Nuevo estudio: El mercado de robo-advisors se estanca; el negocio B2B se convierte en un salvavidas

"Esto resulta interesante dado el modelo de negocio de los robo-advisors, que se basa principalmente en la provisión de productos de terceros, ya que estos productos generalmente también pueden adquirirse de forma independiente", afirma el estudio. La mayoría de los proveedores recurren a estrategias pasivas de ETF con asignación estática de activos que requieren poco esfuerzo administrativo.

Los autores del estudio critican especialmente la relación calidad-precio. Muchos robo-advisors justifican sus comisiones principalmente por la plataforma digital y el servicio de atención al cliente, servicios que, según el análisis, parecen sobrevalorados dadas las estrategias de inversión.

Menor rendimiento a pesar del auge del mercado bursátil

El análisis de rendimiento para 2024 presenta un panorama heterogéneo. Si bien la mayoría de los robo-advisors obtuvieron rentabilidades positivas, a menudo no alcanzaron los índices de referencia de ETF comparables. Las rentabilidades oscilaron predominantemente entre el 5 % y el 15 %.

Según el estudio, la mayoría de las estrategias presentan un perfil de riesgo-rentabilidad similar al de una cartera 30/70 o 40/60 (acciones/bonos). Sin embargo, como ya demostró el estudio del año pasado, las estrategias elegidas suelen implicar asignaciones 50/50 o incluso 60/40. Esto significa que, a pesar de un perfil de riesgo relativamente mayor, estas estrategias obtuvieron una rentabilidad general menor, aunque esto no se refleje directamente en la volatilidad de 2024.

El negocio B2B como salvavidas

Ante el estancamiento del número de clientes y de los activos bajo gestión, cada vez más robo-advisors recurren a modelos de negocio B2B. «Se consideran una opción prometedora porque permiten vender servicios a clientes corporativos con costes de marketing significativamente menores», afirma el estudio.

Evergreen e Investify ofrecen su tecnología como soluciones API, mientras que Whitebox y Growney permiten integraciones de marca blanca. Scalable Capital gestiona el asesor robot Oskar, mientras que Investify se especializa en proporcionar infraestructura técnica a gestores de activos tradicionales.

Creciente presión competitiva de los neobrokers

La mayor presión proviene de neobrokers como Trade Republic y neobancos como Revolut . Ofrecen a los inversores privados un acceso especialmente fácil y rentable al mercado de capitales. Esta tendencia podría intensificarse aún más por los mayores esfuerzos de los neobancos y brókers para atraer clientes de gestión de activos. «Estas empresas suelen tener un capital significativamente mayor y, por lo tanto, pueden realizar amplias campañas de marketing», advierte el estudio.

Un claro ejemplo de este desarrollo es que Scalable Capital , uno de los robo-advisors más grandes de Alemania, se centra cada vez más en su negocio de neobrokers. El auge de Trade Republic parece confirmar esta estrategia.

Perspectivas sombrías para 2025

El estudio presenta un panorama sombrío para el próximo año. A pesar de la posible caída adicional de los tipos de interés, que de hecho debería atraer a nuevos inversores, el crecimiento es escaso. «La consolidación del mercado aún está pendiente», concluye el análisis. Cada vez es más probable que los proveedores no rentables abandonen el mercado o generen solo bajos ingresos por ventas.

El estudio identifica tres enfoques como posibles estrategias de supervivencia:

• El enfoque patrimonial se centra en los clientes adinerados,
• la integración de clases de activos alternativos como los productos Eltif
• o una retirada completa hacia el negocio B2B.

Para muchos proveedores, surge la pregunta de si deberían abandonar por completo su negocio de cliente final y convertirse en proveedores puros de servicios tecnológicos.

Sobre el estudio y Evergreen

Este estudio examinó 21 robo-advisors. Según Evergreen, los datos y la información utilizados procedieron principalmente de los sitios web de los respectivos robo-advisors. Los datos para el análisis de rendimiento fueron proporcionados por el portal de comparación geldanlage-digital.de.

Evergreen es una gestora de patrimonio digital y de activos con sede en Leipzig. Fundada en 2018 por Iven Kurz, la empresa ofrece soluciones de inversión para clientes particulares y socios B2B. Los fondos y productos de inversión de Evergreen se elaboran según criterios de sostenibilidad y actualmente son utilizados por más de 21.000 clientes.