A pressão está crescendo sobre o Governo para tomar uma decisão sobre a oferta pública de aquisição.

A contagem regressiva para a decisão do governo de Pedro Sánchez sobre a OPA lançada pelo BBVA para assumir o controle do Sabadell começou com uma intervenção pública inesperada de Bruxelas, alertando o governo de que não deve colocar obstáculos no caminho. Uma pressão que vai na contramão daquela exercida pelo empresariado catalão, pelo resto da Espanha e pelos parceiros do governo, especialmente Sumar, liderado pela segunda vice-presidente e ministra do Trabalho, Yolanda Díaz, e Junts, partido de Carles Puigdemont. Também no interesse de Salvador Illa, presidente socialista da Generalitat (governo catalão) e principal beneficiário político do retorno da sede do banco vallesano ao calor da luta frontal contra a OPA do banco basco.

Também do próprio Executivo, pois foi Sánchez quem subiu o tom e esquentou o ambiente ao anunciar uma consulta pública que ninguém esperava nem havia solicitado e que poderia parecer um desafio à Comissão de Concorrência (CNMC), já que esta se recusou a recolher as opiniões de todas as organizações empresariais e econômicas que iriam aproveitar a porta agora aberta para elas.

O surgimento da Europa atraiu atenção porque não tem poderes definidos sobre a integração econômica doméstica. Mas, como aponta uma fonte de alto escalão da UE, "essas declarações devem ser interpretadas como um aviso após a implementação inesperada de uma consulta que nunca havia sido usada em uma operação deste tipo; é uma anomalia administrativa que pode ter levado alguns a acreditar que os procedimentos estavam sendo alterados". Ele também destaca que os governos europeus têm cada vez mais se mobilizado para bloquear fusões bancárias: Portugal, Espanha, Itália e Alemanha. Bruxelas não poderia deixar de atrair atenção, ele acrescenta.

A comissária europeia para os Serviços Financeiros, a portuguesa Maria Luís Albuquerque, afirmou esta sexta-feira, em entrevista ao Expansión, que a banca europeia tem de "ganhar escala ao ponto de podermos competir [com os bancos norte-americanos e chineses] e, ao mesmo tempo, servir os interesses dos mercados locais".

Palavras que podem soar como uma tentativa inédita de agrupar duas dinâmicas diferentes, de acordo com especialistas financeiros consultados. Um, a necessidade de ganhar tamanho para competir no mercado global, o que se refere claramente aos grandes bancos de investimento corporativo de Wall Street, da City de Londres e do mercado chinês de Xangai, voltado para grandes corporações e multinacionais. A outra, as operações completamente diferentes de bancos locais ou regionais, focadas em PMEs e usuários individuais, com centenas de operadores muito familiarizados com o território em que atuam.

Bruxelas está desconfiada de uma consulta que acredita que pode alterar os procedimentos.

Na primeira frente, a Europa tem apenas um pequeno grupo de bancos que operam internacionalmente: Deutsche Bank (Alemanha); BNP e Societé Generale (França); Unicredit (Itália) e mais distante o espanhol Santander. Fora da UE, Lloyds e HSBC (Reino Unido) e UBS (Suíça). Mas essa competição não afeta o financiamento de PMEs ou particulares dos dois bancos presididos por Carlos Torres (BBVA) e Josep Oliu (Sabadell).

Este poderia ser um ponto de partida, sugere-se, para o Governo, caso este decida endurecer os termos da oferta pública de aquisição quando emitir o seu parecer no final deste mês.

Nada se sabe sobre as deliberações dentro da organização, exceto no caso de Yolanda Díaz, que, além de rejeitar abertamente a aquisição, delineou as condições que proporá à área que gerencia, principalmente as de emprego e inclusão financeira.

Legalmente, há dois cenários possíveis diferentes. Por um lado, a fase atual, a número três, centra-se na área da concorrência e do interesse geral, mas na qual o Governo apenas está autorizado a autorizar aquisições ou concentrações, embora possa impor condições adicionais para além das fixadas pela CNMC. Para algumas fontes envolvidas na operação, essa opção é tecnicamente complexa e difícil de implementar, e Bruxelas já se concentrou nela.

Os opositores da operação esperam que o Executivo anuncie sua rejeição à fusão com antecedência para desencorajar a oferta pública de aquisição.

A segunda, do ponto de vista jurídico, é que o governo Sánchez opte por uma resolução técnica discreta e se limite a incluir novas condições não determinantes. e esperar até que, após a oferta pública de aquisição e se esta for bem-sucedida, decida sobre a fusão. Neste caso, ao abrigo da Lei de Regulação, Supervisão e Solvência das Instituições de Crédito, aprovada em 2014, no governo do Ministro da Economia, Luis de Guindos, atual Vice-Presidente do Banco Central Europeu (BCE). A lei estabelece que é de responsabilidade do "Ministro da Economia autorizar fusões, cisões ou transferências totais ou parciais de ativos e passivos em que um banco esteja envolvido".

Os que são a favor do bloqueio da oferta pública de aquisição do BBVA argumentam que o governo deveria impor uma moratória indefinida à fusão, argumentando que o interesse público exige que o Sabadell permaneça independente, não apenas formalmente, com sua sede atual e seus próprios centros operacionais, mas especialmente da perspectiva do controle político. Ou seja, o BBVA não conseguiria fazer isso assumindo a maioria do conselho e da gestão. E nesse sentido, eles propõem que Sánchez avance com essa proposta o mais breve possível, daqui a pouco menos de um mês, quando a terceira fase do processo de competição for concluída. Este exercício de transparência permitiria aos acionistas decidir se vendem ou não suas ações ao BBVA com todas as informações, incluindo as mais sensíveis, sobre o futuro do Sabadell, caso a oferta pública de aquisição seja bem-sucedida e obtenha a maioria.