O Federal Reserve corta as taxas em 25 pontos-base, com mais dois cortes esperados em 2025.

Em meio à crescente pressão política e aos sinais de desaceleração do mercado de trabalho, o Federal Reserve (Fed) anunciou seu primeiro corte na taxa de juros em 2025. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), órgão de formulação de políticas do banco central, decidiu reduzir as taxas de juros em 25 pontos-base (0,25%), elevando a meta para 4% a 4,25%. A medida, amplamente aguardada pelos economistas, foi aprovada por 11 votos a 1 , marcando um passo em direção ao afrouxamento da política monetária após meses de estabilidade.

O único voto dissidente veio de Stephen Miran , um membro recém-nomeado do FOMC, nomeado pela Casa Branca e considerado um aliado próximo do presidente Donald Trump . Miran teria preferido um corte mais agressivo de 50 pontos-base (0,5%) , em linha com os repetidos apelos de Trump por uma flexibilização mais rápida da política monetária para estimular a economia e aliviar o peso da dívida pública . Essa divergência destaca as tensões entre o Fed e o governo Trump , o que intensificou a pressão sobre o banco central, incluindo tentativas de influenciar a composição do conselho de governadores.

A declaração do FOMC enfatiza que o Comitê " avaliará cuidadosamente os dados recebidos, a evolução das perspectivas e o equilíbrio de riscos " antes de fazer novos ajustes. O Fed reitera seu " forte " compromisso com seu duplo mandato: apoiar o emprego máximo e retornar a inflação à sua meta de 2% . Caso surjam riscos que possam impedir esses objetivos, o banco central se declara " pronto para ajustar sua postura de política monetária, se necessário ".

Este é o primeiro corte de juros em 2025 , após o Fed manter as taxas inalteradas em 5,25%-5,50% — o maior nível desde 2001 — por 14 meses, a partir de março de 2022. Durante esse período, o banco central implementou 11 aumentos consecutivos de juros em 16 meses para combater a inflação pós-pandemia. As taxas foram redefinidas para 0-0,25% em março de 2020 para mitigar os efeitos da Covid-19, antes de serem gradualmente apertadas.

Em 2024, o Fed já havia iniciado um ciclo de flexibilização com três cortes consecutivos: 50 pontos-base em setembro (o primeiro em quatro anos), seguidos por duas reduções de 25 pontos cada em novembro e dezembro. O corte de hoje amplia essa tendência, respondendo a um mercado de trabalho que mostra sinais de enfraquecimento — com o aumento dos pedidos de seguro-desemprego — apesar da inflação ter subido para 2,9% em agosto, acima da meta de 2%.

Os " dot plots ", projeções trimestrais dos membros do FOMC sobre as intenções políticas futuras, indicam que a maioria espera mais dois cortes de 25 pontos-base cada até o final de 2025 , totalizando meio ponto percentual. Esse cenário reflete uma abordagem cautelosa, influenciada por dados econômicos mistos: de um lado, a fragilidade do mercado de trabalho, que "obscurece os riscos inflacionários" (conforme observado em pesquisas com economistas); de outro, a necessidade de monitorar o impacto das políticas econômicas do governo Trump, incluindo tarifas e reformas tributárias.

Analistas em pesquisa da Reuters confirmaram que 60% esperam um corte de 50 pontos-base até o final do ano, enquanto 37% esperam um corte de 75 pontos-base. Os mercados financeiros, que já haviam precificado o corte de hoje com 93% de probabilidade, agora estão precificando três cortes totais em 2025.