Полная неизвестность: никто не знает, выполнит ли Аргентина первые цели нового соглашения с МВФ.

Менее чем за месяц до первого обзора Международного валютного фонда ( МВФ ) нового соглашения, подписанного с Аргентиной , национальное правительство хранит молчание относительно того, достигнет ли оно одной из своих ключевых целей: накопления резервов. Если аргентинцы пройдут тест МВФ, международная организация выделит Центробанку 2 миллиарда долларов.

Министр финансов Пабло Кирно избегал давать четкие определения прессе на мероприятии в финансовом секторе. Отвечая на вопрос о выполнении обязательств, взятых перед организацией, он заявил, что исполнительная власть не делает «прогностических прогнозов на будущее», и подтвердил, что экономическая программа не ограничивается исключительно целевым показателем резервов, а является «гораздо более всеобъемлющей».

По мере того, как сомнения растут, правительство сосредотачивается на том, чтобы показать, что оно достигает других целей. Одним из главных является профицит бюджета, который, по словам самого Квирно, превышает тот, который запрашивал МВФ. Экономическая команда ожидает завершить 2025 год с первичным профицитом в размере 1,6% ВВП, что выше согласованных с Фондом 1,3%.

Одной из альтернатив, которую правительство рассматривает для привлечения иностранной валюты без обращения к валютному рынку, является выпуск облигаций, деноминированных в песо, на которые можно подписаться за доллары. На этой неделе Министерство финансов рассчитывает привлечь не менее 1 млрд долларов США за счет новой эмиссии в соответствии с аргентинским законодательством. Однако само соглашение с МВФ указывает, что первые 1,5 миллиарда долларов, полученные таким образом в 2025 году, не должны учитываться как часть резервов .

Перспективы осложняются тем, что пока не определено, останутся ли полученные от этого тендера доллары в казне или пойдут напрямую в резервы Центрального банка. Отсутствие ясности в этом вопросе усиливает неуверенность относительно способности страны выполнять свои международные обязательства. Учитывая этот сценарий, растут предположения о возможном запросе правительства в МВФ об отказе (формальном освобождении).

Квирно также намекнул, что правительство уверено в том, что страновой риск продолжит снижаться и что еще не пришло время возвращаться на рынки капитала с силой.

Отсутствие определенности относительно соблюдения целей МВФ в сочетании со стратегией невмешательства в работу валютного рынка вызывает обеспокоенность в различных секторах. Тем временем исполнительная власть изо всех сил пытается поддерживать представление об экономическом успехе, основанном на фискальной корректировке и росте определенных показателей, хотя и не решает одну из главных структурных проблем аргентинской экономики: нехватку долларов.