Hükümetin Mali Kurala uyumu üç yıla kadar atlamasının riskleri

Germán Ávila liderliğindeki Maliye Bakanlığı , Mali Kural'a uyumu üç döneme kadar askıya alabilir; bu da planlanandan daha fazla harcama yapabileceği anlamına geliyor.

Maliye Politikası Yüksek Kurulu (Confis) , düzenlemenin hedeflerinin, beklenmedik veya beklenmedik bir olay nedeniyle kaçırılmasına izin veren bir kaçış maddesinin etkinleştirilmesi lehine oy kullandı. Ancak hükümet bunu resmileştirmedi; Orta Vadeli Mali Çerçeve'nin sunumu sırasında Cuma gününe kadar bunu duyurmayı beklemesi bekleniyor.

Mali kural, hükümetlerin aşırı borçlanmasını engelleyen bir sınır görevi gören bir düzenlemedir. Ancak, bu maddeyi olağanüstü olaylar veya Iván Duque'nin COVID-19 salgını nedeniyle yönetimi sırasında meydana gelen ülkenin makroekonomik istikrarını tehlikeye atan olaylar için içerir. Etkinleştirilmesi için Confis'in onayı ve Mali Kural Özerk Komitesi'nden (CARF) önceden bağlayıcı olmayan bir görüş gereklidir.

Hükümet bu yıl gayri safi yurt içi hasılanın (GSYH) yüzde 5,1'i oranında bir açık hedeflemişti ancak piyasa analistleri, pandemi hariç tutulduğunda bunun rekor seviye olan yüzde 7'nin üzerine çıkabileceğini söylüyor.

Düşünce kuruluşu Fedesarrollo'nun direktörü Luis Fernando Mejía, "Mali açığın bu yıl GSYİH'nın yüzde 7,5'ine ulaşması bekleniyor. Bu, modern ekonomi tarihinin 121 yılındaki en yüksek ikinci seviyesi olacak ve sadece pandemi sırasında kaydedilen yüzde 7,8'i aşacak " uyarısında bulundu.

Bu seviyelere ulaşıldığında, hükümet kurala uymayacaktır. Ancak, maddeyi etkinleştirerek belirlenen hedefleri ihlal edebilir. Analistler için sorun, şu anda böyle bir kararı haklı çıkaracak olağanüstü bir olayın olmamasıdır; bunun yerine, karmaşık bir mali durumdan kaynaklanmaktadır.

"Bu, belirsizlik ve kurumsal zayıflama konusunda endişe verici bir sinyal gönderecek. Net borç 2024'te GSYİH'nin yüzde 60'ına yaklaşırken -yüzde 70'lik sürdürülebilirlik sınırına yakın- ve faiz ödemeleri GSYİH'nin neredeyse yüzde 5'ini temsil ederken, ülke daha yüksek borç, sosyal harcamalar için daha az alan ve kamu maliyesi üzerinde artan baskı senaryosuyla karşı karşıya kalacak ," dedi Javeriana Üniversitesi Mali Gözlemevi direktörü José Mauricio Salazar.

Tepkiler hızlı oldu. Eski Maliye Bakanı ve EIA Üniversitesi'nin mevcut rektörü José Manuel Restrepo'ya göre, kuralı haklı çıkaracak olağanüstü bir olay olmadan askıya almak , kontrolsüz harcamaya, kontrolsüz borca ​​ve makroekonomik disiplinin tamamen kaybolmasına kapı açıyor. "Mali kuralı diskalifiye etmek, onun önemini ve gerekliliğini görmezden gelmektir ve bizi hiçbir kontrol olmaksızın harcama, harcama ve harcama ideolojisine götürür," dedi.

Anif Ekonomik Araştırma Merkezi Direktörü José Ignacio López'e göre, hükümet Mali Kural'ın kaçış maddesini öne sürerek daha yüksek bir mali açık elde etmeyi amaçlıyor ve bu durum borç seviyesi açısından ciddi sonuçlar doğururken, kamu ve özel sektör için daha yüksek faiz oranları anlamına geliyor.

"Hükümetin önemli mali zorluklar devraldığı doğru, ancak makroekonomik istikrara olan bağlılığı kemer sıkmayı ve bürokratik harcamaları mümkün olduğunca azaltmayı gerektiriyor. Maddeyi öne sürerek, finans piyasalarının yorumlayacağı mesaj, hükümetin kamu maliyesini istikrara kavuşturmaktansa harcamayı tercih ettiğidir ," dedi.

Eski Maliye Bakan Yardımcısı Juan Alberto Londoño da bu kararın Kolombiya'nın daha yüksek faiz oranları ödemesine, sermaye çıkışına ve yatırım için daha az kaynağa yol açacağını ileri sürdü. "Mali disiplini bozan sorumsuz bir hükümet var," diye iddia etti.

Amcham Colombia başkanı María Claudia Lacouture'e göre, kemer sıkma ve harcama verimliliği önlemlerini benimsemek yerine bu taahhüdü bozmak, ülke riskini artırabilir ve ülkenin kredi notunu etkileyebilir. Ayrıca borçlanma maliyetini yükseltir ve yabancı yatırımı caydırır.

Analistler, Bakan Ávila'nın bu Cuma günü Orta Vadeli Mali Çerçeve sunumunda açıklayacağı kaçış maddesinin gerekçesini ve mali uyum planını öğrenmek için sabırsızlanıyor.

Mejía, "Hükümetin mali çerçeveyi yayınlarken güvenilir bir uyum planı açıklaması, ekonomik büyümenin toparlanması üzerinde olumsuz etkiler yaratacak risk priminin daha da kötüleşmesini önlemek için hayati önem taşıyor" dedi.

Javeriana Üniversitesi Mali Gözlemevi Müdürü'ne göre, önerilen bu önlem, kamu hesaplarında daha fazla şeffaflık ve bu "kaçış" aracının sürdürülebilir bir mali yola nasıl gerçek anlamda katkıda bulunacağını açıklayan somut bir plan gerektiriyor.

"Bu görünüm, Kolombiya'nın geçici çözümlere değil, mali sorumluluğu uzun vadeli bir vizyonla birleştiren gerçek bir uyum planına ihtiyaç duyduğunu bir kez daha teyit ediyor" dedi.

Ulusal Sendika Konseyi Başkanı Camilo Sánchez, bu kaçış maddesi aracılığıyla mali kuralı askıya aldığı için hükümete karşı olası bir dava açılacağını duyurdu. Bakanlığın bu önlemin ekonomik ve sosyal maliyetlerini daha önce analiz etmesi gerektiğini söyledi.

"Onu nasıl dava edeceğimizi inceleyeceğiz. Ülke ekonomisi için çok tehlikeli. Şirketlerden sermayeyi alan zorunlu bir kredi haline geliyor. Bu bir tür gizli vergilendirme. Finansal zorluklar şirketleri riske atamaz," diye sonlandırdı.