İran davası Polonya'daki enflasyon gerçeğini ortaya çıkaracak mı? "Bildirilenden daha yüksek"

• Cuma günü (27 Haziran), ABD merkez bankası (Fed) son enflasyon tahminini yayınlayacak. Enflasyon hedefine yakın ve yüzde 2 civarında olması bekleniyor.
• Bazı Amerikalı analistler ise bunun yanlış bir okuma olacağını ve Fed Başkanı'nın da belirttiği gibi, Fed'in mevcut faiz oranlarını ayarlamak zorunda kalacağını düşünüyor.
• Başta sıvılaştırılmış doğalgaz ve petrol olmak üzere dolarla alım yapan Polonya'da Ortadoğu'daki çatışmayla ilgili hangi senaryo gerçekleşebilir?
• - "Büyük bir trajedi" yaşanmayacağını varsayarsak, yakıt fiyatlarındaki artışın da etkisiyle enflasyonun hafifçe yükseleceğini, bunun da şüphesiz gerçekleşeceğini söylüyor Prof. Witold Orłowski.
• Enflasyondaki bu olası düzeltme, Polonya Ulusal Bankası'nın faiz oranlarında daha fazla indirime gitme yönündeki mevcut politikasını etkiler mi?

Tüm dünyanın gözü İran'ın başkenti Tahran'da ve akaryakıt taşımacılığının merkezi olan Hürmüz Boğazı'nda.

Ülkenin küresel bir krize yol açabilecek büyüklükte bir ABD misillemesinde bulunup bulunmayacağı, ülkenin dini lideri Ayetullah Hamaney ve maiyetinin kararına bağlı.

En son ABD enflasyon okumaları Cuma günü yayınlanacak. Analistler endişelerle dolu

Reuters'a göre, ABD'nin Pazar günü (22 Haziran) İran'ın nükleer tesislerini bombalaması, piyasalarda varsayılan enflasyon ve ekonomik kalkınma beklentilerine ilişkin yeni bir belirsizliğe yol açtı.

Amerikan medyası giderek daha kasvetli ekonomik tahminlerle dolup taşıyor. Bunların başlıcaları arasında enerji fiyatlarında beklenen artış ve bireysel tüketiciler ile işletmelerin harcamalarındaki kesintilerin devam etmesi, ayrıca ABD'nin kendisine doğrudan bir misilleme saldırısı yapılması tehdidi yer alıyor.

Ve gelecek cuma (27 Haziran) günü Amerikan enflasyon oranının Federal Rezerv'in (Fed) beklenen hedefi olan yüzde 2'ye yaklaşacağını gösterecek verilerin yayınlanması beklenmesine rağmen, ABD Merkez Bankası'nın birçok analisti, Donald Trump'ın dünyaya uyguladığı ticaret tarifelerinin ve şimdi de İran'a yönelik askeri saldırının enerji ve diğer tüketim mallarının fiyatlarında keskin bir artışa ve dolayısıyla enflasyonda da artışa yol açacağına inanıyor. Bu da Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ı şu anda yüzde 4,25-4,5 olan ana faiz oranlarını revize etmeye zorlayacak.

Powell'ın da açıkça kabul ettiği gibi, "ABD'nin içinde bulunduğu askeri çatışmaya gümrük tarifeleri politikası ve ekonominin tepkisi konusundaki tüm belirsizlikler göz önüne alındığında, [oran] tahmini savunulamaz ."

Wells Fargo kıdemli ekonomisti Sam Bullard Reuters'a şunları söyledi:

"Piyasalar, Fed'in yüksek enerji fiyatları ve tarifelerden kaynaklanan enflasyon risklerini, yavaşlayan ekonomik büyümeden kaynaklanan enflasyon düşürücü baskılarla dengelemesiyle ipuçlarını izleyecek."

Daha yüksek yakıt fiyatlarıyla mı karşı karşıyayız? Enflasyon artacak mı?

Ortadoğu'daki çatışmanın Polonya'daki öngörülen enflasyon seviyesi ve dolayısıyla Polonya Ulusal Bankası'nın (NBP) ana faiz oranları seviyesi üzerinde bir etkisi olacak mı veya belki de halihazırda oldu mu?

- Polonya ekonomisi muhtemelen bu çatışmayı istasyonlardaki yakıt fiyatlarındaki artış ve LNG ithalat fiyatlarındaki artış yoluyla dolaylı olarak hissedecektir. Polonya'daki enflasyondaki düşüş eğilimi şimdiye kadar esas olarak yakıt fiyatlarındaki düşüşten kaynaklandı - Lewiatan Konfederasyonu'nun baş ekonomisti Mariusz Zielonka hatırlatıyor.

Petrolün varil fiyatının şu anda 80 dolar seviyesinde olmasının Polonya'da enflasyon oranını önemli ölçüde artıracak bir seviye olmadığını ancak... savaşın tırmanması ve İran'ın Hürmüz Boğazı'nı kapatması ve böylece Birleşik Arap Emirlikleri ile Umman'ı İran'dan ayırması durumunda bu fiyatların fırlayabileceğini belirtiyor.

- ABD'nin İran'a yaptığı ilk saldırılar piyasalarda belirgin bir panik yaratmadı . Fiyatlarda anlık bir artıştan sonra, Amerikan saldırısından önceki seviyelere geri dönmeye başladılar. Bu, piyasaların kısa vadeli bir çatışmayı fiyatladığı anlamına geliyor - Zielonka güvence veriyor.

Ancak çatışmaların tırmanmasıyla birlikte Polonya'nın cari yıl ortalama yıllık enflasyon tahminlerinin (hükümetin 28 Nisan'da kabul ettiği varsayımlara göre %4,5 olacak) muhtemelen revize edileceğini kaydediyor.

- Para Politikası Konseyi'nin kendi politikasına gelince, hiçbir yerde (resmi bir belgede - ed.) Konsey'in daha fazla faiz indirimi planladığına dair bir söz edilmedi. Elbette piyasa beklentileri aşağı yönlü, ancak çatışmanın tırmanması gerçekten de MPC'nin ılımlı hırslarını dizginleyen bir faktör olacak - diye düşünüyor Lewiatan ekonomisti.

Prof. Orłowski: Polonya'da enflasyonu kontrol etmek yanlış bir efsanedir

Bu yılın nisan ayı sonunda yayınlanan ve gelecek yılın devlet bütçesinin oluşturulmasına temel teşkil etmesi beklenen stratejik hükümet dokümanı olan " 2025-2029 Yılları için Çok Yıllık Makroekonomik Varsayımlar "da, diğer hususların yanı sıra, NBP referans oranlarının - mevcut %5,2'den %4,1'e - düşürülmesinin 2026 yılına kadar gerçekleşmeyeceğini ve ancak gümrük savaşı, ABD ile AB arasında siyasi gerginlik, ihracatta düşüş, daha düşük Amerikan yatırımları, GSYİH'da potansiyel düşüş, döviz kuru dalgalanmaları olmazsa gerçekleşeceğini, bunun da dış borç ödeme maliyetlerinin artmasına ve ihracatımızın rekabet gücüne tehdit oluşturmasına yol açacağını okuyoruz...

Ekonomist ve Vistula Üniversitesi öğretim görevlisi Prof. Witold Orłowski'ye göre uluslararası durum oldukça belirsiz ve asıl mesele İran'ın ABD'nin saldırısına nasıl karşılık vereceği olacak.

- Piyasalar şimdilik bunun kısa sürede söndürülebilecek bölgesel bir çatışma olduğunu değerlendiriyor, ancak petrol ve gaz fiyatlarında artış ve doların güçlenmesi de beklenmeli - yorumunu yapıyor Prof. Orłowski.

Muhatabımıza göre, Ortadoğu'daki durum, "Polonya Ulusal Bankası'nın (NBP) Polonya'da enflasyon durumunun kontrol altına alındığı yönündeki yanlış teorisini" de ortaya çıkarabilir.

Prof. Orłowski, gerçek enflasyonun bildirilenden daha yüksek olduğunu ve son aylarda enflasyonun düşmesine yardımcı olan faktörün, "birkaç ciddi hata yaptığı iddia edilen" NBP'nin eylemleri değil, akaryakıt fiyatlarındaki düşüş olduğunu tahmin ediyor.

Profesör Orłowski'nin vurguladığı gibi, Ortadoğu'daki çatışmayla bağlantılı olarak "daha büyük bir trajedi" yaşanmadığı sürece Polonya'da enflasyon aniden "fırlamayacak" , ancak meydana gelecek akaryakıt fiyat artışlarına göre ayarlanacak .

Döviz kurları ve enflasyon. Doların güçlenmesi Amerikalılar için faydalı mı?

Polonya Ekonomi Enstitüsü (PIE) Dünya Ekonomisi Ekibi Kıdemli Danışmanı Marcin Klucznik ise döviz piyasasında şu anda önemli bir hareketlenme olmadığını , kural olarak döviz kurundaki değişimin, yani doların geçici olarak güçlenmesinin enflasyon üzerinde sınırlı bir etkisi olduğunu belirtiyor.

- Para biriminin %10 zayıflaması enflasyona yaklaşık 1 puan ekler. Bu, son aydaki para birimi hareketlerinin model etkisinin tüketici enflasyonu üzerinde pratik olarak sıfır etkiye sahip olduğu anlamına gelir - Klucznik bir örnek veriyor.

Ortadoğu'daki çatışmanın petrol fiyatlarında artışa yol açtığını da ekliyor; bir varil Brent petrolü bir ay öncesine göre yüzde 17,5 daha pahalı. - Ancak finans piyasaları daha fazla tırmanışı göz ardı etmiyor; aslında petrol fiyatları geçen haftanın sonundaki maksimum seviyelere kıyasla biraz düştü, diye belirtiyor PIE ekonomisti.

Klucznik , çatışmanın daha da tırmanmasının yakıt fiyatları üzerinde gözle görülür bir etkisi olabileceğini kabul ederken, genel tüketici enflasyonu üzerindeki etkisinin daha küçük olacağını söylüyor. - Bu, yakıtların enflasyon sepetinin yalnızca %5,5'ini oluşturmasından kaynaklanıyor. Hizmet veya gıda fiyatları çok daha önemli - diye hatırlatıyor PIE analisti.

Klucznik ayrıca ekonomik belirsizliğin artmasının bazen para otoritelerini daha fazla veri gelene kadar faiz oranlarını değiştirme kararını ertelemeye yönelttiğini (sözde bekle ve gör) kabul ediyor. - Şu anda ABD'de Fed'in tarifelerin ABD ekonomisi üzerindeki etkisine ilişkin bilgi beklediği böyle bir durumla karşı karşıyayız - bir örnek veriyor.

Polonya örneğinde, bazı piyasa analistleri Temmuz veya Eylül ayını başka bir faiz indirimi zamanı olarak değerlendirdi. Bu gerçekten olacak mı?

- Belirsizliğin artması sonbaharın lehine bir gelişme olabilir ancak bu yıl faiz indirimi hedef sayısının büyük ihtimalle değişmeyeceğini söylüyor PIE ekonomisti.

Grant Thornton ve Business Centre Club (BCC) Başekonomisti Dr. Marcin Mrowiec, asıl sorunun şu olduğunu belirtiyor: Önümüzdeki günlerde ve haftalarda neler olacak, İran'ın saldırıya gerçek bir yanıt verme potansiyeli ne kadar ve bu durum hammadde ve yakıt fiyatları da dahil olmak üzere küresel durumu ne kadar etkileyecek?

Dr. Mrowiec'e göre orta vadede doların güçlenmesi Washington'ın çıkarına değil ve "bu durum, Washington'ın para biriminin piyasadaki zayıflamasını da telafi etmeyecek."

- ABD'nin ticaret açıkları bağlamında artık daha zayıf bir para birimine ihtiyacı var. Öyle ki bazıları, ortaklarını merkez bankalarının böyle bir zayıflamayı hedefleyen koordineli eylemlerine zorlamak isteyebileceğini iddia ediyor (sözde Mar-a-Lago Anlaşması üzerine tartışma) - Dr. Mrowiec bir örnek veriyor.

Muhatabımıza göre, ABD'nin İran'a yönelik askeri eylemleri, "küresel Güney" ülkelerinin dolardan uzaklaşma eğilimlerini güçlendirmekten başka bir işe yaramayacak. Bu da doların zayıflamasına yol açacak ve bizim için bu iyi bir enflasyon haberi , çünkü örneğin petrol ve gazın bu para biriminde ifade edilen fiyatları, zlotiye çevrildikten sonra daha düşük olacak.

NBP basın ofisine Orta Doğu'daki durum, Polonya'daki enflasyon üzerindeki etkisi ve faiz oranları hakkındaki görüşünü sorduk. Banka, Para Politikası Konseyi'nin bir sonraki toplantısına ve Temmuz başında gerçekleşecek olan son enflasyon tahmininin yayınlanmasına kadar bu konu hakkında yorum yapmayacağını söyledi.