A máquina da China para: a diferença com os EUA já é sentida nas exportações, apesar da trégua comercial.

Todo o brilho dos dados comerciais da China em abril se transformou em escuridão em maio. Embora as exportações da China para os EUA já tivessem despencado em abril em meio às tensões comerciais, a China diversificou com sucesso suas remessas para outros clientes naquele mês, especialmente no Sudeste Asiático e na América Latina. Em maio, porém, essa diversificação não mascarou os danos causados ​​pela queda nas exportações para os EUA , embora os dois países tenham concordado com uma trégua comercial bem formulada no mês passado.

Em dólares americanos, o crescimento das exportações chinesas para seus parceiros comerciais desacelerou de 8,1% em relação ao ano anterior em abril para uma mínima de três meses de 4,8% no mês passado . Pela primeira vez neste ano, as exportações se contraíram em uma base mensal ajustada sazonalmente, à medida que as tarifas americanas começaram a cobrar seu preço. As exportações para os EUA caíram 34,5% em relação ao ano anterior , a maior queda registrada fora do lockdown inicial da pandemia em 2020 , para US$ 28,8 bilhões. O mês anterior registrou uma queda de 21%. Assim como em abril, a reorientação do comércio para terceiros países continuou a fornecer uma compensação substancial. Mas desta vez foi parcial.

As remessas para o Vietnã , por exemplo, aumentaram 22%, ultrapassando US$ 17 bilhões pelo terceiro mês consecutivo, à medida que as empresas chinesas continuam a enviar produtos por meio de terceiros países para tentar evitar as tarifas comerciais dos EUA. No entanto, esse fluxo está aumentando o déficit comercial dos EUA com o Vietnã e outros países, ameaçando suas negociações com Washington sobre suas próprias tarifas.

As importações também caíram, um sinal preocupante para a demanda interna. Após contrair 0,2% em abril, em relação ao mesmo período do ano anterior, recuaram 3,4% no mês passado, abaixo das expectativas. As importações de produtos industriais caíram, em linha com evidências mais amplas de que o setor da construção civil está perdendo força, apesar do aumento do apoio fiscal. As importações dos EUA foram duramente afetadas pela retaliação tarifária da China antes da trégua comercial, contraindo mais de 18% em relação ao mesmo período do ano passado, seu pior resultado em 14 meses.

"A desaceleração do crescimento das exportações em maio deve ser parcialmente revertida neste mês, pois reflete a queda nos pedidos dos EUA antes da trégua comercial, que demorou a se traduzir em embarques efetivos. No entanto, com as tarifas provavelmente permanecendo elevadas e os fabricantes chineses enfrentando novas restrições à sua capacidade de sustentar ganhos rápidos de participação no mercado global, acreditamos que o crescimento das exportações desacelerará ainda mais no final do ano", estimam analistas da Capital Economics, após dados comerciais divulgados na segunda-feira pelas autoridades chinesas.

"Uma desaceleração no crescimento das exportações da China e uma queda mais acentuada nas remessas para os Estados Unidos em maio sugerem que a trégua da guerra comercial que trouxe alívio tarifário temporário ainda não fez uma diferença material ", disse David Qu, analista da Bloomberg Economics.

"A guerra comercial entre China e EUA levou a uma queda acentuada nas exportações para os EUA, mas o prejuízo foi parcialmente compensado pelo aumento das exportações para outros países", disse Zhiwei Zhang, economista residente e economista-chefe da Pinpoint Asset Management, em nota a clientes. "A perspectiva comercial permanece altamente incerta neste momento", acrescentou, observando o impacto da "consolidação antecipada", à medida que compradores estrangeiros aumentam seus embarques em antecipação a tarifas mais altas.

"Os dados de maio provavelmente continuarão a ser impactados negativamente pelo período de tarifas elevadas dos EUA. Prevemos que o crescimento das exportações para os EUA poderá se recuperar nos próximos meses. Poderemos até mesmo observar uma concentração precoce de importações, dado o risco ainda elevado de novos aumentos de tarifas , dada a incerteza em torno das negociações comerciais do mês passado", acredita o ING.

Embora a China pareça ter resistido notavelmente aos ataques iniciais, a verdade é que as primeiras rachaduras já estão aparecendo no setor externo do "gigante asiático". Empresas com grande parte de seus negócios expostos ao exterior estão enfrentando uma queda significativa nas vendas para os EUA, que tentam compensar com o aumento das vendas para outros países ao redor do mundo.

Embora essa estratégia seja a correta e tenha funcionado inicialmente, a verdade é que, para colocar esses produtos em mercados "secundários" , os fabricantes chineses precisam oferecer preços mais baixos , o que reduz a lucratividade de seus negócios, afetando suas margens, lucros e, em última análise, investimentos e contratações (e também salários na China). A maquinaria chinesa está paralisada.

Após manchetes muito positivas, quando ambas as potências concordaram com uma trégua comercial de três meses em 12 de maio, com tarifas muito mais baixas do que as anunciadas (Washington reduziu as tarifas de 145% para 30% e Pequim de 125% para 10%), as negociações chegaram a um certo impasse, com os EUA demonstrando alguma frustração. O próprio Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent , o homem forte dos EUA nessas negociações, expressou isso da seguinte forma . O próprio Donald Trump se referiu nas redes sociais à "dureza" de seu colega chinês, Xi Jinping.

As negociações comerciais entre os dois países prosseguem com uma reunião crucial nesta segunda-feira . Na sexta-feira passada, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou que o secretário do Tesouro, Scott Bessent, o secretário do Comércio, Howard Lutnick, e o representante comercial dos EUA, Jamieson Greer, se reuniriam com autoridades chinesas em Londres na segunda-feira e que as negociações "devem correr muito bem".

" Embora acreditemos que ambos os países estejam interessados ​​em chegar a um acordo comercial, também acreditamos que levará tempo para formalizá-lo, já que as posições atuais de ambas as nações são bastante maximalistas ", afirma a Link Securities, cética.