Çin: Tükenmişlik halindeki bir ekonomi

Seul. Tartışmasız bir numara bile inliyorsa, durum son derece ciddi olmalı. Geçtiğimiz ay, elektrikli otomobil üreticisi BYD'nin ikinci en önemli yöneticisi Stella Li, Çin pazarındaki aşırı acımasız fiyat savaşından şikayet etti. İş kadını Bloomberg ile yaptığı bir röportajda "Çok aşırı, sert bir rekabet. Mevcut seviye sürdürülemez" diye itiraf etti.

Bu açıklamalarınız özellikle şaşırtıcı çünkü bir zamanlar adı hiç duyulmamış bir devlet şirketi olan BYD, birkaç yıl içinde e-mobilite alanında lider konuma geldi.

Ancak gerçek şu ki: Çin'in sanayi politikasının başarısı giderek karanlık tarafını ortaya çıkarıyor. "Neredeyse hiçbir şirketin kâr elde edemediği bir durumla karşı karşıyayız," diyor Jörg Wuttke. Heidelberg doğumlu olan bu kişi geçen yıldan beri Washington'daki DGA Albright Stonebridge Group danışmanlık firmasında çalışıyor. Daha önce, 1980'lerden beri yaşadığı Pekin'deki Avrupa Ticaret Odası'na birkaç kez başkanlık etmişti. Görüşü hala önemli: Wuttke, tartışmasız Çin ekonomisi konusunda en derin Almanca konuşan uzman olarak kabul ediliyor.

Çarşamba günü, Pekin İstatistik Bürosu, bulgularını desteklemek için ampirik kanıtlar sağladı. Eylül 2022'den beri sürekli bir düşüş sarmalında olan üretici fiyatları, özellikle Haziran ayında %3,6 oranında keskin bir düşüş yaşadı. Özellikle tüketiciler için ilk başta olumlu görünebilecek olan düşük ürün fiyatları, özellikle uzun vadede son derece endişe verici bir gelişmedir, çünkü zayıflayan, hatta deflasyonist bir ekonomiye işaret etmektedir.

Birçok Batı ülkesinin hala kalıcı enflasyonun etkilerini hissettiği bir zamanda, deflasyonun çok daha tehlikeli bir ekonomik gelişme olduğu konusunda çok az farkındalık olabilir. Böyle bir aşamada, yalnızca yatırımlar azalmakla kalmaz, aynı zamanda borcun gerçek değeri de artmaya devam eder. Ve her şeyden önce, deflasyon şirketlerin fiili olarak daha az kazanması anlamına gelir.

"Kabul edilemez": Almanya Dışişleri Bakanı, Çin'in Bundeswehr uçağına yaptığı lazer saldırısını sert bir şekilde kınadı. Olayın Alman-Çin ilişkilerini zorlayabileceğini söyledi.

Ancak sorun yereldir. Çin'in endüstriyel politikası, Xi Jinping'in ekonomik planlamacılarının beş yıllık planlarda hangi stratejik endüstrilerin ulusal çıkar doğrultusunda geliştirilmesi gerektiğini belirlemesine dayanmaktadır. Tüm şirketler daha sonra körü körüne merkezi hükümetin çağrısını takip eder ve sübvansiyonlar şeklinde paranın onları beklediğini bilirler.

Ve her Çin yerel yönetimi ilgili sektörlerde kendi "şampiyonlarını" yetiştirmek istediğinden, kâr etmeyen şirketler bile aşırı miktarda devlet parasıyla yapay olarak ayakta tutuluyor.

Bu devlet kontrollü ekonomik modelin olumsuz sonuçları da Batı'da giderek daha açık bir şekilde eleştiriliyor: devasa aşırı kapasiteler, ki bunlar nihayetinde küresel piyasalara damping fiyatlarıyla satılıyor. Geriye dönüp bakıldığında, Donald Trump'ın ilk başkanlığı sırasında başlattığı ABD-Çin ticaret savaşını da tetiklediler.

Temmuz ayının ikinci yarısında yapılması planlanan AB-Çin zirvesi öncesinde, AB Komiseri Ursula von der Leyen de bir açılış konuşmasında soruna değindi. Konuşmasında, Çin Halk Cumhuriyeti'ni "küresel pazarları sübvansiyonlu aşırı kapasiteyle doldurmakla suçladı - sadece kendi endüstrisini canlandırmak için değil, aynı zamanda uluslararası rekabeti engellemek için."

Avrupa Birliği için en etkileyici ve öğretici şok muhtemelen, Alman şirketlerinin bir zamanlar pazar lideri olduğu güneş enerjisi sektörüydü. Ancak panellerini radikal derecede düşük fiyatlarla sunabilen Çin rekabeti karşısında, Almanya'nın eski pazar liderleri sadece birkaç yıl içinde önemsizleşti.

Ancak, Çinli şirketin başarısı iki ucu keskin bir kılıçtı: Yabancı rakiplerini hızla yok edip bir tür tekel haline gelmeyi başarmış olsalar da, bu süreçte neredeyse hiç kar marjı elde edemediler. Benzer bir örüntü, Çinli elektrikli otomobillerin başarısında da belirgindir: Şu anda yalnızca birkaç marka kar elde ediyor.

"Kesinlikle acı verici olacak bir temizleme sürecinin başlangıç ​​sinyali yeni başladı," diyor Çin uzmanı Wuttke. Çin'in artan aşırı kapasite sorununa dair belirgin bir şekilde uyarıda bulunan ilk yabancı uzmandı. Wuttke'nin 2016'da Avrupa Ticaret Odası ile yaptığı politika belgesinde zaten ana hatlarıyla belirttiği şey artık gerçekleşti: yani, Çin'in güneş ve rüzgar enerjisi, pil ve elektrikli otomobil sektörlerindeki şirketleri muazzam bir aşırı kapasite üretecek.

Çin merkezi hükümeti uzun zamandır sorunu basitçe inkar ediyor. Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron geçen yıl Çin'in aşırı kapasitesini Xi Jinping ile görüşmeye çalıştığında, o sürekli olarak "böyle bir şey yok" diye cevap verdi.

Elbette, bu sadece bir blöftü. Yine de, Pekin'in kendi ekonomisinin Aşil topuğu olduğunu açıkça kabul etmesi dikkat çekici. Komünist Parti'nin önde gelen siyasi yayın organı olan Qiushi dergisinin güncel sayısında şu uyarıda bulunuldu: "Arz ve talep arasındaki dengesizlik (...) öncelikle zayıf iç talep ve bazı endüstrilerdeki aşırı kapasiteye yansıyor ve mevcut şirketleri hayatta kalmak için sınırlı bir pazarda rekabet etmeye zorluyor."

Çinliler uzun zamandır bir hamster çarkında sıkışmış olma hissine aşinadır. En iyi "involution" olarak tercüme edilen "Neijuan", viral bir moda sözcük haline geldi: Çoğu kişi için sosyal ilerleme engellendiği için sıkı çalışmaya rağmen durgunluk hissini tanımlar. Ancak şirketler de "neijuan" kavramını hissederler - dünya şampiyonları gibi üretim ve ihracat yaptıklarında ancak sonuçta kar elde edemedikleri zaman.

Pekin'deki ekonomi planlamacıları aslında ne yapmaları gerektiğini biliyorlar: Sadece talebi canlandırmak için tüketicileri güçlendirmekle kalmayıp aynı zamanda pazarı da sağlamlaştırmaları gerekiyor. Basit bir dille, bu çok sayıda kârsız şirketin iflas edeceği anlamına geliyor. Ve bu, parti liderliği için haklı olarak bir kabus çünkü toplumsal istikrar için bir tehdit oluşturuyor. Çünkü en azından kısa vadede ülkedeki işsizlik önemli ölçüde artacaktır.