Hükümet rezervleri güçlendirmek için 1 milyar dolar topladı ancak bu oran piyasada endişe yarattı.

Ekonomi Bakanlığı, beş yıl vadeli ve peso ödemeli 1 milyar dolar tutarında tahvil ihracını duyurdu. Bu, yıllardır süren mali izolasyonun ardından uluslararası krediyle bağlarını yeniden kurma çabasında önemli bir adımdı.

İhraç, sadece ülke dışında yerleşik yatırımcılara yönelik olarak yapılmış olup, hükümet tarafından küresel pazara gönüllü dönüş sürecinde bir dönüm noktası olarak sunulmuştur. Bakan Luis Caputo'ya yakın olanlar, "Zor koşullar altında bile önemli bir ilk adım" diye savundu . Ancak finans piyasasında her şey güllük gülistanlık değildi: Yıllık yüzde 29,5 olarak belirlenen faiz oranı da soru işaretlerine yol açtı.

Maliye Bakanlığı'na göre, faiz oranı giriş koşulu olarak makul seviyede olup, yıllardır süren istikrarsızlığın ardından güvenin yeniden inşası ihtiyacına cevap veriyor. İşletmeciler ise resmi projeksiyonlarla karşılaştırıldığında 2026 yılına kadar enflasyonun çok daha düşük olacağı tahmin edildiğinde oranın yüksek olduğunu belirtti.

Getirisinin yanı sıra endişe yaratan bir diğer nokta ise tahvilin 2027'de, yani cumhurbaşkanlığı seçimleri öncesinde itfa edilmesine olanak tanıyan madde oldu. Bir usulsüzlük olmasa da analistler bu ayrıntıyı Hazine'nin ihtiyatlı bir tavrının işareti olarak yorumladı.

Elde edilen fonlar halihazırda vadesi geçmiş borçların kapatılmasında kullanılmıştır. Özellikle bu hafta vadesi gelen 8,5 trilyon doların 1,5 trilyon doları yabancı sermaye girişiyle karşılandı. Mali açıdan doğrudan bir yardımdı ama Merkez Bankası rezervlerinde önemli bir iyileşme anlamına gelmiyordu.

Bu bağlamda, net rezervler negatif bölgede kalmaya devam ediyor ve hükümetin Uluslararası Para Fonu'na taahhüt ettiği hedeflere ulaşabilmesi için 5 milyar ABD dolarından fazla paraya ihtiyacı olacak. Ancak iktidar partisi, ortaya koyduğu mali düzenin desteğiyle IMF'den yeni bir muafiyet elde edeceğinden emin.

Bu arada resmi dolar bu hafta yüzde 6 artışla 1.195 dolardan kapandı, mavi dolardan bile daha yüksek. Veriler dikkatlerden kaçmadı ve piyasa tarafından baskı sinyali olarak yorumlandı. Ekonomik programın 3. Aşaması olarak adlandırılan ve döviz kuru bandı ve döviz kontrollerinin kısmen gevşetilmesiyle başlayan nisan ayından bu yana bankalarda 3 milyar dolardan fazla para satın alındı. Bunlara, aralarında CABA'nın da bulunduğu bazı eyaletlerin 330 milyon dolarlık satın alımları da ekleniyor.

Dolar vadeli işlem piyasasına da bu tedirginlik yansıdı. Aralık kontratı 1.349 dolara tırmanarak hükümetin öngördüğünden daha yüksek bir devalüasyon beklentisine işaret etti. Mayıs ayındaki resmi müdahalenin düzeyi henüz bilinmiyor, ancak Nisan ayında bu değişkeni kontrol altına almak için yaklaşık 400 milyon ABD doları ayrılmıştı.

Ekonomi Bakanlığı, fiyatlardaki yavaşlamanın sürdürülmesine yönelik çalışmaların yoğunlaştığı bilgisini verdi. Bu amaçla döviz piyasasını zorlayacak her türlü hareketten kaçınılması hedefleniyor. Emir açıktır: Rezervleri güçlendirmek için düşük enflasyon sistemini riske atacaksa, döviz satın almayın.

Geleneksel araçların yokluğunda, Yürütme, özel tasarruf harcamalarını artırmayı ve yabancı para cinsinden krediyi teşvik etmeyi amaçlayan girişimlerle dolarları "yastıktan" kurtarmakta ısrar ediyor.