Para Ing, os EUA evitarão a inflação. A Europa é resiliente, mas não brilhante

Estamos diante de um choque destinado a produzir consequências estruturais, como a queda do Muro de Berlim em 1989, ou de um choque temporário, semelhante à pandemia, que inicialmente alterou profundamente a economia global, mas depois viu um retorno gradual à normalidade? Esta é a questão colocada pelos economistas do Ing , que apresentaram em Milão “Cenários Macroeconômicos 2025. Perspectivas Globais, Europeias e Italianas” , o evento anual sobre a economia e seus possíveis desenvolvimentos. Como era fácil prever, o foco desta edição estava nas políticas protecionistas dos EUA , bem como nos efeitos da incerteza política na Europa e na dinâmica italiana .

No cenário de base, a redução de direitos e o crescimento dos SAU confirmaram

De acordo com Carsten Brzeski, chefe global de macroeconomia do ING , a perspectiva mais provável é que Trump acabe confirmando apenas as tarifas universais (em 10%), congelando ainda mais as tarifas recíprocas (muito mais onerosas) bem além do prazo final do início de julho. Uma escolha que deve evitar que os Estados Unidos entrem em recessão. Mesmo que a maior economia do mundo seja impactada negativamente, com a perspectiva de caminhar para a estagflação, ou seja, baixo crescimento acompanhado de aceleração dos preços ao consumidor. Além disso, mesmo que por um período limitado de tempo, as tarifas sempre afetam o custo dos produtos para os consumidores.

Preços sob controle na Europa, mas crescimento fraco

A inflação não é mais um medo na Europa , destacaram especialistas do ING, embora tenham destacado um impacto negativo das políticas protecionistas. Daí a perspectiva de crescimento econômico com freios no Velho Continente.

Quanto à Itália , o economista sênior Paolo Pizzoli avaliou seus pontos fortes (a resiliência do tecido econômico, os primeiros resultados do PNRR) e fracos (queda das exportações para os EUA, que valem cerca de 10% de todas as vendas internacionais e incerteza generalizada, que também está levando a uma contração no turismo), para chegar à conclusão de que o crescimento deve se fixar em pouco mais de meio ponto percentual. Muito dependerá não apenas das decisões de política comercial adotadas em Washington, mas também das ações do BCE . “Esperamos mais dois cortes de juros de 25 pontos-base cada vez”, enfatizou Pizzoli , “o que pode dar um novo impulso ao crescimento econômico”. No entanto, a fragilidade do setor industrial permanece, ainda longe de uma retomada real. Segundo Pizzoli, a recuperação dos investimentos produtivos e do ciclo de estoques exigirá maior visibilidade sobre o cenário comercial, atualmente obscurecido pela incerteza geopolítica.

O evento foi a ocasião para apresentar o lançamento da versão italiana do “Ing Think” , plataforma editorial do Ing dedicada à análise macroeconômica e financeira.