Деньги: что стоит за «денежным парадоксом»

Несмотря на неуклонно снижающуюся значимость банкнот и монет в повседневных покупках, объем наличных денег в обращении в еврозоне продолжает расти. Центральные банки и эксперты предполагают, что сотни миллиардов долларов наличных денег не тратятся, а накапливаются.

По данным Бундесбанка, доля банкнот, хранящихся в Германии в качестве «средства сбережения», составляет около 42 процентов, что почти в два с половиной раза больше, чем в 2013 году. В абсолютном выражении: по оценкам Бундесбанка, на конец 2024 года в частных домохозяйствах Германии хранилось 395 миллиардов евро — распределено крайне неравномерно, поскольку опросы показывают, что у многих домохозяйств нет или имеется лишь незначительный запас наличности. По данным Европейского центрального банка, в марте в обращении в еврозоне находилось в общей сложности 1,564 трлн евро наличными. Это почти на 30 миллиардов больше, чем весной 2022 года, и даже на 300 миллиардов евро больше, чем в начале пандемии коронавируса пятью годами ранее. Хотя темпы роста существенно замедлились с 2022 года, объем наличных денег в обращении продолжает увеличиваться, а не уменьшаться. Бундесбанк называет это явление «парадоксом банкнот». По словам представителя Бундесбанка во Франкфурте, это наблюдается «уже много лет и во многих странах». «До 2021 года темпы роста количества банкнот в обращении всегда в несколько раз превышали годовой уровень инфляции», — говорит Йоханнес Гертнер, эксперт по платежам в консалтинговой компании Strategy&.

Это явление парадоксально, поскольку известно, что число людей, расплачивающихся купюрами и монетами, сокращается. По данным Бундесбанка, в 2023 году половина всех платежных операций в кассовых аппаратах Германии по-прежнему осуществлялась наличными, однако это составило лишь добрую четверть от общего объема продаж.

По данным недавнего опроса, проведенного Strategy& среди 5500 респондентов в девяти европейских странах и Турции, дебетовые карты теперь заменили наличные деньги как наиболее распространенный способ оплаты — только 23 процента предпочитают платить наличными. Многие розничные торговцы теперь также отдают предпочтение электронным платежам, особенно бесконтактным, при которых покупателям не нужно вводить ПИН-код. «Это в семь раз быстрее, чем оплата наличными», — говорит Бернд Ольманн, представитель Баварской ассоциации розничной торговли.

Причины увеличения наличных денег

Но почему в обращении находится все больше наличных денег, хотя все меньше людей используют их в повседневной жизни? «Евро активно накапливается», — говорит Ральф Винтергерст, генеральный директор мюнхенского производителя банкнот и защитных технологий Giesecke+Devrient, среди клиентов которого около 150 центральных банков по всему миру. «Объем производства евро используется для платежей, но теперь он также используется для хранения денег». Компания уже 20 или 30 лет ведет переговоры с центральными банками: «Что на самом деле происходит в денежном цикле, почему и для чего люди используют наличные деньги?» Объяснение Винтергерста очевидной тенденции к накоплению наличных денег таково: «Движущим фактором является неопределенность».

По данным Бундесбанка, доля наличных денег, хранящихся в качестве средства сбережения, достигла пика в 43 процента во время пандемии коронавируса, что, однако, во многом было обусловлено многомесячными карантинами на первом этапе пандемии: «Увеличение оборота банкнот во время кризисов — не только во время пандемии коронавируса — из-за связанной с ними неопределенности — часто наблюдаемое явление», — говорит пресс-секретарь Бундесбанка. Консультант по вопросам управления Гертнер рассматривает еще два фактора, которые предположительно способствуют увеличению денежного обращения. «По сути, рост объема наличных денег нельзя отнести к традиционным платежным операциям», — говорит финансовый эксперт. «Причины скорее кроются в сочетании накопления, теневой экономики и роли резервной валюты за рубежом». «Теневая экономика» относится к экономической деятельности, выходящей за рамки закона, будь то классическая нелегальная работа или преступная деятельность. Автомагистраль А3 в Баварии известна тем, что во время проверок полиция неоднократно сталкивается с огромными суммами наличных денег: в ноябре сотрудники полиции под прикрытием обнаружили в машине 34-летнего мужчины миллион евро, предположительно полученных в результате преступных операций и упакованных в пластиковые пакеты. Но даже если значение наличных денег в повседневной жизни законопослушных граждан, скорее всего, продолжит снижаться, не следует ожидать, что в будущем только гангстеры будут носить купюры и монеты в своих кошельках — или в пластиковых пакетах. Бундесбанк стремится сохранить денежные средства и связанную с ними инфраструктуру. Потому что наличные деньги имеют неоспоримые преимущества. И последнее, но не менее важное: банкноты и монеты не требуют электричества или электронной инфраструктуры. «Центральный банк должен обеспечить постоянную и устойчивую платежную инфраструктуру», — говорит генеральный директор G+D Винтергерст. «Когда война, когда кризис, когда наводнение, все равно должна быть возможность платить. Наличные — вот ответ».