"O Poder da Sibéria 2": Quem pagará pelo segundo gasoduto para a China? E a Rússia precisa dele?

Ekaterina Maksimova, Tatyana Sviridova

O gasoduto Power of Siberia 2 provavelmente será construído. As negociações de longo prazo para o lançamento do maior projeto em termos globais foram concluídas com a assinatura de um memorando entre a Gazprom e a chinesa CNPC. A NI reuniu as principais questões da cooperação conjunta.

O especialista em combustível e energia e professor associado da Universidade Financeira do Governo da Federação Russa, Valery Andrianov, está confiante de que o projeto realmente progrediu:

— O memorando foi assinado no mais alto nível com a participação dos presidentes dos três países, incluindo a Mongólia. É claro que houve um progresso significativo.

Alexey Gromov, Diretor-Chefe de Energia do Instituto de Energia e Finanças, não descarta que o “memorando juridicamente vinculativo” possa se transformar diretamente em um contrato até o final deste ano.

Moscou e Pequim negociaram a cooperação na área do gás com um estrondo de fanfarra que abafou uma questão importante: por que a China passou das palavras à ação? Um tapa na cara do arrogante Ocidente? De jeito nenhum. O volume de negócios da China com países hostis a nós é quase 12 vezes maior do que seu volume de negócios com a Federação Russa.

"A China precisa de um Ocidente economicamente forte para vender mais de seus produtos. A China precisa de uma Rússia economicamente fraca para comprar recursos ainda mais baratos dela, reduzindo seus custos de produção e aumentando a lucratividade", escreve o autor do canal do Telegram Ecworld News .

O especialista independente em combustível e energia Kirill Rodionov acrescenta: tudo se resume a guerras comerciais, que criam riscos para o comércio de gás natural liquefeito (GNL).

A China importa cerca de 176 bilhões de metros cúbicos de gás por ano. A participação do fornecimento por gasoduto (40%) é inferior à do GNL (60%). Os três principais parceiros de Pequim são a Austrália (com uma participação de 20% nas importações), o Turcomenistão (19%) e a Federação Russa (15%).

“O aumento das importações de gás de gasoduto da Rússia permitirá que a China se proteja dos riscos de escassez de GNL, que aumentaram em meio às guerras comerciais e ao confronto em andamento entre os EUA e a China.

Se o Power of Siberia 2, com capacidade de 50 bilhões de metros cúbicos de gás por ano, for comissionado e a capacidade do Power of Siberia 1 aumentar de 38 bilhões para 44 bilhões de metros cúbicos por ano, o volume de fornecimento de gás por gasoduto da Rússia para a China poderá chegar a 94 bilhões de metros cúbicos de gás por ano, o que equivale à metade das importações de gás da China em 2024”, explica Kirill Rodionov.

O professor associado da Universidade Financeira do Governo da Federação Russa, Valery Andrianov, não tem dúvidas de que o projeto será financiado pelo lado russo e que a China deverá construir a infraestrutura em seu território.

— Este é um projeto tecnicamente complexo?

— O gás entrará no território da RPC pelo noroeste, mas estas não são as regiões com maior consumo de energia do país em termos de demanda. Não há aumento na demanda por gás nessas regiões.

Será necessário construir rotas através de uma parte significativa do território chinês. Se a China está aderindo a este projeto, significa que está disposta a investir dinheiro na construção em seu território.

A Gazprom construirá em território russo com algum apoio estatal. Se as negociações forem bem-sucedidas, os trabalhos preliminares poderão começar dentro de um ano ou um ano e meio. De qualquer forma, este projeto levará de 5 a 7 anos. É improvável que tais projetos sejam implementados mais rapidamente.

— A Rússia também construirá infraestrutura de transporte de gás na Mongólia?

- Acho que sim. Mas é só um palpite meu.

— O custo do projeto, suponho, permanecerá um segredo comercial?

— Nem sabemos quanto custou o Power of Siberia 1. É improvável que alguém diga esse valor. Este projeto está em consideração há muito tempo. E agora, quando a Rússia tem poucas alternativas para usar o gás da Sibéria Ocidental e de Yamal, este projeto é economicamente vantajoso.

Mas mesmo os acentos geopolíticos não darão impulso à China até que o Império Celestial resolva as diferenças de preço a seu favor. Foi o caso do gasoduto Power of Siberia 1, cuja negociação levou quase dez anos.

Todos os detalhes do preço foram deixados em segredo na época. De forma bastante aproximada e com um milhão de reservas, os especialistas calcularam que o primeiro Power of Siberia custou cerca de 400 bilhões de dólares.

Mas então a grande e poderosa Gazprom forneceu cerca de 140 bilhões de metros cúbicos para o mercado europeu premium e, pode-se dizer, estava nadando em dinheiro. Em 2025, o fornecimento para a Europa caiu oito vezes.

O relatório provisório IFRS da Gazprom mostrou que o lucro líquido da gigante russa no primeiro semestre de 2025 caiu 6%, ficando abaixo de um trilhão de rublos (983,13 bilhões de rublos). Mas o negócio de gás em si teve um desempenho positivo (receita de +3,9%, ou 2,999 trilhões de rublos, lucro de +12,3%, ou 585,24 bilhões de rublos).

Como explicou o vice-presidente do Comitê de Gestão da Gazprom , Famil Sadygov , a receita com a venda de gás aumentou tanto devido às exportações quanto ao mercado interno. É claro que parte do mercado interno é composta por cidadãos comuns da Federação Russa, para quem o preço do gás aumentou sem precedentes desde 1º de julho de 2025. E até 2028, as tarifas aumentarão 40%.

Mas os sonhos da Gazprom precisam se tornar realidade. E com o Poder da Sibéria 2, o país natal certamente ajudará.

“Os reguladores russos provavelmente terão que fazer concessões fiscais, seja uma taxa zero de imposto sobre a propriedade (como no caso do Power of Siberia-1) ou uma moratória sobre pagamentos de dividendos”, diz o especialista independente em combustível e energia Kirill Rodionov, citando possíveis opções de assistência.

O autor do canal do Telegram sobre investimentos, Pavel Shumilov, acrescenta que, a longo prazo, expandir o trabalho com a China terá um impacto positivo na receita e no lucro da empresa, mas primeiro a gigante do gás terá que gastar muito na construção de um gasoduto.

"A expansão do fornecimento através do gasoduto Power of Siberia 1 melhorará imediatamente os fluxos financeiros da Gazprom, mas suspeito que eles aumentarão mais ou menos conforme a empresa precisar de financiamento para construir um novo gasoduto. Portanto, no curto prazo, isso pode não ser muito perceptível, mas é importante para o futuro da empresa", sugeriu Shumilov.

O "divórcio" da Gazprom com o Ocidente deixou a Rússia sem escolha. E agora a China é "nosso tudo". Valery Andrianov afirma:

— É claro que o preço na China é menor do que na Europa. Mas esta é uma história de longo prazo, calculada para mais de uma década. Mesmo antes do início do SVO, ninguém esperava que as vendas na RPC fossem tão lucrativas quanto as dos fornecedores europeus.

O preço específico das entregas é um segredo comercial. Além disso, é impossível determinar qual será o preço daqui a 5 a 7 anos, quando o Power of Siberia 2 for construído. Mas a Gazprom não tem escolha, já que as entregas na direção europeia são impossíveis.

Para o Power of Siberia 2, a base são os mesmos depósitos que anteriormente serviam de base para o fornecimento de gás para a Europa. Pode-se dizer que, neste caso, estamos falando de matérias-primas com menor demanda do que antes do SVO, que precisam ser utilizadas em algum lugar. Portanto, a construção de um novo gasoduto é uma ótima opção.

Encontrar um lugar para armazenar petróleo e gás tem sido o principal problema para os exportadores russos desde 2022. A NI relatou como as maiores empresas de petróleo do país pioraram coletivamente seus indicadores financeiros até 2025. A antiga grandeza da Gazprom, que já esteve entre as 10 maiores empresas de petróleo e gás do mundo, também é coisa do passado.

Alexey Gromov, diretor-chefe de Energia do Instituto de Energia e Finanças, observa que, depois de perder o mercado europeu, os problemas da Gazprom são mais sérios do que os da indústria petrolífera russa.

“Agora, com a redução das receitas de exportação, a Gazprom tem problemas óbvios, e é óbvio que a gigante precisa tomar certas decisões para aumentar sua eficiência econômica nas novas condições, que não mudarão.

A transformação já ocorreu, trata-se de uma transformação sistêmica para a Gazprom. As petrolíferas recebem renda do trabalho não apenas nos mercados estrangeiros, mas também dentro do país. E o modelo da indústria petrolífera parece mais estável do que o modelo de desenvolvimento da indústria de gás russa nas novas condições", resumiu Alexey Gromov.

Em geral, pague, o país é enorme, salve a Gazprom - a riqueza da Rússia.