgegaan door Griekenland (152,5%) en gevolgd door Frankrijk (114,1%). Vergeleken met het laatste kwartaal van 2024 werden de grootste stijgingen van de schuld-bbp-ratio waargenomen in Oostenrijk en Slowakije (+3,5 procentpunt), Slovenië (+2,9 punten) en Italië (+2,5). De grootste dalingen werden echter waargenomen in Ierland (-3,7), Letland (-1,2) en Griekenland (-1,1).
Confindustria: Tarieven van 30% zouden een impact van 0,8% op het BBP van 2027 hebben.
Met tarieven van 30% en de huidige euro-dollarwisselkoers zou "de Italiaanse export van goederen naar de VS met ongeveer € 38 miljard dalen, wat gelijkstaat aan 58% van de Amerikaanse omzet, 6,0% van de totale export en, inclusief indirecte verbindingen, 4,0% van de industriële productie." Deze schatting is afkomstig van het onderzoekscentrum Confindustria, dat benadrukt hoe "sterk de netto-impact op het bbp zou zijn". De impact op onze economie "zou worden verzacht door het vermogen van Italiaanse exporteurs om nieuwe afzetmarkten te vinden en te concurreren op niet-prijsfactoren", maar "over het geheel genomen zou het Italiaanse bbp in 2027 0,8% lager zijn dan in de basislijn."
"Een ingewikkeld scenario", benadrukt het onderzoekscentrum Confindustria, dat de economische situatie en prognoses schetst in zijn maandelijkse flashanalyse. "Verdere aankondigingen over Amerikaanse tarieven hebben de onzekerheid vergroot en het vertrouwen ondermijnd", waarschuwen economen van Via dell'Astronomia: "In combinatie met de gedevalueerde dollar zijn dit rampzalige omstandigheden voor export, consumptie en investeringen." "Positief nieuws komt voort uit het gedeeltelijke herstel van de olieprijzen, de ingeperkte inflatie en de renteverlagingen in de eurozone." Ondertussen lijkt de Italiaanse industrie "in het tweede kwartaal te stagneren, terwijl de dienstensector langzaam groeit."
Europa is zwak, kwartaalcijfers hebben invloed
De Europese aandelenmarkten waren zwak aan het begin van de week, met stijgende Amerikaanse futures en beleggers gericht op de rentevergadering van de ECB aanstaande donderdag. Ondertussen zetten de kwartaalcijfers de toon voor de markten, met Milaan (-0,95%) dat een vertraging liet zien. Madrid (-0,35%) en Parijs (-0,25%) presteerden beter, terwijl Frankfurt (-0,05%) rond pariteit schommelde en Londen (+0,1%) stevig in positief terrein bleef. De spread tussen 10-jarige Italiaanse staatsobligaties en Duitse Bunds bleef stabiel op 85,5 punten, waarbij de Italiaanse jaarrente met 4,4 punten daalde tot 3,5% en de Duitse rente met 4,7 punten tot 2,64%. De dollar bleef zwak en noteerde net onder € 0,86 en net boven £ 0,74. Goud steeg met 0,38% tot $ 3.364,4 per ounce, evenals ruwe olie (WTI +0,25% tot $ 67,51 per vat) en aardgas (+0,15% tot € 33,65 per MWh).
Stellantis daalde met 2,38% na voorlopige cijfers, terwijl Ryanair herstelde (+5,49%) na solide cijfers. Morgen doen Unicredit (-1,17%), ASM International (+0,54%), Poste Italiane (-0,08%) en Dassault Système (-1,83%) het ook slecht. Concurrenten Thales (-1,56%), Saab (-7%), dat wordt tegengehouden door het verkoopadvies van Danske Bank, en Leonardo (-1,26%), dat wedijvert om de militaire voertuigendivisie van Iveco (-0,06%), samen met het Duitse Rheinmetall (-0,74%). Oliemaatschappijen BP (+0,74%), Shell (+0,36%) en Eni (+0,25%) stegen, terwijl TotalEnergies zwak presteerde (-0,1%).
Impact gelijk aan 0,9% van het Italiaanse BBP met Amerikaanse tarieven van 20% en 1,4% van 30% (EY)
EY voorspelt een Italiaanse bbp-groei van 0,6%, die in 2026 zal stijgen tot 0,8%. De mogelijke bevestiging van de zogenaamde 30%-tarieven, die ingaan op 1 augustus, zou echter kunnen leiden tot een cumulatieve daling van het bbp met ongeveer 1,4%, waardoor de verwachte groei effectief teniet wordt gedaan. De negatieve impact hiervan wordt geschat op iets minder dan € 30 miljard tussen 2025 en 2026, aldus het EY Parthenon Bulletin. Als de tarieven op 20% worden bevestigd, zoals begin april aangekondigd, wordt de economische impact geschat op ongeveer € 20 miljard en een krimp van 65% ten opzichte van de verwachte groei (-0,9% cumulatief tussen 2025 en 2026).
Europese beurzen openen zwak, focus op ECB en tarieven
De Europese beurzen openden zwak: Londen steeg met 0,01%, Parijs met 0,04% en Frankfurt met 0,08%. Milaan begon de sessie echter in negatief terrein, met een daling van 0,47%. Twee weken voor het einde van de verlenging van 1 augustus blijven de markten hopen dat zijn ommekeer in tariefstrategieën – vandaar het "taco"-effect (Trump durft altijd te aarzelen) – niet slecht zal aflopen.
De Amerikaanse minister van Handel, Howard Lutnick, heeft er ook vertrouwen in dat er een akkoord met de Europese Unie kan worden bereikt, ondanks dat de onderhandelingen met Europa gespannener zijn geworden nadat Trump zijn eisen in de handelsbesprekingen met de EU heeft aangescherpt en heeft aangedrongen op een minimumtarief van 15-20%. Bovendien overweegt de VS naar verluidt om de tarieven op auto's op 25% te handhaven. Op dat moment lijkt het bijna onvermijdelijk dat Brussel wraak zal nemen.
De focus ligt ook op de ECB-vergadering van donderdag: er worden geen stappen verwacht op het gebied van de rente, maar de opmerkingen van president Christine Lagarde zullen worden beluisterd om de volgende stappen te bepalen. De impact op de tarieven wordt waarschijnlijk verwacht, aangezien de economie van de eurozone momenteel stabiel lijkt.
Conflicten in Azië na Japanse verkiezingen, Tokio gesloten
Belangrijke aandelenmarkten in Azië en de Pacific vertoonden na de Japanse verkiezingen een gemengde handel, waarbij premier Shigeru Ishiba een meerderheid van de stemmen in de Senaat verloor. Ishiba beloofde aan te blijven, maar analisten zeggen dat het bij politieke instabiliteit moeilijk zal zijn voor de Bank of Japan om de rente te verhogen en dat de druk op de yen zal aanhouden. De Japanse munteenheid stijgt inderdaad sterk ten opzichte van andere valuta. Tokio was gesloten vanwege de feestdagen, Taiwan daalde met 0,18%, Seoul won 0,71% en Sydney verloor 1,02%. Hongkong (+0,6%), Shanghai (+0,7%), Mumbai (+0,34%) en Singapore (+0,41%) zijn nog steeds open.
Stellantis meldt een daling van 6% in de wereldwijde leveringen in het tweede kwartaal.
In het tweede kwartaal van 2025 leverde Stellantis wereldwijd 1,4 miljoen voertuigen af, een daling van 6% ten opzichte van het voorgaande jaar. Het bedrijf heeft belangrijke voorlopige, niet-gecontroleerde cijfers gepubliceerd voor de eerste helft van 2025.
BP benoemt Albert Manifold tot voorzitter, ter vervanging van Helge Lund in oktober
Het Britse bedrijf BP heeft Albert Manifold benoemd tot nieuwe voorzitter. Hij treedt per 1 september toe tot de raad van bestuur van de groep als niet-uitvoerend bestuurder en aankomend voorzitter. Hij volgt Helge Lund per 1 oktober op als voorzitter. Manifold was van januari 2014 tot en met december 2024 CEO van de Ierse bouwmaterialengroep CRH.
De kwartaalwinst van Ryanair is meer dan verdubbeld tot € 820 miljoen.
Ryanair sloot het eerste kwartaal af met een winst die meer dan verdubbelde, van € 360 miljoen naar € 820 miljoen. Ook het aantal passagiers groeide met 4% tot 58 miljoen, die gemiddeld 21% hogere tarieven betaalden. Volgens CEO Michael O'Leary "profiteerden de tarieven in het eerste kwartaal aanzienlijk van de paasvakantie in april", terwijl de aanvullende inkomsten, gerelateerd aan diensten die verder gingen dan het basistarief, "met 7% stegen tot € 1,39 miljard".
repubblica
