Новое снижение ставки ЕЦБ, снижение ипотечных ставок также в Италии

Европейский центральный банк готовится к очередному снижению процентной ставки. Ожидается, что в четверг, 5 июня, произойдет дальнейшее снижение, в результате чего ставка по депозитам составит 2% . Это будет восьмое снижение за год. Целью является поддержка экономического роста в период неопределенности и нестабильной инфляции.

Однако следующие решения ЕЦБ могут оказаться более сложными, в том числе из-за влияния торговых мер США и трудностей в прогнозировании будущих сценариев.

Последствия сокращений

По данным Bloomberg, все опрошенные экономисты ожидают одобрения июньского сокращения. В частности, только 64,7% ожидают, что ставки останутся неизменными в июле, в то время как 76,5% ожидают нового сокращения в сентябре. Однако после июньского вмешательства консенсус среди членов управляющего совета ЕЦБ может начать давать сбои. Некоторые могут предпочесть паузу, особенно учитывая ожидаемый рост государственных расходов в еврозоне, начиная с Германии . Другие могут вместо этого утверждать о необходимости новых стимулов для поддержания темпов восстановления.

Мартин Ван Влит , глобальный макроэкономический стратег Robeco, сказал, что «любые дальнейшие снижения ставок должны быть менее механическими». Кэтрин Нейсс, главный европейский экономист PGIM Fixed Income, отметила, что «макроэкономическая картина, скорее всего, оправдает краткосрочные снижения для поддержки экономики в этот период неопределенности, но в дальнейшем потребуются более высокие ставки, если предположить, что в игру вступят другие политические рычаги, такие как фискальные».

Тарифный фактор

Основным элементом неопределенности являются американские тарифы , введенные администрацией Трампа . Эти протекционистские меры могут повлиять на тенденцию цен и экономического роста. Согласно сообщению члена ЕЦБ, «базовому сценарию будет присвоена вероятность реализации менее 50%». Центральный банк фактически оценивает различные сценарии, но ни один из них, похоже, не дает достаточных гарантий для составления надежных прогнозов.

Неопределенность, связанная с влиянием тарифов на европейские экономики, может, таким образом, повлиять на будущие решения по денежно-кредитной политике. По этой причине Unicredit считает, что, несмотря на нынешнюю поддержку дальнейшего смягчения, некоторые члены ЕЦБ могут попросить о «паузе», пока эффект американских мер не станет более очевидным.

Будут ли в будущем еще сокращения?

По оценкам Unicredit, ставки могут упасть до 1,75% уже в сентябре. Однако следует отметить, что темпы и частота будущих сокращений будут зависеть от нескольких факторов, включая динамику инфляции, влияние тарифов и выбор фискальной политики стран-членов.

Подход ЕЦБ остается гибким . Ожидается, что Кристина Лагард, президент ЕЦБ, «оставит дверь открытой для дальнейшего смягчения», хотя она, скорее всего, воздержится от точных сроков будущих решений. По словам инсайдеров, управляющий совет продолжит «подчеркивать зависимость от данных», чтобы оправдать любые будущие шаги.