Cła Trumpa są ważnym czynnikiem, ale najnowsze wyniki gospodarcze Wielkiej Brytanii są nieprzyjemną lekturą

Ekonomiści podejrzewali, że komfortowy wzrost gospodarczy na początku roku może okazać się krótkotrwały. I najwyraźniej mieli rację.

Po wzroście o 0,7% w pierwszym kwartale roku, na początku drugiego kwartału produkcja zaczęła szwankować, spadając w kwietniu o 0,3% .

Słabe wyniki prawdopodobnie się utrzymają, ekonomiści spodziewają się spadku o 0,1% w drugim kwartale.

Na desce rozdzielczej migają znaki ostrzegawcze.

Dane ekonomiczne z początku roku sprzyjały temu, że ludzie przyspieszyli zakupy domów, aby zdążyć przed terminem zwolnienia z podatku od czynności cywilnoprawnych, a firmy ścigały się z czasem, aby zrealizować zamówienia i uniknąć ewentualnych amerykańskich ceł.

Teraz, gdy te tymczasowe czynniki zniknęły, możemy lepiej ocenić stan gospodarki. To sprawia, że ​​lektura jest nieprzyjemna.

Kulawa gospodarka

Nadal przeszkadzają nam niski wzrost gospodarczy i wysokie podatki, a te dwa zjawiska wzajemnie się wzmacniają.

W bardziej szczegółowej analizie ONS ujawnił, że sektor usług skurczył się o 0,4%.

Chociaż ekonomiści spodziewali się, że wydatki konsumentów utrzymają się na tym samym poziomie, przedsiębiorstwa zmagają się z kryzysem zaufania, a wyższe składki na ubezpieczenia społeczne zmuszają je do podnoszenia cen.

Doprowadziło to do spadku sprzedaży. W tym samym czasie sektor prawny również runął na ziemię po spadku zakupów domów.

Konsumenci mają mniej miejsca niż zwykle, aby wchłonąć wzrost cen, ponieważ rachunki za media rosną, a ogólna inflacja okazuje się trwała. Podatki są już na najwyższym poziomie pokoleniowym i mogą wzrosnąć, jeśli gospodarka zawiedzie.

Kanclerz Rachel Reeves ma niewielkie pole manewru w kwestii rządów fiskalnych, a spłata odsetek od długu państwa ogranicza jej pole manewru.

Problem Reevesa czy Trumpa?

Kanclerz zwróciła dziś uwagę na czynniki pozostające poza jej kontrolą, co miało na myśli politykę celną prezydenta Trumpa.

Większość problemów Wielkiej Brytanii ma charakter wewnętrzny: wysokie koszty pożyczek rządowych, rosnąca presja na koszty utrzymania i wyższe podatki, ale na naszą niekorzyść działają także siły geopolityczne.

Sektor produkcyjny, obejmujący produkcję przemysłową, zanotował spadek o 0,6%. Było to spowodowane 9,5-procentowym spadkiem produkcji samochodów, a grupy branżowe ostrzegały przed spadkiem zamówień eksportowych po wprowadzeniu przez Trumpa pod koniec marca taryf celnych obejmujących całą branżę.

Brytyjscy urzędnicy mają nadzieję, że USA rozpoczną znoszenie ceł na samochody w tym tygodniu po zawarciu porozumienia w tej sprawie w maju , jednak decyzja w tej sprawie wciąż wisi na włosku.

Nawet wtedy nowy limit ogranicza zakres wzrostu firm na rynku amerykańskim. To zła wiadomość dla takich firm jak JLR, producenta Jaguarów i Land Roverów.

Wszystko to ma znaczenie dla kanclerza z historycznie małym marginesem fiskalnym. Nawet niewielkie zmiany w perspektywach wzrostu mogą pokrzyżować jej plany, wymuszając dalsze podwyżki podatków, aby zapłacić za jej plany wydatków.

Stawia duże pieniądze na inwestycje w infrastrukturę – pociągi, energię jądrową, budownictwo socjalne – ale może minąć wiele lat, zanim te inwestycje przyniosą korzyści, o ile w ogóle przyniosą.

Tymczasem zadłużenie stale rośnie, gdyż kobieta zaciąga pożyczki na finansowanie tych projektów, co jeszcze bardziej obciąża jej budżet, gdyż nie jest w stanie pokryć samych odsetek.

To bolesna pętla sprzężenia zwrotnego dla gospodarki.