Bei Zöllen in Höhe von 15 Prozent würde Italien einen Schlag in Höhe von 23 Milliarden Euro erleiden.

Ein Schlag von fast 23 Milliarden Euro für italienische Exporte in die USA. Produkte „Made in Italy“ werden voraussichtlich ein Drittel ihres Umsatzes auf dem US-Markt einbüßen. Die Zahlen hängen von den Verhandlungen zwischen Europa und Trump ab, wobei viele Details – Produktausnahmen und stärker betroffene Sektoren – noch nicht endgültig festgelegt sind. Da der Wechselkurs weiterhin ein Rätsel ist und es einen versteckten Zoll gibt, profitieren die USA von einer 13,5-prozentigen Abwertung des Dollars seit Jahresbeginn, was ihre Exporte automatisch billiger macht.

Doch laut einer Simulation des Forschungszentrums Confindustria wäre dies der Preis, den italienische Unternehmen im Falle eines 15-prozentigen Zolls zahlen müssten: 22,6 Milliarden Euro weniger Exporte in die USA. Diese Verluste könnten nur teilweise durch höhere Umsätze italienischer Exporteure in den Rest der Welt von bis zu 10 Milliarden Euro ausgeglichen werden. Und diese Verluste würden fast alles betreffen, von Lebensmitteln über Autos bis hin zu Maschinen und Pharmazeutika – absolut gesehen.

Die der Simulation zugrunde liegenden Annahmen sind vielfältig und müssen in der Praxis getestet werden. Eine davon ist, dass die US-Zölle auf alle EU-Produkte ohne sektorale Unterschiede gleich hoch wären und auf alle Produkte aus dem Rest der Welt 10 % betragen würden: ein Szenario, über dem der jüngste Streit zwischen der Trump-Regierung und Kanada wie ein Damoklesschwert schwebt. Eine weitere Hypothese ist eine Abwertung des Dollars gegenüber dem Euro um 13,5 % ab Anfang 2025, was einem Rückgang von 10 % gegenüber dem Durchschnitt von 2024 entspricht. Hier kommen die nächsten Entscheidungen der Zentralbanken ins Spiel, wobei sich die Fed zurückhält, um die Auswirkungen der Zölle auf die US-Inflation zu bewerten. Confindustria (der italienische Arbeitgeberverband) prognostiziert zudem eine geoökonomische Unsicherheit, die auf einem historischen Höchststand bleiben wird, insbesondere in den USA, wo die Indizes Anfang Juli im Vergleich zu Ende 2024 auf einen Anstieg von 300 % hindeuten.

Sicher ist, dass der von Trump entfesselte Drang nach Protektionismus eine exportorientierte Wirtschaft wie Italien enorme Summen kostet. Und die europäischen Hauptstädte – die letztlich den nationalen Regierungen über Vergeltungs- und Anti-Zwangsmaßnahmen abstimmen müssen – versuchen, den Schaden zu begrenzen und haben sich bisher mit Forderungen nach schmerzhaften Vergeltungsmaßnahmen zurückgehalten, wie etwa einer Steuer für große Technologiekonzerne, die sich der für kleine und mittlere Unternehmen annähert. Laut CSC entspricht ein Prozentpunkt weniger Zölle oder ein Punkt weniger Dollarabwertung zusätzlichen italienischen Exporten in die USA im Wert von etwa einer Milliarde Dollar: Bei einem Zoll von 10 % oder einer Aufwertung des Dollars um 5 % gegenüber dem Euro würden die italienischen Exporte in die USA die Verluste auf 17,6 Milliarden Dollar reduzieren. „Der höchste Zoll, den wir bereits haben, ist die Abwertung, die noch höher ausfallen wird. Der akzeptable Prozentsatz ist null“, sagte Confindustria-Präsident Emanuele Orsini vor einer Woche. Worte, die darauf schließen lassen, dass es für die produktiven Sektoren bitter sein wird, das zu verdauen, was die Politiker als die bestmögliche Vereinbarung mit Trump darzustellen versuchen werden.