Sterk banenrapport geeft Wall Street een boost

De Amerikaanse aandelenmarkten openen hoger na een beter dan verwacht banenrapport, terwijl de Fed de rente ongewijzigd laat. Analyseer de economische impact.

De Wall Street opent deze vrijdag omhoog, gedreven door een rapport over de Amerikaanse arbeidsmarkt. Hoewel er sprake is van een vertraging in de werkgelegenheid, overtrof dit rapport de verwachtingen van economen en versterkt het de verwachting dat de Federal Reserve de rentetarieven gelijk zal houden.

Uit het vandaag gepubliceerde arbeidsmarktrapport blijkt dat Amerikaanse werkgevers in juni 139.000 banen hebben gecreëerd. Hoewel dit cijfer een vertraging van de banengroei ten opzichte van de voorgaande maand vertegenwoordigt, werd het als "solide" beschouwd en overtrof het de door economen verwachte 200.000 nieuwe banen. De werkloosheid steeg ondertussen licht tot 4,1%. Het is belangrijk om op te merken dat de werkgelegenheidscijfers van de afgelopen twee maanden naar beneden zijn bijgesteld, wat een nuance toevoegt aan de perceptie van "solide".

Als reactie op deze gegevens steeg de S&P 500-index vrijdagochtend met 1%, steeg de Dow Jones Industrial Average met 429 punten (1%) en steeg de Nasdaq Composite met 1,2%. Ook de rente op staatsobligaties steeg, met een rendement op 10-jarige staatsobligaties tot 4,47%.

De matigende banengroei en een lichte stijging van de werkloosheid, gecombineerd met een jaarlijkse inflatie die in april vertraagde tot 2,3%, geven de Federal Reserve het vertrouwen om de rente ongewijzigd te laten tijdens de vergadering in juni. Verwachtingen wijzen op mogelijke renteverlagingen later in 2025, afhankelijk van de veranderende inflatierisico's en de veerkracht van de arbeidsmarkt.

De schijnbare tegenstelling tussen een vertraging van de banengroei en een positieve reactie van Wall Street kan worden verklaard door te begrijpen dat "soliditeit" voor de markt niet ligt in explosieve groei, maar in een scenario waarin de Federal Reserve haar huidige monetaire beleid kan handhaven en toekomstige renteverlagingen kan overwegen. Dit wordt gezien als gunstig voor investeringen, omdat het de leenkosten verlaagt en de economische activiteit stimuleert. In deze context is de vertraging een welkome factor, mits het de noodzaak van verdere opwaartse renteaanpassingen voorkomt.

Ondanks de aanhoudende onzekerheid die de handelsoorlogen van president Trump en de invoering van nieuwe tarieven met zich meebrachten, herstelde het consumentenvertrouwen zich in mei. Het is opmerkelijk dat de tarieven op staal en aluminium op 4 juni werden verdubbeld tot 50%. Hoewel verwacht werd dat deze maatregelen de inflatie zouden aanwakkeren, is de doorberekening ervan in de consumentenprijzen tot nu toe bescheiden.

De aanhoudende hoge tarieven en onzekerheid in de handelsrelaties vormen een latent risico voor inflatie en economische groei, ook al is hun impact op de consumentenprijzen tot nu toe beperkt gebleven. Dit suggereert dat de huidige economische stabiliteit kwetsbaar zou kunnen zijn en sterk afhankelijk van evoluerend handelsbeleid. De Amerikaanse economie opereert onder constante spanning tussen gunstige macro-economische cijfers en geopolitieke en handelsrisico's. Elke escalatie van de handelsspanningen zou de inflatie en groei kunnen destabiliseren, met directe gevolgen voor het beleid van de Federal Reserve en het marktvertrouwen.