Gestores de fundos se afastam da exposição aos EUA em meio a temores de tarifas

Os gestores de fundos esperam ver retornos de investimento mais fracos em 2025 para aqueles com exposição aos EUA, já que persistem os temores de que Donald Trump reintroduza tarifas.

Após a vitória eleitoral de Trump em novembro, os EUA foram amplamente apoiados pelos gestores de fundos como a região com melhor desempenho, enquanto a UE foi considerada a com pior desempenho, de acordo com dados da Quilter.

Seis meses depois, a narrativa mudou, com 53% acreditando que os EUA terão os piores retornos, enquanto 44% agora dizem que a UE terá o melhor desempenho em 2025.

Quilter pesquisou 21 das principais instituições de gestão de fundos, que representam £ 22 trilhões em ativos.

A mudança esperada na sorte ocorre após uma série de anúncios de tarifas feitos por Trump nos últimos meses.

Lindsay James, estrategista de investimentos da Quilter, disse: "Não é surpresa, portanto, que as expectativas dos investidores quanto aos retornos das ações dos EUA e ao crescimento econômico sejam rebaixadas.

'As políticas da Casa Branca foram apontadas por grupos de financiamento como a causa da mudança drástica do sentimento nos EUA para uma direção negativa.

"Embora muitos tenham procurado agir com cautela para evitar críticas abertas às políticas recentes, a comunidade de investidores concorda amplamente que a abordagem atual é prejudicial em muitas frentes."

Quatro em cada cinco gestores de fundos disseram que acreditam que as tarifas serão parcialmente reintroduzidas por Trump quando a pausa tarifária do mês passado terminar em 8 de julho.

Cerca de 13% disseram esperar que as tarifas sejam praticamente revertidas integralmente, embora ninguém espere que elas retornem ao formato original. Apenas 7% esperam que elas sejam totalmente eliminadas.

O consenso entre os gestores é que as tarifas de Trump provavelmente desencadearão ações recíprocas da Europa.

Três quartos dos gestores de fundos disseram a Quilter que é um pouco ou muito provável que a UE imponha tarifas retaliatórias aos EUA, com um deles comentando que eles esperam que a UE se distancie ainda mais dos EUA.

Houve sugestões de que as ações de Trump poderiam empurrar a Europa para os braços da China.

O Reino Unido, por outro lado, não tomou medidas retaliatórias e se tornou a primeira nação a fechar um acordo comercial com os EUA, embora os detalhes completos do acordo possam levar anos para serem negociados.

James disse: "Após um acordo comercial com o Reino Unido e os EUA e a China cedendo em sua postura temerária, a pergunta que está na boca dos investidores agora é: 'o que acontece depois que a pausa de 90 dias nas tarifas recíprocas de Trump expirar?'"

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'O presidente Trump claramente foi preparado, ou forçado, a ouvir os mercados, e os grupos de fundos esperam que isso se traduza em um melhor programa de tarifas em comparação ao de 2 de abril.

"Mas ele também não vai querer que esse retrocesso se repita. Como sempre acontece com o atual governo americano, a única certeza é a incerteza, e isso por si só não é bom para os mercados."

Por trás dessa incerteza, um terço dos entrevistados disse esperar que os EUA alcancem menos de um por cento de crescimento do PIB em 2025, com a possibilidade de entrarem em recessão.

Embora as previsões para a zona do euro e o Reino Unido também tenham caído, elas não caíram na mesma proporção.

James acrescentou: "Parece que a Europa continuará sendo a principal beneficiária ao longo do ano, apesar do forte desempenho já estar sendo impulsionado pela mudança de atitude em relação aos gastos com defesa.

'As ações dos EUA podem ter tido um bom desempenho nas últimas semanas, mas esta pesquisa destaca que a Europa deve sair vencedora da perspectiva cautelosa que temos pela frente.'