Нападки Дональда Трампа на Федеральный резерв чрезвычайно опасны, в том числе и для Европы.

Предполагаемое искажение информации в заявлении на ипотеку: администрация Трампа использует это обвинение, чтобы попытаться уволить директора Федеральной резервной системы Лизу Кук. Поступая так, президент ещё больше подрывает независимость ФРС. Неясно, имело ли место нарушение Кук на самом деле, и также неясно, будет ли это служить законным основанием для увольнения.

Но жребий брошен. Кук объявила, что будет оспаривать своё увольнение в деле, которое — это уже звучит знакомо — имеет все шансы в конечном итоге оказаться в Верховном суде США, где сейчас доминируют судьи, протекционистские по отношению к Трампу. Медленный переход Совета управляющих ФРС к большинству, протекционистскому по отношению к Трампу, в этом смысле является продолжением политики правительства США по инкапсуляции важных независимых институтов.

Советник Трампа Стивен Миран был назначен временным членом совета директоров вместе с двумя коллегами из лагеря Трампа. Срок полномочий председателя ФРС Джерома Пауэлла истекает в начале следующего года. Кроме того, назначаются региональные члены совета директоров ФРС, которые будут поочередно принимать политические решения. Доминирующая квота Трампа быстро приближается.

Назначения в центральные банки всегда носят политический характер: это редкие моменты, когда внешний мир может повлиять на строгую независимость этих институтов. Эта независимость существует не просто так. Центральные банки обеспечивают стабильность цен и целостность своей валюты. Они делают это, прежде всего, устанавливая или влияя на процентные ставки.

Политическое вмешательство диаметрально противоположно этому, но именно этого открыто хочет Трамп. Он уже некоторое время настаивает на снижении процентных ставок, рискуя неконтролируемой и быстро ускоряющейся инфляцией. Давний предшественник Трампа, Ричард Никсон, также оказывал сильное давление на ФРС в 1970-х годах, после чего инфляция вышла из-под контроля. Недавний пример — Турция, где президент Эрдоган заставил центральный банк снизить процентные ставки, что также привело к стремительному росту инфляции.

Центральные банки сейчас выглядят особенно уязвимыми. Ситуацию усугубляет и то, что после финансового кризиса они приобрели огромное количество государственных облигаций, отчасти для предотвращения чрезмерного снижения инфляции. Столь большое количество государственных облигаций на их балансах — значительно превышающее потребности при нормальной политике — непреднамеренно даёт им большую политическую роль, чем им хотелось бы.

Превращение ФРС в политическую организацию представляет серьёзную угрозу не только для самих США. Доминирование ФРС в мировой экономике и международной финансовой системе огромно. Это касается не только политики процентных ставок, но и потенциального использования центрального банка в политических целях для покупки ещё большего объёма государственного долга США («денежное финансирование») или, например, для предоставления союзникам дополнительных долларов в периоды кризисов (« своповые линии »). Усиление власти со стороны Белого дома ставит всё это под угрозу.

То, что Трамп не видит рисков или считает их приемлемыми, не должно вызывать удивления. Однако удивляет, что финансовые рынки практически не отреагировали на угрозу увольнения Кука. Возможно, этот огромный риск пока не воспринимается всерьёз. Но это произойдёт.