Hoe hoge rentetarieven een nieuw schaakspel creëren op de M&A-markt

De Braziliaanse economie wordt gekenmerkt door aanhoudend hoge rentetarieven , wat aanzienlijke uitdagingen oplevert voor de markt voor fusies en overnames .

De stijgende financieringskosten hebben direct invloed op de levensvatbaarheid van de activiteiten, waardoor de financiële hefboomwerking – die veel voorkomt bij dit soort transacties – minder aantrekkelijk wordt. Door de krappe winstmarges loopt het rendement op de investering terug, waardoor kopers een conservatievere houding aannemen ten opzichte van dit soort activiteiten.

Bovendien zijn hoge rentetarieven gunstig voor vastrentende beleggingen, die in deze context als veiliger worden beschouwd. Dit beperkt doorgaans de liquiditeit voor fusies en overnames, met name voor private-equityfondsen , die afhankelijk zijn van krediet om hun overnames te structureren. Buitenlandse investeerders zijn ook voorzichtiger, aangezien Brazilië relatief duurder is dan andere opkomende markten.

Stijgende rentetarieven hebben ook invloed op de waardering van doelbedrijven, met name bij gebruik van het discounted cash flow (DCF)-model, dat veel wordt gebruikt om de waarde van een bedrijf te schatten op basis van zijn toekomstige kasstroomgeneratiecapaciteit. Bij deze methode worden verwachte kasstromen verdisconteerd naar de contante waarde met behulp van een disconteringsvoet die bekend staat als de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC). Naarmate deze voet stijgt, die de kosten van eigen vermogen en extern kapitaal weerspiegelt, daalt de contante waarde van de kasstromen. Dit zet de waardeschattingen onder druk en vergroot de discrepantie tussen de verwachtingen van kopers en verkopers.

Om deze obstakels te omzeilen, hebben marktdeelnemers verschillende structuren aangenomen, zoals voorwaardelijke betalingen ( earn-outs ), instrumenten die gekoppeld zijn aan toekomstige prestaties en een groter gebruik van variabele valuta.

Dergelijke mechanismen helpen risico's te beperken in een volatiele omgeving. Ook wordt er een grotere zorgvuldigheid in due diligence in acht genomen, met speciale aandacht voor de financiële gezondheid van de doelondernemingen en hun vermogen om cash te genereren.

Ondanks de uitdagingen biedt de huidige situatie ruimte voor strategische stappen. Bedrijven met een goede financiële positie kunnen profiteren van afschrijvingen op activa of zwakke concurrenten overnemen.

Veerkrachtige sectoren zoals energie, infrastructuur en technologie blijven aantrekkelijk. In tijden van instabiliteit vereist de M&A-markt voorzichtigheid en creativiteit, maar de markt blijft een belangrijke speler in bedrijfsreorganisaties en de dynamiek van de Braziliaanse economie.