Новое правительство Германии сталкивается с растущими рынками, но сдерживание долга является препятствием

Выборы в это воскресенье пройдут в период экономической и политической неопределенности в Германии. ВВП крупнейшей экономики Европы в 2024 году сократился второй год подряд, при этом прогнозы указывают на незначительный рост в этом году, поэтому контекст далек от благоприятного.

В то же время известно, что долговой тормоз был обозначен в политической и экономической повестке дня последнего законодательного органа, ограничивая государственные инвестиции в неспокойный период для крупнейшей экономики еврозоны.

Рынки отреагируют на результаты в этот понедельник, а также будут следить за будущими решениями следующего правительства, а также за их влиянием на финансовую стабильность, фондовые рынки и международное восприятие экономического двигателя Европы.

Именно на этом фоне основной немецкий индекс (DAX) вырос более чем на 13% с начала года и достиг рекордного максимума в среду утром, а затем немного снизился накануне выборов, состоявшихся в воскресенье.

Цифры отражают доверие инвесторов к компаниям, включенным в этот индекс, несмотря на трудности, испытываемые в ряде известных секторов немецкой экономики, например, в автомобильной отрасли. С другой стороны, недавние события в мировом масштабе усилили другой аспект, который также имеет большой вес на европейских рынках.

Оборонный сектор выводит Германию на новые высоты

Геополитический контекст, а также предупреждения Дональда Трампа относительно войны между Украиной и Россией вызвали тревогу в Брюсселе и привели к росту стоимости некоторых европейских компаний оборонного сектора, зарегистрированных на бирже.

Европейская комиссия устанавливает целевой показатель инвестиций в оборону в размере около 2% от своего ВВП, и государства-члены вынуждены реагировать на позицию, занятую президентом США. Эта идея позволяет нам полагать, что ряд компаний будут осуществлять более крупные инвестиции при поддержке стран, стремящихся усилить защиту своих границ.

Именно с учетом этого в прошлый понедельник рынки отреагировали на слова Трампа. Рост рыночной стоимости акций Rheinmetall на 14% и акций Thyssenkrupp на 19%, которые котируются на Франкфуртской фондовой бирже, стал отражением оживления немецкого рынка оборонной промышленности.

Что такое долговой тормоз и для чего он нужен?

Германия сталкивается со сложным экономическим климатом и одновременно теряет позиции в мировой экономике, что аналогично тому, что происходит в еврозоне. Одной из обсуждаемых возможностей противодействия этой тенденции является увеличение инвестиций со стороны немецкого государства, что привело к политическим дебатам по вопросу о долговом тормозе.

Речь идет о правиле, ограничивающем дефицит бюджета Германии, который должен быть менее 0,35% номинального ВВП. Это означает, что действующее правительство, каким бы оно ни было, ограничено в объеме государственных расходов и, следовательно, в мерах стимулирования, которые оно может применить с бюджетной и денежной точек зрения.