Schindler está mexendo com o quebra-cabeça da China: o que fazer se a crise no país mais populoso não acabar?

A figura paterna da gigante dos elevadores Schindler, de Ebikon, Alfred N. Schindler, agora com 76 anos, certamente não é amigo do comunismo. Mas ele também provavelmente está entre aqueles dentro da empresa que desejam a maior sorte comunista do mundo: o presidente chinês Xi Jinping luta há anos contra a crise imobiliária no país de 1,4 bilhão de habitantes – com sucesso limitado até agora.

O boom da construção de novos arranha-céus residenciais na China foi seguido por uma ressaca no setor imobiliário a partir de 2021, que perdura até hoje. Onde as torres residenciais existentes ainda não foram preenchidas, o apetite por novas construções é baixo. Medindo a área planejada, 20% menos novos projetos de construção foram iniciados no primeiro semestre do que no mesmo período do ano passado, de acordo com dados oficiais.

Isso não é uma boa notícia para uma empresa como a Schindler, que quer vender elevadores. Devido ao seu tamanho, a China é o mercado mais importante do mundo para novas instalações de elevadores. No entanto, no primeiro semestre do ano, a entrada de pedidos da Schindler para novas vendas ficou mais de 10% abaixo do valor do ano anterior. Essa tendência vem sendo negativa há anos.

Isso está lentamente tendo um impacto: como menos elevadores novos também significam menos ordens de serviço, o mercado de serviços na China deve crescer apenas 5% este ano, anunciou a empresa na sexta-feira. A Schindler esperava anteriormente um aumento de até 10%.

Isso é importante porque o negócio global de serviços contribui com cerca de metade da receita do grupo e gera margens desproporcionalmente altas. O CEO da Schindler, Paolo Compagna, quer tranquilizar os analistas na sexta-feira: a China é desafiadora, mas continua sendo um mercado substancial simplesmente devido ao volume de elevadores instalados.

A receita total da Schindler na China já caiu de 2 bilhões de francos em 2021 para 1,3 bilhão de francos no ano passado. No primeiro semestre de 2025, a China foi a única região onde as vendas da Schindler caíram. O grupo não forneceu mais detalhes. No geral, a receita de janeiro a junho de 2025 foi de 5,5 bilhões de francos. Não fosse a valorização do franco, isso teria representado um aumento de 1,4%.

A China continua sendo o maior canteiro de obras do Grupo Schindler – as obras estão progredindo bem em todos os outros setores. Ao otimizar seu portfólio de produtos e implementar programas de eficiência, a empresa conseguiu sair da crise desde 2022. Como resultado, sua lucratividade aumentou de forma constante, embora as margens na China estejam novamente abaixo da média do Grupo.

O preço das ações reflete a tendência de alta: em setembro de 2022, os certificados de participação da Schindler despencaram para 150 francos. Desde então, subiram para quase 300 francos e estão sendo negociados perto do recorde de 306 francos alcançado no verão de 2021.

A reviravolta se deve em grande parte ao antigo presidente do Conselho de Administração, Silvio Napoli, que também assumiu o cargo de CEO como extintor de incêndio no início de 2022. Napoli deixou a Schindler este ano; Compagna lidera o grupo desde fevereiro.

O novo CEO continua a impulsionar os programas de eficiência – e agora também está revisando os registros contábeis na China. Em março, um novo chefe de negócios foi nomeado; seu antecessor, que serviu por dez anos, deixou a empresa. Um nível de gestão foi eliminado.

Mais medidas serão tomadas este ano, sobre as quais a Compagna fornecerá informações oportunamente. Embora a presença da Schindler na China não mude fundamentalmente, afirmou ele, o grupo pretende se concentrar mais nos negócios de serviços e modernizações. A renovação das instalações existentes está se tornando mais importante na China, visto que o parque imobiliário também está envelhecendo.

É verdade que a situação poderia ser pior para a Schindler. O grupo é bastante diversificado geograficamente; seus negócios na China representaram pouco menos de 12% da receita em 2024. Para sua concorrente finlandesa, a Kone, representou 23%. Este é um dos motivos pelos quais a Schindler ultrapassou a Kone em sua recuperação no mercado de ações nos últimos anos.

Mas a empresa suíça não está ficando sem alvos: a concorrente americana Otis está com desempenho ainda melhor no mercado de ações e é ainda mais lucrativa, embora a participação da China no negócio seja maior que a da Schindler. O CEO Compagna terá que continuar a encontrar os botões certos se a Schindler quiser assumir o controle.