Апелляция Unicredit «Golden Power» была частично удовлетворена Административным судом региона Лацио.

Региональный административный суд Лацио (TAR) частично удовлетворил апелляцию Unicredit, оспаривающую законность «золотого полномочия» правительства в сделке по поглощению Banco BPM. Решение изложено в сложном постановлении, которое уже было представлено с подробной мотивировкой.

Существует два конкретных момента принятия. С одной стороны, требование « не снижать соотношение кредитов и депозитов, практикуемое Banco BPM и UniCredit в Италии, в течение пяти лет , с целью увеличения кредитования семей и отечественных малых и средних предприятий». Судьи считают, что это представляет собой, «исключительно с точки зрения временного аспекта, элементы, подтверждающие обоснованность выдвинутых в этой связи возражений». В частности, по мнению Регионального административного суда, «необоснованно предполагать, что установление пятилетнего срока соразмерно снижению рисков для национальной безопасности, которые могут возникнуть, если UniCredit после завершения сделки решит немедленно применить к Banco BPM наименьшее соотношение депозитов и кредитов, практикуемое UniCredit в Италии». В постановлении судьи постановили, что «частичное принятие апелляции влечет за собой, в качестве обязательства по соблюдению, переоценку временной действительности, оспариваемой в суде». В постановлении также требуется, чтобы «были рассмотрены подходящие (и, надеемся, добродетельные) методы общения между государственным органом и апеллянтом».

Другой пункт апелляции, поддержанный Окружным административным судом (ОАС), касается обоснованности Закона-указа, который «обязывает участника торгов не снижать уровень текущего портфеля проектного финансирования UniCredit и BPM». ОАС постановил, что «в свете навязывания (также) UniCredit, причём на неопределённый срок, поддержания уровня портфеля проектного финансирования, это представляет собой прямое вмешательство государства в корпоративную политику UniCredit:

Не было обнаружено неточностей в требовании к UniCredit «сохранить текущий вес инвестиций Anima в ценные бумаги итальянских эмитентов» и «поддержать развитие компании». Также было отклонено возражение относительно требования к банку прекратить все операции в России.

Разбирательство в TAR было инициировано в связи с апелляцией против указа премьер-министра от 18 апреля 2025 года, которым правительство воспользовалось своим «золотым правом» в отношении предложения UniCredit о поглощении всех обыкновенных акций Banco BPM; сделка была объявлена рынку 25 ноября 2024 года.

UniCredit пожаловался, что канцелярия премьер-министра ввела «крайне обременительные, безусловно несоразмерные и во многих отношениях неопределенные положения, которые также подразумевают своего рода государственный надзор за собственной независимой промышленной политикой UniCredit».