RBI'ın büyük temettüsüyle hükümetin mali açığının GSYİH'nın %4,2'sine 20 ila 30 baz puan düşeceği tahmin ediliyor: SBI

State Bank of India'nın bir raporuna göre, merkez hükümetinin mali açığı , Reserve Bank of India tarafından yapılan büyük temettü transferiyle bütçelenen %4,5 seviyesinden GSYİH'nin %4,2'sine 20 ila 30 baz puan düşebilir. 2025-26 Birlik Bütçesi, Reserve Bank ve kamu sektörü finans kuruluşlarından 2,56 lakh crore rupi tutarında bir temettü geliri öngörmüştü. Ancak, RBI'dan yapılan son transferle birlikte, gerçek temettü geliri bütçelenenden çok daha yüksek olacak. Raporda, bu ek gelirin hükümete açığını azaltmak veya öncelikli alanlarda daha fazla harcama yapmak için daha fazla mali alan sağladığı belirtildi. SBI, "Mali açığın bütçelenen seviyeden 20 ila 30 baz puan düşerek GSYİH'nin %4,2'sine düşmesini bekliyoruz. Alternatif olarak, ek harcamalara da açılacak." dedi. Büyük temettü transferinin yalnızca hükümetin mali pozisyonunu güçlendirmekle kalmayıp aynı zamanda küresel mali belirsizlikler ortasında getiri eğrisinin yönetilmesinde destek sağladığını belirtti. Ayrıca RBI'ın Acil Durum Riski (CR) tamponuna destek sağlayarak finansal dayanıklılığını artırır. Raporda, RBI'ın büyük fazlasının ardındaki dinamikler daha ayrıntılı olarak açıklanmıştır. Merkez bankasının fazlası, öncelikle likidite ayarlama tesisi (LAF) operasyonları ve yurtiçi ve yabancı menkul kıymetlerden elde ettiği faiz geliri tarafından yönlendirilmiştir. 3 Haziran - 13 Aralık 2024 tarihleri ​​arasında RBI, LAF altında emilim modundaydı ve bu da bankacılık sisteminde aşırı likidite olduğunu gösteriyordu. Ancak, Aralık ortasından sonra likidite eğilimi tersine döndü ve RBI, Mart 2025 sonuna kadar sisteme fon enjekte etmeye başladı. 31 Mart 2025 itibarıyla sistem likiditesi bir kez daha fazlaya dönerek 1,2 lakh crore Rs'ye ulaştı. 16 Aralık 2024 ile 28 Mart 2025 arasındaki ortalama likidite açığı 1,7 lakh crore Rs idi. Önümüzdeki dönemde, açık piyasa işlemleri (OMO) alımları, RBI tarafından yapılan temettü transferleri ve 25-30 milyar ABD doları tutarındaki ödemeler dengesi fazlası gibi faktörlerin desteğiyle dayanıklı likiditenin 2026 mali yılında da fazla vermeye devam etmesi bekleniyor. SBI'ın raporunda, bu gelişen likidite ortamının güçlü temettü desteğiyle birlikte hükümete mali konsolidasyon hedeflerine planlanandan önce ulaşma veya kalkınma harcamaları için mali alan yaratma fırsatı sağladığı vurgulandı.