La economía estadounidense se contrajo más de lo previsto a principios de 2025

La economía estadounidense se contrajo más rápido de lo que se pensaba anteriormente durante los primeros tres meses de 2025, y el crecimiento se contrajo por primera vez en tres años.

El producto interno bruto (PIB) del país cayó a una tasa anual del 0,5% entre enero y marzo, según informó el Departamento de Comercio el jueves en su tercer y último informe del PIB para el período. El informe inicial del PIB del primer trimestre de la agencia, publicado en abril, estimó una disminución del 0,3%, que posteriormente se revisó a una caída del 0,2% en su segunda edición.

El crecimiento del primer trimestre se vio lastrado por un aumento repentino de las importaciones, ya que las empresas y los hogares estadounidenses se apresuraron a comprar productos extranjeros antes de la entrada en vigor de los aranceles de la administración Trump. Si bien un aumento repentino de las importaciones puede parecer que frena el crecimiento económico porque muestra un alejamiento del consumo interno, esto no refleja la situación completa de la economía estadounidense, según los expertos.

Una categoría dentro de los datos del PIB denominada "ventas finales reales a compradores nacionales privados", que mide la fortaleza subyacente de la economía, aumentó a una tasa anual del 1,9 % entre enero y marzo. Si bien esta cifra representa un buen resultado, es inferior al 2,9 % del cuarto trimestre de 2024 y a la estimación previa del Departamento de Comercio de un crecimiento del 2,5 % entre enero y marzo.

Los nuevos datos también muestran que los consumidores redujeron drásticamente el gasto a principios de este año, con un crecimiento del 0,5%, frente al sólido 4% durante los últimos tres meses de 2024. El gasto del consumidor en el primer trimestre cayó a su nivel más bajo desde que terminó la pandemia, y los estadounidenses recortaron especialmente los gastos de recreación y comidas, dijo Greg Daco, economista jefe de EY-Parthenon, en una nota de investigación.

"Lo que estamos presenciando es una economía temporalmente protegida del impacto arancelario mediante maniobras logísticas inteligentes, estrategias de precios proactivas y algunas concesiones a exportadores extranjeros", dijo Daco.

El martes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo a un comité de la Cámara de Representantes que la prisa de las empresas por aumentar sus inventarios a principios de este año, antes de que entraran en vigor los aranceles, ha ayudado a retrasar cualquier impacto inflacionario de los aranceles de importación.

Dado que los aranceles corren a cargo de los importadores nacionales, la totalidad o parte de los costos suelen repercutirse en los consumidores. La acumulación de inventario a principios de año ha permitido a las empresas vender esos productos sin los costos adicionales de los aranceles, señaló Powell.

"Los artículos que se venden al por menor ahora podrían haberse almacenado antes de los aranceles de febrero o marzo", dijo el presidente de la Reserva Federal. "Creemos que deberíamos empezar a ver esto durante el verano, en las cifras de junio y julio".

La categoría de ventas finales reales a compradores nacionales privados incluye el gasto de consumo y la inversión privada, pero excluye partidas volátiles como las exportaciones, los inventarios y el gasto público. Ryan Sweet, de Oxford Economics, calificó la disminución de esa cifra de "preocupante", aunque no prevé un cambio significativo en su pronóstico económico a corto plazo.

Sweet señaló que estará atento a la publicación del viernes de los gastos de consumo personal, o PCE, porque "mostrará cómo las revisiones impactaron la trayectoria del consumo de cara a este trimestre".

El PCE, la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, muestra el gasto de los hogares en bienes y servicios.

Los economistas pronostican que el aumento de importaciones del primer trimestre no se repetirá en el segundo trimestre, que abarca de abril a junio, y no debería afectar al PIB durante ese período.

Se prevé que el crecimiento económico se recupere al 3% en el segundo trimestre, según economistas encuestados por la firma de datos financieros FactSet. El Departamento de Comercio publicará su primera estimación del PIB del segundo trimestre el 30 de julio.

The Associated Press contribuyó a este informe.