Politieke instabiliteit drukt markten omlaag: obligaties kelderen en dollar stijgt

Economisch analist Guido Bambini betoogde in "QR" dat de daling van de Argentijnse obligaties en aandelen afgelopen vrijdag te wijten was aan een dubbele klap : "Gisteren hebben ze de regering in de Senaat de vingers geknepen, en vandaag weerspiegelde de markt dat verlies aan politieke macht ", merkte hij op. Tijdens het programma, dat van maandag tot en met vrijdag om 22.00 uur wordt uitgezonden op Bravo TV , legde hij uit dat de ineenstorting geen op zichzelf staand incident was, maar eerder een nieuwe schakel in de keten van acht opeenvolgende weken van negatieve slotkoersen voor lokale activa.

Bambini legde uit dat de stemmingen in het Hogerhuis – die onder andere de goedkeuring van een pensioenverhoging, de herinvoering van het pensioenmoratorium, wijzigingen in de verdeling van de bijdragen aan de schatkist en aanpassingen aan de brandstofaccijns mogelijk maakten – onmiddellijk tot een reactie onder beleggers leidden: de regering heeft niet langer de wetgevende macht die ze maanden geleden had . Daar kwam nog een rapport van het Wells Fargo -fonds bij, dat de kans dat de regeringspartij de nationale parlementsverkiezingen op 26 oktober zou winnen, terugbracht van 80% naar 65%. "Deze daling van de verwachtingen weegt zwaar", waarschuwde hij.

Tegelijkertijd registreerden de Argentijnse aandelen en obligaties scherpe dalingen , overschreed de landenrisico-index de 700 punten en bereikte de blauwe dollar $ 1.305 . De officiële dollarkoers bleef echter onder de $ 1.300 door agressieve interventie van de Centrale Bank (BCRA).

"De BCRA greep in door $2 miljard aan dollarfutures te verkopen ", merkte Bambini op. Hij beschreef ook gedetailleerde manoeuvres op de pesocurve: het verkopen van obligaties om de rente in lokale valuta te verhogen en dollarisering te ontmoedigen. "Dit zijn mechanismen om een stormloop te stoppen", legde hij uit. Desondanks merkte de econoom op dat het financiële landschap nog steeds gedomineerd wordt door onzekerheid . "De markt vreest een devaluatie . Als de dollar de $1.300 overschrijdt , zullen er nieuwe prijslijsten in omloop komen. Dat versnelt de inflatie en brengt het enige overgebleven ankerpunt van de overheid in gevaar: de begroting", analyseerde hij.

Bambini legde uit dat het economische model op korte termijn met een knelpunt kampt: "De vraag is hoe het externe tekort gefinancierd moet worden", zei hij. In die zin legde hij uit dat het land tussen de 10 en 12 miljard dollar nodig heeft om schulden af te lossen, toerisme te stimuleren, te sparen en andere buitenlandse valutastromen in het derde kwartaal te dekken. "Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft de evaluatie nog niet goedgekeurd en de dollars verschijnen niet", waarschuwde hij.

Hoe elke senator stemde over de kwesties waar de regering het meest tegen was

Tegen het einde hield de specialist vol dat de valuta-interventie een grotere sprong in de wisselkoers had voorkomen, maar waarschuwde hij dat het gebrek aan politieke zekerheid op fiscaal, monetair en wisselkoersgebied de belangrijkste ankerpunten van de regering dreigt te doen verdwijnen. "De markt gelooft niet langer dat de dollar zal dalen. En als die verwachting verloren gaat, rest ons niets anders dan omhoog te kijken", concludeerde hij.

LB / FPT