Суд блокирует пошлины Трампа; неопределенность растет

Федеральный суд заблокировал тарифы Трампа в соответствии с законом IEEPA, но Белый дом подаст апелляцию. Аналитики предупреждают о влиянии на цены, ВВП и занятость. Узнайте подробности.

28 мая 2025 года федеральный суд США заблокировал введение президентом Трампом широкомасштабных пошлин в соответствии с Законом о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA), однако Белый дом пообещал подать апелляцию, сохраняя неопределенность относительно торговой политики и ее влияния на экономику.

Тарифная политика президента Дональда Трампа столкнулась с серьезным судебным препятствием в среду, когда Суд США по международной торговле постановил, что администрация превысила свои полномочия, введя определенные тарифы в соответствии с Законом о чрезвычайных международных экономических полномочиях (IEEPA) 1977 года. В частности, это решение признало недействительными так называемые «взаимные» тарифы и 25%-ные пошлины на импорт из Канады и Мексики, которые были объявлены в соответствии с этим законом.

Реакция Белого дома последовала незамедлительно. Чиновники настаивают на том, что решение суда не изменит общую тарифную повестку президента, называя это постановление «неудачей», приписываемой «судьям-активистам». Было подтверждено намерение обжаловать решение, что, скорее всего, приведет к передаче дела в Верховный суд, что продлит неопределенность на рынках и среди компаний.

Важно отметить, что это постановление касается не всех тарифов, введенных администрацией Трампа. Пошлины на сталь и алюминий, а также на автомобили и их части, введенные в соответствии с разделом 232 Закона о расширении торговли 1962 года, остаются в силе. Кроме того, в будущем в рамках этого же раздела ожидаются пошлины на другие товары, такие как фармацевтические препараты и полупроводники.

Диаграмма, показывающая динамику тарифов или список товаров, на которые распространяются тарифы (сталь, автомобили и т. д.).

Первоначально финансовые рынки были настроены оптимистично после вынесения решения, надеясь, что ограничение возможности Трампа вводить пошлины в одностороннем порядке сможет предотвратить дальнейший ущерб мировой экономике. Однако перспектива апелляции и сохранения других тарифов быстро охладила этот энтузиазм.

Независимые экономические анализы, такие как анализ, проведенный Йельской бюджетной лабораторией, рисуют сложную картину влияния всех тарифов, введенных в 2025 году, даже с учетом отмены некоторых из них судом. Согласно этому исследованию:

* Средняя эффективная тарифная ставка, с которой сталкиваются потребители, составляет 6,9%, что является самым высоким показателем с 1969 года.

* Прогнозируется, что общий уровень цен увеличится на 0,6% в краткосрочной перспективе, что эквивалентно потере покупательной способности примерно в 950 долларов США на домохозяйство (в долларах 2024 года). Особенно пострадают домохозяйства с низкими доходами.

* Цены на автотранспортные средства в долгосрочной перспективе вырастут на 5%, что добавит к средней стоимости нового автомобиля около 2400 долларов.

* Реальный рост валового внутреннего продукта (ВВП) США снизится на 0,2 процентных пункта из-за тарифов 2025 года, а экономика сократится на 0,1% в долгосрочной перспективе (ежегодный убыток составит 20 миллиардов долларов).

* Ожидается, что уровень безработицы к концу 2025 года увеличится на 0,1 процентного пункта, а число рабочих мест сократится на 127 000.

* В долгосрочной перспективе ожидается отраслевое сокращение в обрабатывающей промышленности (-0,1%), строительстве (-1,5%) и сельском хозяйстве (-1,2%).

Что касается занятости, то еженедельное количество заявок на пособие по безработице выросло до 240 000 за неделю, закончившуюся 24 мая. Хотя в целом рынок труда считается устойчивым, а уровень безработицы в апреле составил 4,2%, некоторые экономисты выражают обеспокоенность, отмечая, что «в экономике начинают образовываться трещины, а перспективы ухудшаются» из-за неопределенности в отношении тарифов.

Решение суда, хотя и является конкретным, вносит существенную правовую неопределенность и фрагментирует тарифную политику. Пока Белый дом готовится к апелляции и рассматривает возможность использования других правовых инструментов, предприятия сталкиваются с нестабильной нормативно-правовой средой, которая усложняет долгосрочное планирование и принятие инвестиционных решений. Эта нестабильность может ослабить инвестиции, стимулировать диверсификацию цепочек поставок в качестве защитной меры и потенциально усилить инфляционное давление, если компании возьмут на себя издержки неопределенности или сохраняющиеся тарифы.

Тарифы, повышая издержки для предприятий и потребителей, вызывают шок предложения, который усложняет задачу Федеральной резервной системы по контролю инфляции и поддержанию полной занятости. Председатель ФРС Джером Пауэлл отметил, что тарифы негативно влияют на доверие и что риск роста безработицы и инфляции высок. Если ФРС решит ужесточить денежно-кредитную политику для борьбы с инфляцией, вызванной тарифами, это может еще больше замедлить экономический рост. Невыполнение этого требования может привести к устойчивой инфляции, создавая сложный сценарий потенциальной стагфляции.

«Это признак того, что в экономике начинают формироваться трещины и что перспективы ухудшаются. В сегодняшних данных по заявкам на пособие по безработице нет ничего хорошего, а скачок увольнений может быть предвестником худших событий в будущем. – Кристофер Рапки, главный экономист FWDBONDS.

Анализ также подчеркивает, что тарифы, как правило, носят регрессивный характер и непропорционально сильно влияют на домохозяйства с низкими доходами, которые тратят большую часть своего бюджета на товары, продаваемые на экспорт, цены на которые растут. Хотя одной из заявленных целей тарифной политики является защита и оживление американского производства, исследования показывают, что в долгосрочной перспективе даже этот сектор может столкнуться с сокращением, равно как и строительство и сельское хозяйство. Это ставит под сомнение эффективность тарифов как инструмента достижения заявленных промышленных целей и подчеркивает риск непреднамеренных последствий, которые могут перевесить предполагаемые выгоды.

Предполагаемое экономическое влияние пошлин США в 2025 году (по данным Йельской бюджетной лаборатории)

| Экономический индикатор | Предполагаемое воздействие |

|—|—|

| Средняя эффективная тарифная ставка | 6,9% (самый высокий показатель с 1969 года) |

| Рост уровня цен (убыток на домохозяйство) | 0,6% в краткосрочной перспективе (950 долл. США на домохозяйство в год в долларах 2024 г.) |

| Влияние на цены на автомобили (долгосрочное) | +5% (примерно +2400 долларов США на средний новый автомобиль) |

| Изменение реального роста ВВП | -0,2 процентных пункта (экономика на 0,1% меньше в долгосрочной перспективе) |

| Изменение уровня безработицы (конец 2025 г.) | +0,1 процентных пункта |

| Изменение в фонде заработной платы (конец 2025 г.) | -127 000 рабочих мест |

| Изменение объема производства в обрабатывающей промышленности (долгосрочное) | -0,1% |

Подпишитесь на наш профиль X La Verdad Noticias и будьте в курсе самых важных новостей дня.