COMENTÁRIO - O mundo está em um frenesi de dívidas - e agora Trump surge com um plano perigoso para cortar impostos dos EUA em milhares de bilhões

A montanha da dívida dos EUA havia subido para US$ 4,7 trilhões quando o Partido Republicano deu o alarme. Newt Gingrich, o principal pensador do partido, lançou um “Contrato com a América”. Continha uma promessa de eliminar completamente o déficit orçamentário. Isso foi em 1994.

Hoje, a dívida dos EUA totaliza a terrível quantia de US$ 36,9 trilhões. Só neste ano, o défice ascende a 2 biliões de dólares – o equivalente a 7 por cento do produto interno bruto (PIB). Mas o que o presidente Donald Trump está fazendo? Em vez de impor medidas de austeridade, ele está, ao contrário, defendendo um aumento maciço da dívida. Trump chama sua mais recente campanha de “O Único, Grande e Belo Projeto de Lei” – a mudança na lei traz um gigantesco corte de impostos.

A Câmara dos Representantes já aprovou por uma pequena margem, mas a confirmação do Senado ainda está pendente. Se as isenções fiscais forem aprovadas, os EUA ficarão sobrecarregados com uma dívida adicional de US$ 3,3 trilhões somente nos próximos dez anos. Embora a América não possa se dar ao luxo dessa extravagância. O governo já paga mais a cada ano em juros da dívida do que gasta com as forças armadas.

E as previsões de aumento da dívida são dramáticas. A autoridade responsável espera que a dívida do governo americano dispare de 100% do PIB atual para 156% em apenas vinte anos. Os EUA estão caminhando para condições semelhantes às da Grécia, cuja relação dívida/dívida está atingindo um nível semelhante?

Não, a falência é quase impossível, mesmo que os EUA vivam muito além de suas possibilidades. Primeiro, os Estados Unidos ainda têm a economia mais forte. E em segundo lugar, o dólar, como moeda de reserva global, garante que o país possa inundar os mercados com novos títulos do governo quase sem limites. A Suíça também é um desses credores, detendo centenas de bilhões em títulos dos EUA. O ex-secretário do Tesouro John Connally cunhou a frase “Nosso dólar, mas seu problema”.

A malícia contra os EUA está fora de lugar por outro motivo: a mentalidade de “depois de nós, o dilúvio” prevalece atualmente em todos os lugares. Também na zona do euro, um grande número de países está violando sistematicamente os limites de dívida estabelecidos no Tratado de Maastricht. A situação é particularmente desoladora na França. Mas até mesmo a Alemanha, o modelo estudantil, recentemente desertou para o campo dos pecadores do déficit. Enquanto isso, a Suíça está expandindo significativamente sua provisão de pensões sem se preocupar com financiamento.

As estatísticas sobre o volume da dívida global estão se tornando cada vez mais um show de horrores. O Fundo Monetário Internacional chega a 250 trilhões de dólares se contarmos estados, empresas e indivíduos. Empréstimos não são ruins por si só se forem usados ​​para fins produtivos.

No entanto, dois fatores dão origem a temores de que o atual frenesi da dívida leve a uma crise: primeiro, a economia global não está mais atingindo as taxas de crescimento do passado. Mas os países que estagnam também podem arcar com menos dívidas. Em segundo lugar, a população em idade ativa está diminuindo na maioria dos países industrializados. Isso significa que o peso da dívida é distribuído entre menos pessoas.

Em princípio, há três maneiras de corrigir um déficit governamental excessivo: primeiro, por meio de um calote de empréstimo, no qual os credores cancelam parte de suas reivindicações. Em segundo lugar, pelo Estado apertando o cinto e cortando seus benefícios. E em terceiro lugar, o governo pode inflacionar a dívida com dinheiro recém-impresso – a inflação não apenas reduz o poder de compra da população, mas também faz com que o valor real da dívida encolha. Em última análise, a inflação age como um imposto oculto.

Não importa qual opção você escolha, alguém tem que pagar o preço de toda a dívida. A solução inflacionária é popular entre os políticos porque a inflação corrói lentamente a riqueza das pessoas. Contudo, tal política não é justa. Não é à toa que a inflação é chamada de “batedora de carteiras dos pequenos”.

O escritor Oscar Wilde disse que qualquer um que não viva acima de suas possibilidades simplesmente não tem imaginação. Imaginação selvagem é tudo de bom: mas o "Grande e Belo Projeto de Lei" de Trump revela uma chocante irresponsabilidade financeira.

Um artigo do « NZZ am Sonntag »