Nieuwe renteverlaging ECB, lagere hypotheken ook in Italië

De Europese Centrale Bank bereidt zich voor op een nieuwe renteverlaging. Een verdere verlaging wordt verwacht op donderdag 5 juni, waarmee de depositorente op 2% komt. Dit zou de achtste verlaging in een jaar zijn. Het doel is om de economische groei te ondersteunen in een tijd van onzekerheid en onstabiele inflatie.

De volgende beslissingen van de ECB zouden echter complexer kunnen zijn, mede vanwege de impact van de Amerikaanse handelsmaatregelen en de moeilijkheden bij het voorspellen van toekomstige scenario's.

De gevolgen van de bezuinigingen

Volgens Bloomberg verwachten alle geraadpleegde economen dat de renteverlaging van juni wordt goedgekeurd. Slechts 64,7% verwacht dat de rente in juli ongewijzigd blijft, terwijl 76,5% een nieuwe verlaging in september verwacht. Na de interventie in juni zou de consensus onder de leden van de Raad van Bestuur van de ECB echter kunnen wankelen. Sommigen geven wellicht de voorkeur aan een pauze, vooral gezien de verwachte stijging van de overheidsuitgaven in de eurozone, te beginnen met Duitsland . Anderen pleiten wellicht voor nieuwe stimuleringsmaatregelen om het hersteltempo te handhaven.

Martin Van Vliet , mondiaal macrostrateeg bij Robeco, zei dat "verdere renteverlagingen minder mechanisch zouden moeten zijn." Katharine Neiss, hoofdeconoom Europa bij PGIM Fixed Income, merkte op dat "het macro-economische beeld zeer waarschijnlijk kortetermijnverlagingen rechtvaardigt om de economie in deze periode van onzekerheid te ondersteunen, maar dat hogere rentes in de toekomst nodig zijn, ervan uitgaande dat andere beleidsinstrumenten, zoals begrotingsbeleid, in het spel komen."

De tarieffactor

Een belangrijke factor van onzekerheid wordt gevormd door de Amerikaanse tarieven , ingevoerd door de regering- Trump . Deze protectionistische maatregelen zouden de prijsontwikkeling en de economische groei kunnen beïnvloeden. Volgens een rapport van een ECB-lid "zal het basisscenario een waarschijnlijkheid van realisatie van minder dan 50% krijgen". De Centrale Bank evalueert weliswaar verschillende scenario's, maar geen daarvan lijkt voldoende garanties te bieden voor betrouwbare voorspellingen.

De onzekerheid over de impact van tarieven op Europese economieën kan daarom van invloed zijn op toekomstige monetaire beleidskeuzes. Daarom is Unicredit van mening dat, ondanks de huidige voorkeur voor verdere versoepeling, sommige ECB-leden om een ​​"pauze" zouden kunnen vragen totdat het effect van de Amerikaanse maatregelen duidelijker is.

Nog meer bezuinigingen in de toekomst?

Volgens schattingen van Unicredit zouden de tarieven al in september kunnen dalen tot 1,75% . Het tempo en de frequentie van toekomstige verlagingen zullen echter afhangen van verschillende factoren, waaronder de ontwikkeling van de inflatie, de impact van tarieven en de fiscale beleidskeuzes van de lidstaten.

De ECB blijft een flexibele aanpak hanteren. Christine Lagarde, de president van de ECB, zal naar verwachting "de deur openhouden voor verdere versoepeling", hoewel ze waarschijnlijk geen precieze timing voor toekomstige beslissingen zal geven. Volgens insiders zal de Raad van Bestuur de "data-afhankelijkheid" blijven benadrukken om toekomstige stappen te rechtvaardigen.