Sabit vadeli tahvil fonları faydalı bir yeniliktir

Finans piyasaları bu yıl özellikle çılgın. Ve işler daha da çalkantılı hale gelebilir. Çünkü finans sisteminin temel taşı olan devlet tahvili piyasası inceleme altında.

Birçok ülkenin dizginsiz borçlanması nedeniyle, bu tahvillerde giderek artan bir arz fazlası var. Yatırımcılar bu nedenle daha yüksek getiriler talep etmeye başlıyor. Hatta devlet tahvillerini hala risksiz yatırımlar olarak sınıflandırıp sınıflandıramayacaklarını sorguluyorlar. Bu aynı zamanda Donald Trump'ın tarife savaşları ve ABD devlet tahvilleri için bir tür kullanıcı ücreti getirme fikriyle de alakalı.

Getiriler yükseldiğinde, yeni yatırımcılar daha iyi koşullardan faydalanır, ancak halihazırda tahvil tutan herkes fiyat kayıplarından etkilenir. (Getiriler yükseldiğinde, fiyatlar düşer—bu biraz kafa karıştırıcıdır.)

Fiyat düşüşlerinden en çok etkilenenler şu anda Japonya'dan Fransa'ya, İngiltere'den ABD'ye kadar pek çok ülkede çok uzun vadeli devlet tahvili sahipleri.

Ancak şimdi özel yatırımcılar için iyi bir haber var. ETF piyasasındaki bir yenilik sayesinde, tek bir ürün kullanarak sabit vade tarihine sahip çeşitlendirilmiş bir tahvil portföyü satın alma fırsatına sahipler. Sınırlı vade nedeniyle, enflasyonun, getirilerin, temel faiz oranlarının ve borçluların kredibilitesindeki değişimlerin fiyatlar üzerindeki etkisini güvenle göz ardı edebilirler.

Çünkü örneğin Mart 2028'de geri ödeme yapan bir ETF satın aldıklarında, yatırımcılar baştan itibaren tüm vade boyunca ne kadar getiri elde edeceklerini bilirler. Borçluların iflas etmesi gibi aşırı bir durum dışında, olumsuz sürprizler mümkün değildir.

Ancak tahvillerin sürekli olarak vadesinin dolduğu ve yenileriyle değiştirilmesi gereken normal bir ETF veya yatırım fonunda yatırımcılar bu kesinliğe sahip değildir. Fiyat kayıpları planlarını mahvedebilir.

Tıpkı eski güzel günlerdeki gibi, "Eidgenossen" (İsviçre federal tahvilleri) veya en iyi dereceli İsviçre ihraççıları tarafından ihraç edilen tahviller hala önemli getiriler sunuyordu ve yatırımcılar bu menkul kıymetleri portföylerine koyabiliyor ve sadece geri ödendiklerinde tekrar endişelenmek zorunda kalıyorlardı. Vadeli ETF'lerde süreç tam olarak aynıdır ve geniş bir çeşitlendirme dahildir.

Ancak bu ETF'leri takip etmek için çeşitli sağlayıcılar tarafından kullanılan terminolojiye aşina olmanız gerekir. Ne yazık ki, Babil'e özgü bir terim karmaşası var: Amundi'de bu ürünlere "Sabit Vadeli", Invesco'da "Bullet Hisseleri", iShares'te "iBonds" ve Xtrackers'ta "Hedef Vadeli" denir. Ücretler yaklaşık %0,1'dir ve bu oldukça makuldür.

İsviçreli yatırımcılar açısından en büyük dezavantaj, ETF para birimlerinin genellikle dolar veya euro olmasıdır. Bu, döviz riski olduğu ve frankın keskin bir şekilde değer kazanmasının getirileri aşındırabileceği anlamına gelir. Bu durumda, vergi sonuçları yine de geçerli olacaktır: faiz ödemeleri gelir vergisine tabidir.

Bu koşullar altında, devlet tahvilleri yerine yüksek kaliteli şirket tahvilleri içeren vadeli ETF'lere yatırım yaparak biraz daha fazla risk almak daha mantıklı olabilir.

Somut bir örnek: iShares iBonds Dec 2034 Term € Corp UCITS ETF—bu tür korkunç yeni sözcükler normaldir—111 kurumsal tahvil içeren ve Aralık 2034'te vadesi dolan bir üründür. Kasım ayında piyasaya sürülmüştür ancak ETF'lerin doğası gereği istediğiniz zaman alıp satabilirsiniz. Bugün katılmak isterseniz, güncellenmiş getiri rakamları sağlayıcının web sitesinde bulunabilir.

YTM kısaltması vadeye kadar getiri anlamına gelir. iShares'e göre, bu portföyün 5 Haziran 2025'ten 2034'teki son tarihe kadar getirisi yıllık %3,6'dır. Ücretler (%0,12), İsviçre hisse senedi kodu (IG34) ve portföyün sektöre, ülkeye veya kredi notuna göre bileşimi gibi diğer tüm bilgiler de web sitesinde bulunabilir.

Elbette, dolar bölgesinde daha kısa vadelerde bile daha yüksek getiriler şu anda mevcuttur. Bunun bir başka örneği de Invesco Bullet Shares 2030 USD Corporate Bond UCITS ETF'dir. Sağlayıcı vadeye kadar getiriyi %4,77 olarak listeliyor. Maliyet %0,1 ve İsviçre borsası kodu BS30.

Çeşitli sağlayıcıların web sitelerinin özellikle kullanıcı dostu olmadığını söylemek doğru olur. İsviçre borsasındaki yeni ETF listelemeleri hakkında merkezi bilgi arayan herkes bu bilgiyi SIX web sitesinde bulabilir. İlgili sayfayı "SIX, ETF Explorer ve yeni listelemeler" terimlerini arayarak bulabilirsiniz.

« NZZ am Sonntag »'dan bir makale