Presidente do NBP não tem pressa em cortar taxas. O MPC pode fazer alguma coisa apenas no outono

O presidente do NBP, Adam Glapiński, não parece ter pressa em cortar as taxas de juros; o Conselho de Política Monetária pode decidir fazer outra medida somente no outono - dizem economistas do mBank, comentando a conferência do presidente do NBP na quinta-feira.

Apesar da janela claramente aberta para cortes nas taxas de juros, o Conselho de Política Monetária não tem pressa em corrigi-los. Acreditamos que as chances de um corte nas taxas em julho são baixas e uma correção em setembro é mais provável. No entanto, essa previsão ainda está muito próxima de cara ou coroa, e os votos provavelmente precisarão ser contados nos próximos dias", escreveram economistas do mBank em um comentário.

Apesar de algumas notícias novas e positivas (gás, inflação de 3% no terceiro trimestre), maior ênfase foi dada aos riscos (preços da eletricidade, recuperação econômica, política fiscal). Parece que tudo já se sabe, mas temos a impressão de que tanto o Presidente Glapiński quanto todo o Conselho não querem prever, mas sim ver", acrescentou.

Economistas do mBank observam que novos cortes nas taxas também podem ser uma questão de tempo.

A inflação ficará abaixo de 3% em julho, e saberemos disso em agosto (sem reunião). A decisão do URE sobre os preços da energia também será tomada após a reunião de julho. A economia parece estar ganhando impulso lentamente, então essa tendência também favorece dados melhores em vez de piores (o consenso é relativamente baixo) e, portanto, o potencial para surpresas positivas. Também saberemos os dados sobre os salários do segundo trimestre após a reunião de julho. Da mesma forma, o projeto de orçamento será elaborado por volta de setembro. Portanto, acreditamos que um corte de 25 pontos-base ocorrerá em setembro ou outubro, no máximo", foi escrito.

Durante a conferência, o presidente do NBP, Adam Glapiński, anunciou que o Conselho de Política Monetária não divulga a trajetória das taxas de juros futuras e não se compromete com nenhuma decisão. Ele indicou que as medidas subsequentes serão tomadas com base nos dados recebidos, e os sinais do mercado até o momento são mistos .

O Conselho de Política Monetária, em sua reunião de 3 e 4 de junho de 2025, manteve todas as taxas de juros do NBP inalteradas, e a taxa de referência permaneceu em 5,25%. A decisão estava em linha com as expectativas do mercado. (PAP Biznes)

tus/ osh/