O que a guerra no Oriente Médio significa para o preço do petróleo

A guerra entre Israel e Irã continua a manter os mercados de petróleo em alerta, embora os eventos tenham se acalmado um pouco por enquanto. Na manhã de segunda-feira, o barril (159 litros) de petróleo Brent do Mar do Norte para entrega em agosto custava US$ 74,93, uma alta de 72 centavos em relação à sexta-feira. O preço do barril de petróleo bruto WTI dos EUA para entrega em julho subiu 89 centavos, para US$ 73,87.

Imediatamente após o ataque israelense ao Irã na noite de quinta para sexta-feira da semana passada, os preços do petróleo dispararam significativamente. Na noite passada, o preço do petróleo Brent se aproximou inicialmente da máxima de sexta-feira, a pouco mais de US$ 78. O preço do WTI apresenta um cenário semelhante. No entanto, os participantes do mercado agora parecem estar um pouco mais tranquilos em relação à situação.

Israel e Irã continuam realizando ataques aéreos um contra o outro. Segundo Stephen Innes, da SPI Asset Management, o fato de o mercado de petróleo e, consequentemente, o mercado de ações ainda não estarem em "modo de pânico" também se deve ao fato de o Estreito de Ormuz, uma importante rota de navegação e transporte de petróleo, permanecer aberto. Além disso, os EUA não intervieram ativamente na guerra.

O Irã produz cerca de 3,3 milhões de barris de petróleo bruto por dia, dos quais dois milhões são exportados. A Agência Internacional de Energia (AIE) estima a demanda global por petróleo em 103,9 milhões de barris por dia. Ao mesmo tempo, a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos são supostamente capazes de aumentar rapidamente sua produção em mais de 3,5 milhões de barris por dia. Isso significa que mesmo uma interrupção severa na produção de petróleo iraniana provavelmente seria administrável para o mercado global.

Também pode ser reconfortante que Israel não pareça estar mirando as exportações iranianas, que vão principalmente para a China . De acordo com o Financial Times , Israel indicou no domingo que havia atacado depósitos usados ​​para fins civis e militares. Tratava-se de uma tentativa de interromper o abastecimento doméstico do Irã, não a capacidade do país de exportar seu petróleo.

De acordo com o FT, Israel está repetindo suas táticas do ano passado no Líbano: assassinato seletivo de comandantes militares importantes, destruição de sistemas de comunicação e ataques aéreos implacáveis ​​contra alvos pré-selecionados.

O fato de o conflito entre Israel e o Irã ainda impactar o mercado de petróleo se deve principalmente ao acesso do Irã ao Estreito de Ormuz. Aproximadamente um terço do suprimento global de petróleo é transportado por mar através do estreito, que separa o Irã dos países do Golfo. O Estreito de Ormuz tem 33 km de largura em seu ponto mais estreito, com o canal de navegação tendo apenas 3 km de largura em ambas as direções. Arábia Saudita, Irã, Emirados Árabes Unidos, Kuwait e Iraque, membros da OPEP, exportam a maior parte de seu petróleo bruto por essa hidrovia, principalmente para a Ásia.

Segundo especialistas, o aumento dos preços do petróleo após os primeiros ataques israelenses refletiu a preocupação generalizada de que o conflito pudesse escalar a ponto de Teerã tentar fechar o Estreito de Ormuz para petroleiros ou até mesmo atacar as instalações petrolíferas de seus vizinhos.

Parece difícil avaliar o quão realista essa ameaça é. Até agora, o Irã respondeu à agressão israelense com ataques a alvos em Israel e à infraestrutura israelense. No domingo, os operadores de uma das maiores refinarias de petróleo de Israel, em Haifa, anunciaram que oleodutos e linhas de transmissão para seu complexo haviam sido danificados. A Bazan, operadora da refinaria, suspendeu a negociação de suas ações na manhã de segunda-feira "devido à incerteza", relata o Financial Times.

Mesmo em conflitos anteriores, o Irã não chegou ao ponto de bloquear completamente o Estreito de Ormuz. No entanto, o Irã demonstrou no passado que, quando se sente ameaçado, está disposto a aumentar os riscos, garantindo que outros também arquem com os custos.

Em 2019, por exemplo, quandoDonald Trump (79) prosseguiu a sua política de pressão máxima contra o Irão e impôs ondas de sanções contra o país, Teerão foi responsabilizado por ataques de sabotagem a petroleiros no Golfo e por ataques com mísseis e drones que atingiram o coração da infraestrutura petrolífera da Arábia Saudita, interrompendo temporariamente metade da produção de petróleo bruto do reino.

Recentemente, porém, o Irã parece estar em um caminho de maior reaproximação com seus vizinhos árabes. O país tem trabalhado para melhorar as relações, segundo o Financial Times, por exemplo. Teerã e Riad restauraram relações diplomáticas em 2023, sob um acordo mediado pela China.

De qualquer forma, flutuações bruscas nos preços do petróleo devido a eventos repentinos e tensões ou conflitos geopolíticos raramente se sustentam. Esta foi a conclusão de um estudo de 2023 do Banco Central Europeu (BCE), também divulgado pelo Financial Times .

Por exemplo, os preços do petróleo bruto Brent subiram 5% imediatamente após os ataques terroristas de 11 de setembro de 2001 em Nova York , à medida que os investidores precificavam a possibilidade de uma guerra no Oriente Médio e as interrupções no fornecimento associadas. No entanto, em 14 dias, caíram 25% devido a preocupações de que o enfraquecimento da economia global enfraqueceria a demanda por petróleo.

Os preços também subiram acentuadamente nas duas semanas seguintes à invasão russa da Ucrânia em fevereiro de 2022. No entanto, oito semanas depois, eles retornaram aos níveis pré-invasão.

O estudo do BCE sugere que choques geopolíticos afetam a economia global por meio de dois canais: no curto prazo, o canal de risco geralmente é o mais importante, mas, no longo prazo, o canal econômico desempenha um papel maior, ou seja, a influência na demanda global de petróleo.

Isso sugere que os aumentos no preço do petróleo resultantes de choques geopolíticos geralmente têm curta duração. A longo prazo, pelo menos no passado, tais choques tendem a ter um efeito de amortecimento sobre o consumo e a demanda. Isso tende a pressionar os preços do petróleo para baixo.