Gigante varejista polonês LPP aceita multa de 1,8 milhão de zlotys por falhas de divulgação relacionadas à saída da Rússia

A gigante polonesa de roupas LPP, dona de marcas como Sinsay, Reserved e Cropp, concordou em pagar uma multa de 1,8 milhão de zlotys (€ 420.000) para encerrar uma investigação do regulador financeiro da Polônia sobre suspeitas de falhas da LPP em cumprir com as obrigações de divulgação durante a venda de seus negócios na Rússia.
A Autoridade de Supervisão Financeira (KNF) investiga a LPP desde o ano passado por suspeitas de que ela não divulgou publicamente informações sobre os principais termos e estrutura da venda de sua subsidiária russa, Re Trading OOO, em 2022.
A empresa, no entanto, enfatiza que as descobertas do regulador não estão relacionadas a um relatório de 2024 da empresa de pesquisa de investimentos dos EUA, Hindenburg Research, que levantou questões sobre a venda do negócio russo e levou a uma queda temporária de 35% no preço das ações da LPP.
A Autoridade Polonesa de Supervisão Financeira (KNF) planejou multar a #LPP por sua comunicação sobre a venda de seus negócios na Rússia, com um valor superior ao proposto após o processo de acordo – conforme determinamos. Veja como a empresa está comentando os termos do acordo e o que pode acontecer a seguir. https://t.co/8pBED4dWar
-Parkiet (@Parkietcom) 9 de julho de 2025
Em março de 2022, a LPP anunciou pela primeira vez que suspenderia suas operações na Rússia após a invasão em larga escala da Ucrânia. No final de abril, fechou suas lojas russas e, no final de abril, confirmou sua decisão de vender suas unidades locais devido à incerteza geopolítica.
Em maio de 2022, a LPP anunciou ter selecionado um comprador, descrito como um "consórcio chinês", para a Re Trading OOO. A transação, finalizada em junho de 2022, marcou a saída completa do grupo da Rússia após duas décadas de operações no país. As vendas na Rússia representaram cerca de um quinto dos negócios globais da LPP.
Entretanto, em março de 2024, a Hindenburg Research alegou que o desinvestimento era uma fachada, acusando a LPP de continuar operando na Rússia por meio de um comprador de fachada.
A gigante polonesa de roupas LPP perdeu 11 bilhões de zlotys em seu valor em meio a uma queda de 36% no preço das ações depois que um relatório alegou que sua saída da Rússia foi uma "farsa" e ela continua operando lá.
A empresa chama as alegações de "ataque de desinformação organizado" https://t.co/f4bKuVzZso
— Notas da Polônia 🇵🇱 (@notesfrompoland) 15 de março de 2024
O relatório alegou que os produtos da LPP continuavam disponíveis na Rússia, que os produtos estavam sendo redirecionados via Cazaquistão e que fontes internas da empresa confirmaram a supervisão contínua da sede da LPP.
Isso causou uma liquidação nas ações da LPP, com a ação caindo mais de 35% em 15 de março de 2024 – eliminando € 2,5 bilhões do valor de mercado da LPP. A Hindenburg divulgou que havia assumido uma posição vendida na LPP – ou seja, apostando em uma queda de preço – antes da publicação do relatório.
A LPP negou veementemente as acusações, classificando o relatório como um "ataque de desinformação" com o objetivo de manipular o preço de suas ações. A empresa denunciou o caso aos promotores poloneses.
Em outubro de 2024, a KNF iniciou um processo administrativo contra a LPP, afirmando que a empresa pode ter violado suas obrigações de divulgação ao não informar prontamente o público sobre os principais termos e estrutura de seu acordo de desinvestimento na Rússia.
O LPP enfatizou que a investigação do KNF “não estava relacionada ao relatório da Hindenburg Research e não confirma a garantia” feita pela empresa de pesquisa.
Em abril de 2025, como parte de seu compromisso com a KNF, a LPP divulgou detalhes da venda de 2022. A transação foi avaliada em US$ 135,5 milhões, a serem pagos em parcelas até dezembro de 2026. Os compradores também pagariam mais de 1 bilhão de zlotys por mercadorias e quitariam um empréstimo de € 26,5 milhões.
A LPP disse que forneceu suporte transitório para facilitar a logística e a entrega dos produtos e concedeu ao comprador direitos temporários para vender produtos de suas marcas já em trânsito ou produzidos para o mercado russo.
Foi incluída uma opção de venda, permitindo ao comprador devolver o negócio em caso de desempenho insatisfatório. O acordo também estipulava que o comprador deixaria de usar as marcas registradas da LPP e mudaria a marca das lojas.
Varejistas na Polônia correram para remover produtos russos de suas prateleiras desde a invasão da Ucrânia.
Enquanto isso, empresas que continuam a operar na Rússia – como Leroy Merlin e Auchan – enfrentaram protestos e boicotes https://t.co/caLiEjyUP1
— Notas da Polônia 🇵🇱 (@notesfrompoland) 1 de abril de 2022
Questionado pelo serviço de notícias XYZ no mês passado sobre o motivo pelo qual a empresa "não explicou imediatamente" a transação em detalhes, o CEO da LPP, Marek Piechocki, disse que, quando anunciaram a retirada da Rússia, "o ambiente era completamente diferente do atual".
“Seguimos pareceres jurídicos externos e não apenas a nossa própria perspectiva”, disse ele. No entanto, na segunda-feira desta semana, a administração da LPP afirmou ter aceitado a proposta de acordo da KNF, e espera-se que uma decisão administrativa finalize o acordo.
De acordo com o diário financeiro Parkiet , que citou informações do LPP, a KNF propôs clemência reduzindo a multa em 40%. Isso sugere que a multa original foi fixada em 3 milhões de zlotys.
🗣️ "Eu sei o que fiz e sei que não trapaceei" - é assim que Marek Piechocki, presidente da LPP, resume a saída da empresa do mercado russo.
Em conversa com @bartodziejm , também discutimos a expansão da LPP na Ásia, concorrência, sucessão e circularidade na moda. Leia: https://t.co/1TEjuOsFq8 👈 pic.twitter.com/nCxU2hFirj
-XYZ (@xyz_oficjalnie) 11 de junho de 2025
“A decisão de reduzir a multa em até 40%, para 1,8 milhão de zlotys, equivalente a apenas 0,01% da receita do nosso Grupo no ano passado, é uma notícia positiva para o mercado de capitais, pois resolve a incerteza dos nossos investidores em relação aos processos de sanções em andamento”, disse Sławomir Łoboda, vice-presidente da LPP.
Segundo a lei, a KNF poderia ter multado a LPP em até 2% da receita anual total, que no ano passado ultrapassou PLN 20 bilhões. O regulador não se pronunciou publicamente esta semana sobre seu acordo com a LPP.
Apesar da controvérsia e do breve choque de mercado após o relatório Hindenberg, o preço das ações da LPP se recuperou e a empresa continua sendo uma das empresas listadas mais valiosas da Polônia.

Fonte: stooq.pl
Crédito da imagem principal: LPP/Materiais de imprensa
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