Тарифы Трампа могут ударить по бычьему рынку Токио

Nikkei 225, индекс Токийской фондовой биржи, упал на 0,56 процента в среду, прервав серию из пяти победных сессий. На настроения инвесторов негативно повлияли комментарии президента США Дональда Трампа. Он сказал, что не уверен, что соглашение с Японией будет достигнуто к 9 июля. «Японии, возможно, придется заплатить 30-процентные или 35-процентные пошлины. Мы установим конкретную цифру, потому что у нас очень большой торговый дефицит с Японией», — сказал президент США.

В прошлом году у США был дефицит торговли с Японией в размере 69,4 млрд долларов. 2 апреля Трамп, объявив о так называемом механизме взаимных тарифов, ввел 24-процентный тариф для Японии, но позже временно снизил его до 10 процентов. Так почему же теперь он угрожает ввести еще более высокую ставку для Японии, достигнув 35 процентов?

Это не угрозы, а просто раздражение Трампа?

Аналитики говорят, что эти угрозы не следует воспринимать буквально. Однако они являются выражением раздражения Трампа сложными переговорами с Японией. Японское правительство во главе с Сигеру Исибой приняло тактику упорных, но вежливых переговоров, изобилующую двусторонними встречами. Перед правительством стоит сложная задача, поскольку 20 июля в Японии пройдут парламентские выборы. Поэтому кабинет Исибы стремится избежать плохого торгового соглашения с США и в то же время не хочет конфронтации с Вашингтоном (хотя бы потому, что США являются гарантом безопасности Японии). Хотя японцам не нравятся тарифы, введенные США на автомобили со всего мира, Трамп обвиняет японцев в том, что они не покупают достаточно американских автомобилей и риса.

«Сейчас мяч на стороне Японии. Если Токио колеблется, все кончено. Если Япония не ответит на призыв Трампа должным образом, это сделает его более враждебным. Исиба должен позвонить ему в ближайшее время», — сказал Тихиро Ота, стратег SMBC Nikko Securities.

«Правительство зажато между американскими ожиданиями и внутренним давлением, чтобы не давать США слишком много перед выборами. Сообщение от администрации Трампа заключается в том, что она хочет чего-то большого. Японцы просто собирают все воедино и надеются, что это продержится», — сказал Ринтаро Нисимура, аналитик The Asia Group.

Правительство Японии до сих пор предлагало американцам более крупные закупки своего газа, а также сотрудничество в развитии судостроительной промышленности и производстве полупроводников.

«Нам нужно поработать с самим Трампом, чтобы попытаться избежать повышения пошлин 9 июля. У нас нет ничего похожего на редкоземельные металлы , но США также зависят от японской промышленности. Около половины материалов для производства полупроводников поступает с заводов в Японии», — сказал Ичиро Фудзисаки, бывший посол Японии в Вашингтоне.

Токио должен вести переговоры с Трампом

Аналитики отмечают, что возможный провал торговых переговоров между США и Японией станет ударом для Токийского фондового рынка.

«Риск развала больше, чем рынок оценивает в настоящее время. Всегда есть риск, что одна из сторон совершит большую ошибку», — отмечает Зухаир Хан, менеджер UBP Investments. Он вспоминает, что после того, как Трамп объявил о механизме так называемых взаимных тарифов, Nikkei 225 упал с примерно 36 000 пунктов до примерно 31 000 пунктов. Он завершил сессию среды на уровне 39 762 пунктов. «Если предположить 25-процентный риск того, что торговая сделка не будет достигнута, Nikkei 225 в настоящее время должен быть около 38 000 пунктов», — считает Хан.

В конце июня Nikkei 225 все еще был выше 40 000 пунктов. Он упал на 0,3 процента с начала года, что сделало его плохим по сравнению с другими фондовыми индексами на развитых рынках. Однако он восстановился почти на 28 процентов с апрельского минимума. Поэтому мы можем говорить о бычьем рынке на Токийской фондовой бирже.

Между тем, японская иена выросла на 9,6% по отношению к доллару США с начала года. В среду днем ​​1 доллар стоил 143,8 иены. Японская валюта была самой сильной в конце апреля. Тогда она котировалась на уровне 139,89 иены за 1 доллар США. Это был самый низкий курс с июля 2023 года. Однако сильная иена является фактором, который оказывает негативное влияние на экономическую ситуацию на японском фондовом рынке. Она способствует снижению маржи японских экспортеров, которые доминируют в индексе Nikkei 225. Ослабление японской валюты часто является импульсом для роста этого фондового индекса.