O Yuan é cada vez mais procurado no mundo: riscos para a Rússia são nomeados

Com as guerras tarifárias de Trump minando a fé no dólar, a demanda global pelo yuan está aumentando. Em março, indivíduos e empresas sediadas na China usaram o yuan em 54,3% de suas transações internacionais, no valor total de US$ 724,9 bilhões, de acordo com cálculos da Bloomberg.

No geral, a posição da moeda americana no comércio mundial permanece inabalável: hoje, o dólar representa quase metade de todos os pagamentos, enquanto o yuan representa apenas 4%. E ainda não está muito claro o que a expansão silenciosa dos “chineses” nos mercados significa para a Rússia.

A China UnionPay, uma empresa financeira controlada pelo Banco Popular da China, fortaleceu sua rede de pagamentos no Vietnã e no Camboja, relata a Reuters. No total, essa rede cobrirá mais de 30 países no Sul Global. Consequentemente, o escopo de aplicação do yuan como moeda internacional de comércio, gastos e investimentos se expandirá.

Enquanto isso, o cenário de notícias relacionadas ao yuan é bastante contraditório e nem sempre favorável. Por exemplo, de acordo com a mesma Reuters, o Banco Popular da China enviou recentemente uma carta aos maiores bancos estatais do país pedindo que eles se abstivessem de comprar dólares para suas próprias contas e, assim, apoiassem a taxa de câmbio da moeda nacional. Conforme esclareceu a fonte da agência, o regulador não recorrerá à desvalorização do yuan para amenizar o impacto das tarifas americanas sobre as exportações e a economia.

As autoridades financeiras da Rússia estão observando o que está acontecendo com alguma preocupação. Como afirmou Kirill Tremasov, conselheiro do chefe do Banco Central, uma potencial desaceleração na economia global devido à guerra comercial está repleta de uma redução nas receitas de exportação da Rússia e "certos riscos inflacionários". Há também a possibilidade de um yuan enfraquecido, o que representará uma ameaça aos produtores nacionais na forma de um influxo maciço de produtos chineses na economia do país.

“O yuan certamente fortaleceu sua posição em meio à turbulência no comércio global e ao aumento do isolacionismo, especialmente como resultado da política tarifária expansionista de Trump”, afirma Igor Rastorguev, analista líder da AMarkets. - No entanto, é prematuro falar sobre sua capacidade de deslocar seriamente o dólar. Não importa o quanto as transações internacionais em yuan cresçam, o sistema de liquidez do dólar, a profundidade do mercado e a confiança institucional na moeda americana permanecem inigualáveis. Como a Bloomberg corretamente observa, os pagamentos em yuan atingiram um recorde em março — mas esse foi um recorde em relação a si mesmo, não ao dólar. É um sucesso em um cenário de limitações, mas não um avanço."

Para a Rússia, a crescente demanda pelo yuan é mais uma conveniência do que um problema. No contexto de sanções e restrições do Ocidente ao uso do dólar e do euro, as liquidações em moeda chinesa permitem que o comércio exterior seja realizado sem intermediários. Segundo Rastorguev, isso facilita as transações com Pequim e vários países da Ásia e da África, mas, ao mesmo tempo, não elimina a dependência da taxa de câmbio do yuan, que é estritamente regulamentada pelo Banco Popular da China, e não resolve o problema da repatriação de capital.

“Desde 2016, o yuan chinês está incluído na cesta de moedas de reserva do FMI”, lembra Igor Nikolaev, pesquisador-chefe do Instituto de Economia da Academia Russa de Ciências. – Isso confirma não tanto seu alto status internacional, mas sim a posição de liderança da economia chinesa. Quanto mais poderosa e eficiente for a economia, mais confiante será sua moeda nacional. Acredito que as perspectivas do yuan só vão melhorar devido às tarifas de Trump e aos esforços de Pequim para impulsionar o comércio com o resto do mundo. Gostaria também de destacar que o enfraquecimento do dólar nos últimos meses contribuiu para o fortalecimento de sua posição nos mercados globais.”

Para a Rússia, a situação com o fortalecimento da posição do yuan é uma faca de dois gumes. Como a China é nosso principal parceiro de comércio exterior, o yuan, que é mais procurado no mundo todo, expande o espaço para acordos de comércio exterior para Moscou. Mas também há um risco associado ao monopólio do yuan na cesta de moedas, nas reservas do Fundo Nacional de Bem-Estar Social. Hoje, é a principal moeda para liquidações internacionais na Rússia, e seu enfraquecimento pode criar problemas. Isso significa que precisamos diversificar de alguma forma a cesta de moedas. O monopólio não leva a nada de bom, argumenta Nikolaev: nos convencemos disso ao remover gradualmente, por razões bem conhecidas, dólares, euros, libras esterlinas e ienes japoneses da composição do Fundo Nacional de Bem-Estar Social. Agora só existe yuan e ouro.

“A moeda chinesa não é livremente conversível, portanto não é capaz de deslocar significativamente o dólar no comércio mundial”, afirma Alexander Shneiderman, Diretor do Departamento de Suporte ao Cliente e Vendas da Alfa-Forex. – No contexto de uma guerra comercial prolongada com os Estados Unidos, o Banco Popular da China pode desvalorizar o yuan para compensar os custos e apoiar o crescimento da economia nacional. Para os produtores russos, isso está repleto de consequências negativas se os volumes de importações chinesas, que já aumentaram, se tornarem muito mais baratos no mercado interno.”