Boom das importações gera dúvidas e preocupações sobre reservas internacionais do Banco Central

As importações na Argentina registraram um forte aumento de 24,6% ano a ano em janeiro de 2025, impulsionadas pela eliminação do imposto PAIS e pela redução de tarifas . Embora esse crescimento reflita a reativação da economia e o aumento da atividade produtiva, também gera incerteza sobre o futuro das reservas do Banco Central (BCRA) .

“O aumento das importações pode gerar pressão adicional na balança comercial, afetando as reservas e aumentando a incerteza financeira”, alertou um relatório da Bolsa de Valores de Cohen.

A forte recuperação das importações é amplamente explicada pela remoção das restrições ao comércio exterior, que reduziram significativamente a compra de bens do exterior em 2024. Segundo dados oficiais, as importações de bens de consumo cresceram 60% em relação ao mínimo registrado em maio de 2024, aproximando-se dos níveis de outubro de 2017.

O setor industrial também impulsionou a demanda externa. As importações de bens de capital aumentaram 52,8% ano a ano, acumulando um crescimento de 79% desde agosto de 2024. Esse número mostra uma forte demanda por máquinas e tecnologia estrangeiras, mas também implica uma saída significativa de moeda estrangeira.

No entanto, a aceleração das compras estrangeiras está causando preocupação. "O desequilíbrio entre importações e exportações, agravado pela eliminação de impostos como o PAIS, está colocando em risco a estabilidade das reservas", alertou a consultoria Econviews.

Outlier alertou que “o crescimento das importações pode ser insustentável a longo prazo se não houver uma melhoria significativa nas exportações, o que pode piorar o déficit comercial”.

Apesar do aumento das importações, o setor energético tornou-se um ponto de equilíbrio para a balança comercial. Graças ao impulso de Vaca Muerta, o superávit comercial de energia atingiu 678 milhões de dólares em janeiro de 2025, o maior nível dos últimos anos.

O aumento é explicado pelo aumento de 24% nas exportações de combustíveis e energia, tendo os Estados Unidos e o Chile como principais compradores. Em particular, a demanda desses países cresceu 54,2% e 35,9%, respectivamente, de acordo com o Ministério da Energia.

No entanto, esse superávit não foi suficiente para compensar o crescimento das importações em outros setores. Sem a contribuição do setor energético, a balança comercial de janeiro teria sido negativa em 536 milhões de dólares.

O impacto do aumento das importações também se reflete na balança comercial com os principais parceiros da Argentina. O déficit com o Brasil chegou a 481 milhões de dólares, enquanto com a China chegou a 1,25 bilhão.

Segundo dados do INDEC, as compras desses dois países representaram 48,5% do total das importações em janeiro de 2025, ante 41,3% no mesmo mês de 2024.

Embora as exportações para esses destinos também tenham crescido, o peso das importações foi maior, consolidando um déficit comercial crescente com as principais economias fornecedoras de bens e tecnologia para a Argentina.

"Se as importações continuarem crescendo no ritmo atual, as perspectivas de um déficit comercial maior se tornam cada vez mais reais, o que pressionará mais as reservas do Banco Central", alertou a consultoria PxQ.