Rapor: Hindistan ekonomisi küresel belirsizliklere rağmen büyüme ivmesini sürdürüyor

CareEdge Economic Pathways raporuna göre, Hindistan ekonomisi küresel belirsizlikler ortasında dayanıklılık göstermeye devam ediyor. Ülkenin gerçek GSYİH'si FY25'in dördüncü çeyreğinde %7,4 büyüyerek tam yıllık büyümeyi beklentileri aşarak %6,5'e çıkardı. Raporda ayrıca, bunun önceki iki yılda görülen %8,4'lük ortalamaya göre bir ılımlılığa işaret etmesine rağmen, ekonominin güçlü bir zeminde kalmaya devam ettiği belirtiliyor. FY26'da büyümenin %6,2 olması öngörülüyor. Hizmetler ve inşaat sektörleri ekonomik ivmeyi yönlendirdi ve inşaat faaliyeti 4. çeyrekte %10,8 büyüdü. Üretim iyileşme gösterirken, özel tüketim ılımlı seyretti. Ayrıca, kentsel talep karışık kaldı ancak kırsal talep istikrarlıydı ve güçlü ücret artışıyla desteklendi. Bu arada, hanehalkı tasarrufları üst üste üçüncü yıl GSYİH'nin %18,1'ine gerilerken, finansal yükümlülükler artan hanehalkı kaldıracını yansıtarak %6,2'ye yükseldi. Dahası, Perakende enflasyonu önemli ölçüde azaldı ve TÜFE Nisan 2025'te %3,2'ye düşerek Ağustos 2019'dan bu yana en düşük seviyesini kaydetti. Gıda enflasyonu, Rabi hasatlarının gelişi, rahat rezervuar seviyeleri ve normalin üzerinde yağış tahminleriyle keskin bir şekilde ılımlılaştı. Ancak, yenilebilir yağlar ve meyvelerin fiyatları yüksek kaldı ve genel gıda enflasyonunda daha fazla yükselişi sınırladı. Enflasyonun FY26'da ortalama %4,0 olması bekleniyor; bu, FY25'teki %4,6'dan düşük. Mali tarafta, merkezi hükümet FY25 açığını GSYİH'nin %4,8'inde tuttu. Doğrudan vergi tahsilatları biraz daha düşük olsa da, güçlü kurum vergisi gelirleri ve kısıtlı harcamalar açığı sınırlamaya yardımcı oldu. Sermaye harcamaları, FY25'in ikinci yarısında hem merkez hem de eyalet harcamalarında kayda değer bir artışla ₹10,5 trilyon olarak beklentileri aştı. Yatırım faaliyeti, özel sektör duyuruları ve hükümet proje tamamlamaları liderliğinde FY25'in 4. çeyreğinde keskin bir şekilde iyileşti. Üretim ve elektrik en büyük faydalanıcılar oldu. Petrol dışı ihracat hafif pozitif kalırken, hizmet ihracatı dirençli kaldı. Ancak, mal ticareti açığı Nisan ayında genişledi. Son zamanlarda, Hindistan Merkez Bankası (RBI) Haziran ayında repo oranını 50 baz puan düşürerek %5,5'e düşürdü ve likiditeyi artıran aşamalı 100 baz puanlık bir CRR indirimi duyurdu. Rupi, oynak FPI akışları ve daha yüksek petrol fiyatları nedeniyle hafifçe zayıfladı, ancak daha önceki düşük seviyelerden daha güçlü kalmaya devam ediyor. Ancak, CareEdge ılımlı enflasyon, istikrarlı büyüme ve devam eden yatırım ivmesiyle istikrarlı bir FY26 öngörüyor.