Inflacja w Niemczech spada do wyższych niż oczekiwano 2,1% w maju

Jak wynika z wstępnych danych urzędu statystycznego Destatis, w maju roczna inflacja w Niemczech osiągnęła 2,1%, zbliżając się do celu Europejskiego Banku Centralnego na poziomie 2%, ale będąc nieco wyższą od szacunków analityków.

Wynik ten jest porównywalny z odczytem na poziomie 2,2% w kwietniu i prognozą Reutersa na poziomie 2%.

Aby ułatwić porównywanie, druk jest ujednolicony w całej strefie euro.

Tak zwana inflacja bazowa, która wyklucza bardziej zmienne ceny żywności i energii, spadła nieznacznie z kwietniowych 2,8% do 2,9% w maju. Tymczasem uważnie obserwowane wydruki usług gwałtownie spadły, osiągając 3,4% w porównaniu z 3,9% w poprzednim miesiącu.

Ceny energii spadły wyraźnie drugi miesiąc z rzędu, zmniejszając się w maju o 4,6%.

Niemiecki indeks cen konsumpcyjnych zbliżał się w ostatnich miesiącach do celu Europejskiego Banku Centralnego wynoszącego 2%. Jest to pozytywny sygnał na tle utrzymującej się niepewności co do perspektyw gospodarczych największej gospodarki Europy.

Jak powiedział w notatce w piątek Carsten Brzeski, globalny szef makroekonomii w ING, cel ten powinien zostać osiągnięty w nadchodzących miesiącach.

„Patrząc w przyszłość, przynajmniej w krótszej perspektywie, inflacja w Niemczech najprawdopodobniej utrzyma tendencję spadkową i prawdopodobnie spadnie poniżej 2% w nadchodzących miesiącach” – powiedział.

Jak zauważył Brzeski, spodziewane są przeciwstawne wydarzenia, które wpłyną na perspektywy inflacji i — w połączeniu z niższymi cenami energii — doprowadzą do tego, że wskaźnik będzie oscylował wokół 2% przez całą drugą połowę roku.

„Z jednej strony ochłodzenie rynku pracy powinno zmniejszyć presję płacową, a w konsekwencji presję inflacyjną; z drugiej strony rządowe bodźce fiskalne najprawdopodobniej zwiększą presję inflacyjną pod koniec roku i w dalszej perspektywie” – wyjaśnił.

Problemy wewnętrzne i globalne osłabiły oczekiwania co do przyszłości finansowej Niemiec.

Z jednej strony cła prezydenta USA Donalda Trumpa mogą zaszkodzić wzrostowi gospodarczemu, biorąc pod uwagę status Niemiec jako kraju zależnego od eksportu, chociaż potencjalny wpływ takich ceł na inflację pozostaje niejasny. Jednak częste zmiany polityki i wydarzenia zaciemniają obraz.

Z drugiej strony nowo powstały rząd Niemiec zaczyna działać i uczynił gospodarkę priorytetem. Pozostają pytania o to, kiedy i w jakim zakresie plany polityczne nowej administracji Berlina mogą zostać zrealizowane.

EBC ma podjąć kolejną decyzję w sprawie stóp procentowych 5 czerwca, a traderzy ostatnio wyceniali ponad 96% szans na obniżkę stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego, zgodnie z danymi LSEG. W kwietniu bank centralny obniżył stopę depozytową o 25 punktów bazowych do 2,25%.

Brzeski z ING powiedział, że piątkowe dane o inflacji w Niemczech powinny przynieść „ulgę” EBC, gdyż wskazują na kontynuację procesu obniżania inflacji. Dodał też, że pomimo ostatnich wydarzeń związanych z taryfami, bank centralny ma silniejsze argumenty za dalszą obniżką stóp procentowych niż za ich utrzymaniem.

Rentowność niemieckich obligacji bund była nieznacznie wyższa po opublikowaniu danych. Rentowność 2-letnich obligacji bund wzrosła o ponad jeden punkt bazowy do 1,719%, podczas gdy rentowność 10-letnich obligacji bund wzrosła o mniej niż jeden punkt bazowy do 2,521%.