Unicredit se retira. Orcel abandona el Banco BPM, pero Savona salva la independencia de Consob.

Dicen que la edad trae sabiduría, y Paolo Savona, economista y dos veces ministro, a sus 89 años, al conceder una nueva prórroga a UniCredit para su oferta pública de adquisición de Banco BPM, tomó una decisión que parecía destinada a dejar una huella imborrable en su mandato como presidente de la Consob , que asumió en 2019 a sugerencia del gobierno de Conte (Movimiento Cinco Estrellas-Lega). Pero fue en vano. Esta tarde, el consejo de administración de UniCredit decidió retirarse de todos modos, como ya se rumoreaba, porque "no se cumple la condición relativa a la autorización de Golden Power". Un doble giro que podría alterar el panorama bancario. Savona había adoptado posturas antieuropeas, lo que le impidió ocupar el cargo de ministro de Economía, pero siempre ha sido un hombre de instituciones, por lo que ha optado, por segunda vez, por conceder una prórroga al banco dirigido por Andrea Orcel.

Si bien el presidente "euroescéptico" de la Consob sabe que la postura del gobierno de Meloni sobre esta operación es considerada por la Unión Europea como un ejemplo de soberanismo financiero que debe ser cuestionado, el voto de Savona a finales de junio fue decisivo en la decisión colegiada que llevó a la Consob a conceder una prórroga inicial de treinta días a Unicredit, lo que desató un fuerte descontento en el Palacio Chigi . Y ahora ha vuelto a hacer lo mismo, amparándose en el artículo 102 de la Ley Consolidada de Finanzas, que otorga a la Consob la facultad de prorrogar el plazo de una oferta pública de venta, incluso más de una vez e independientemente de la solicitud de una parte (es decir, independientemente de la solicitud de Unicredit), cuando existan nuevos elementos que puedan comprometer el "juicio fundado" de los inversores sobre la propia oferta. En este caso, no faltaron elementos novedosos entre la sentencia del Tribunal Administrativo Regional del Lacio, que estimó parcialmente el recurso de UniCredit contra el poder dorado del gobierno, y la intervención de la Comisión Europea, que cuestionó la protección de los intereses nacionales invocada por el ministro Giancarlo Giorgetti. Las reglas del mercado prevalecieron en la evaluación de los comisarios, quienes, con esta decisión, preservaron eficazmente la independencia y la autoridad de la autoridad supervisora italiana. ¿Las consecuencias? Paradójicamente, la primera fue someter a UniCredit a una intensa presión. La oferta por BPM vence hoy, y ayer el consejo de administración, convocado para aprobar las cuentas del segundo trimestre de este año, debatió hasta altas horas de la noche si aceptar la prórroga de la Consob y seguir adelante con la oferta o rendirse. En realidad, la decisión recaía solo parcialmente en el banco de Orcel, que solicitó un contrainterrogatorio del poder dorado con el gobierno tras la sentencia del Tribunal Administrativo Regional a mediados de julio. Este contrainterrogatorio nunca se materializó, mientras se multiplicaban los intentos de determinar si Palazzo Chigi estaba dispuesto a revisar el Decreto del Primer Ministro para tener en cuenta la sentencia del Tribunal Administrativo Regional y las observaciones de Europa. En realidad, sin un nuevo decreto, UniCredit no podía avanzar, o corría el riesgo de no cumplir con el nuevo plazo fijado por la Consob para el 21 de agosto. Esta era precisamente la encrucijada para Orcel: o aguantar hasta el último minuto, haciendo que el gobierno pareciera incumplir de alguna manera su supuesta obligación de revisar el decreto, o retirarse porque era evidente que el verano no ayudaba a los ministerios a completar su tarea a tiempo para completar la oferta. Orcel finalmente desistió, y quién sabe si volverá a presentar una nueva oferta en el futuro, dado que el banco francés Crèdit Agricole, sin oposición del gobierno, ya ha ampliado su control sobre BPM.

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