CNMV будет продвигать изменения в указ о поглощении после сделки BBVA-Sabadell.

Национальная комиссия по рынку ценных бумаг (CNMV) уже выявила элементы Королевского указа о попытках поглощения, которые не были реализованы в ходе операции BBVA в Сабаделе, и готовится передать их в Министерство экономики для рассмотрения изменений.
После участия в финансовой встрече, организованной Deloitte и Inverco, председатель надзорного органа Карлос Сан Базилио объяснил, что в предложении BBVA о поглощении были выявлены «редакционные ошибки» — в нем даже упоминается покупатель, хотя подразумевается покупаемая компания, — и, прежде всего, «трудности в толковании».
Он сослался на ситуацию со справедливой ценой второго предложения о поглощении. Сам председатель совета директоров BBVA Карлос Торрес намекнул на необходимость «обновления» правил, регулирующих предложения о поглощении, и указал, что ожидание второго предложения могло отпугнуть некоторых инвесторов.
Экономика уже осознает недостатки этого правила.Национальная комиссия по ценным бумагам и биржам (CNMV) уже провела переговоры с Министерством экономики о необходимых изменениях. Присутствие Паулы Конте, генерального секретаря Казначейства, в совете директоров CNMV подтверждает этот диалог.
«Вопрос справедливого ценообразования при повторном поглощении никогда ранее не поднимался; было бы неплохо внести немного ясности в этот вопрос», — сказал он.
Положение устанавливает эту цену «ретроспективно»: на основе самой высокой цены, уплаченной за предыдущие двенадцать месяцев. Однако в то же время статья 9.2.e гласит, что она будет установлена на основе даты приобретения, которая априори должна быть датой обмена, осуществление которого заняло бы дни.
«Существует множество проблем с буквальным применением этого правила, но иное привело бы к юридическим проблемам», — отметил Сан-Базилио. Более того, юридические фирмы уже были готовы оспорить эту справедливую цену, предчувствуя, что Национальная комиссия по движению и управлению транспортными средствами (CNMV) столкнётся с противоречием.
«Если бы мы установили критерии в период приёмки, мы бы добились прямо противоположного».CNMV даже подверглась критике за то, что не установила критерии справедливости для второго предложения о поглощении ранее, в период его принятия. Если бы она это сделала, «мы бы добились ровно противоположного результата; всё внимание было бы сосредоточено на втором предложении о поглощении, и ничего бы не прояснилось». «Я рад, что мы не внесли ещё больше путаницы в процесс», — добавил он.
Президент Национальной комиссии по ценным бумагам и биржам (CNMV) также подчеркнул «содействие» SEC в этом процессе. Американский орган надзора за рынком следовал критериям CNMV.
lavanguardia